原創 大財可富司機

"抄對了會所嫩模，抄錯了下海干活"。這屆散戶算是把投機心理玩明白了！

殊不知，抄得不好翻車血本無歸；抄得好，怕是會付出更大的代價！

端午假期一出"老鼠倉"大戲，刷爆業內。5月30日，安徽證監局官網發布了一則處罰通知：中信證券一位88年的李姓前員工，仗著自己是信息技術中心高級經理的身份，把CRM系統當自家后院，隨意獲取賬戶信息、資產規模、交易持倉等未公開信息，轉頭就指揮老婆和小姨子開“夫妻店”、建“老鼠倉”，專挑大佬的持倉抄，四年搞了128只股票，趨同交易的股票有76只，交易金額達2900萬，凈賺213萬。

要不說人家是高級經理呢？跟的可是私募圈頂流鄧曉峰。李經理這波操作，堪稱"老鼠倉"界清流，畢竟多數同行抄作業都抄得褲衩不剩。

司機曾在《網紅大V還在擔心清盤，已有大佬創出新高！》文章里寫過鄧曉峰的戰績：去年4月底，鄧曉峰在高毅發行的首只產品，2015年4月股災前成立的曉峰X號睿遠，凈值高達5.1558，創下歷史新高。這也正是李經理抄作業的基金。

作為高毅資產合作人、首席投資官，鄧曉峰以穩定的業績成為私募圈頂流。Wind顯示，2024年，鄧曉峰管理253只產品，有244只產品收益率超20%。今年以來，他產品最高收益9.07%，最低的也超6%，平均收益6.9%，業績長期優秀。

李經理抄作業的這只基金，在那幾年的規模超百億，如此大規模的產品建倉需要逐步完成，建倉期間股票大概率也會上漲。李經理不辭辛苦，每天悄悄去看賬戶數據，然后跟隨買進， 等到建倉完畢，股價上漲，再賣出獲利。

四年時間他如法炮制操作了76只股票，每只股票賺了3萬。如果李經理的本金再多一些的話，估計盈利更多。

雖然抄作業抄得好，還賺了錢，但由于涉及違規，最終被安徽證監局認定為“老鼠倉”，沒收213萬違法所得的同時，還被處以213萬元的罰款。白干四年還給國家打工。

李經理的案例雖然是極端個例，卻撕開了散戶跟風“抄作業”的致命真相：賺錢是偶然，翻車才是必然！

馮柳的世紀華通“消失術”堪稱“抄作業”翻車經典教材。2020年3月，馮柳管理高毅鄰山1號遠望基金，持有世紀華通3億股，持倉市值高達42.12億元，占世紀華通總股本的4.82%，已逼近舉牌線。

消息一出，散戶集體“開抄”，畢竟跟著頂流買，心里踏實啊！結果呢？股價撲街！股民套得哭開喊地時，三季報突然曝光：馮柳的名字早已從前十大股東名單消失。

原來，大佬早就在高位分批撤退，留下散戶在寒風中凌亂。

葛衛東的西藏藥業“圍獵場”更讓人扎心。2017年，葛衛東通過定增入場西藏藥業，被套3年不慌不忙，2020年股價炒到180元時，他一邊減持一邊笑納10億收益。跟風的近8萬散戶被“焊死”在山頂。

這些年來，抄高瓴資本、抄張坤、抄林園作業的投資者，全身而退的沒幾個。

為什么抄大佬作業比登天還難？首先是成本的差異。就拿葛衛東來說，他通過定增的方式進入市場，拿的是批發價，已經贏在起跑線上；其次是資金規模的天壤之別。當年有網友跟隨段永平投資騰訊，騰訊股價跌破300港元，網友的子彈已經打光，但段永平表示“騰訊的倉位還不到1%”，網友破大防。

還有就是時間滯后。像李經理這種靠系統權限實時偷窺持倉的畢竟是少數，用戶只能等定期報告的持倉數據，信息的滯后最長可能達到3-4個月。等你看到大佬持倉時，人家可能已經在減持路上。

其實，馮柳早就攤牌了：“‘抄作業’這種方式肯定行不通。畢竟大家看到的公開信息是延遲很久的，而且我是從一個組合以及流動性上綜合考慮的，未必完全是個股邏輯，很多時候的增減操作可能只是應對臨時的倉位或資金調動需求，不代表任何觀點。并且我有多種打法，有的是投資模式、有的是碰運氣模式、有的只是簡單怕忘記就先買再研究、更有的只是為了滿足高倉位需求的填倉而已，非常隨心所欲，看不懂很正常，畢竟大家的出發點和需求不同。”