2024年業績利潤雙雙增長。公司2024年實現營業收入24.17億元,同比增 長25.49%;歸母凈利潤10.49億元,同比增長1,054.18%,不考慮花房集 團影響則為10.39億元,同一口徑下同比增長25.24%,實現扭虧為盈。2024 年業績大幅增長,主要受佛山等新項目開業即火爆影響,同時公司輕資 產項目收入大幅增長帶動整體毛利率提升。公司2024年度分紅預案為每 10股派發2元現金分紅,分紅總額5.25億元,占2024年凈利潤的50.01%, 分紅金額較上年增長1倍。2024年一季度,公司實現總營業收入5.61億元, 同比增長0.26%;實現歸母凈利潤2.46億元,同比減少2.18%,利潤同比 下降主要受廣告投放等銷售費用增加影響。
新項目表現亮眼。2024年公司新項目表現亮眼。佛山項目實現開業首年 盈利,核心演出《廣東千古情》演出1,386場,單日最高10場。三峽千古 情景區開業百天收入破億元,拉動宜都旅游總收入可比口徑增長超40%。 西安項目自暑期啟用雙劇院并行運營,接待人次高速增長,收入同比增長 178%,實現大幅扭虧為盈。上海項目暑期重新開放2層以上區域,通過引 進劇目、新增中小節目、互動體驗區、打卡拍照區等方式吸引游客,2024 年虧損大幅收窄。
花房對利潤影響基本消除。截至2024年末,公司對花房集團的長期股權 投資余額為77,553.83萬元,本年度確認投資損益10,007,522.37元。花 房集團退市后經營穩定,公司持有的花房集團長期股權投資賬面價值接 近權益凈資產水平,后續再次計提減值準備的可能性較小,花房集團股 權投資對公司利潤的影響已基本消除。
給予公司“增持”的投資評級。公司2024年業績增幅較大,新項目表現 亮眼,成熟項目在游客價格敏感度提升的環境下整體保持穩定,自營景 區有望保持穩健增長。青島項目將于2026年中期開業,公司輕資產收入 或維持在較高水平,花房股權投資影響已基本消除,整體來看公司業績 有望逐步增長。預計公司2025/2026年的每股收益分別為0.44/0.52元, 當前股價對應PE分別為21.77/18.37倍,給予公司“增持”的投資評級。
風險提示:自然災害、消費意愿變化、新開項目業績爬坡低于預期等。
特別聲明:以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布,本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.