◆隔夜市場(chǎng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

6/3: 地緣局勢(shì)仍有緊張跡象，且加拿大野火減少原油生產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)上漲。NYMEX原油期貨07合約63.41漲0.89美元/桶，環(huán)比+1.42%；ICE布油期貨08合約65.63漲1.00美元/桶，環(huán)比+1.55%。中國(guó)INE原油期貨主力合約2507漲12.4至465元/桶，夜盤漲4.0至469元/桶。

數(shù)據(jù)來(lái)源：交易所

◆宏觀

◎美國(guó)總統(tǒng)宣布將進(jìn)口鋼鐵和鋁及其衍生制品的關(guān)稅從25%提高至50%，該關(guān)稅政策自美國(guó)東部時(shí)間2025年6月4日凌晨00時(shí)01分起生效。美國(guó)從英國(guó)進(jìn)口的鋼鋁關(guān)稅仍將維持在25%。

◎國(guó)務(wù)院總理會(huì)見(jiàn)日本國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)率領(lǐng)的訪華團(tuán)。指出，中日雙方要加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)對(duì)接融合，擴(kuò)大貿(mào)易投資規(guī)模，拓展數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)、生物醫(yī)藥等新興領(lǐng)域和第三方市場(chǎng)合作，通過(guò)實(shí)現(xiàn)更高水平的互利共贏，為各自發(fā)展增添更多動(dòng)力，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)作出更大貢獻(xiàn)。

◎商務(wù)部部長(zhǎng)在法國(guó)巴黎出席世貿(mào)組織小型部長(zhǎng)會(huì)議期間，與歐盟委員會(huì)貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)安全委員謝夫喬維奇會(huì)談，雙方圍繞中歐經(jīng)貿(mào)合作緊迫而重要的議題，進(jìn)行了專注、坦誠(chéng)、深入的討論，并責(zé)成雙方工作團(tuán)隊(duì)加緊努力工作，為中歐今年重要議程做好經(jīng)貿(mào)準(zhǔn)備。

◎中國(guó)5月財(cái)新制造業(yè)PMI錄得48.3，較4月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，2024年10月來(lái)首次跌至臨界點(diǎn)以下。其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均從擴(kuò)張區(qū)間降至收縮區(qū)間，分別錄得2022年12月和2022年10月以來(lái)最低。

◎距離7月8日關(guān)稅恢復(fù)期限僅剩五周，美國(guó)政府發(fā)出緊急信函要求各國(guó)在6月4日前提交貿(mào)易談判最佳方案。這一舉動(dòng)暴露了華盛頓在自設(shè)期限壓力下的焦慮，也為全球市場(chǎng)帶來(lái)新的不確定性。

◎經(jīng)合組織下調(diào)美國(guó)及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，美國(guó)2025年增速?gòu)拇饲邦A(yù)測(cè)的2.2%降至1.6%，并預(yù)計(jì)2026年為1.5%。下調(diào)原因包括關(guān)稅政策影響、不確定性加劇以及聯(lián)邦雇員減少。同時(shí)，2025年全球增長(zhǎng)預(yù)期降至2.9%，通脹升至3.2%，美國(guó)甚至可能接近4%。美聯(lián)儲(chǔ)今年或維持利率不變，而貿(mào)易壁壘和政策風(fēng)險(xiǎn)將顯著影響增長(zhǎng)前景。

◎歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月CPI初值同比升1.9%，低于市場(chǎng)預(yù)期的2%，前值為2.2%；5月核心CPI初值同比升2.4%，也低于市場(chǎng)預(yù)期的2.5%，前值為2.7%。數(shù)據(jù)顯示，能源價(jià)格下跌和服務(wù)業(yè)通脹降溫是歐元區(qū)5月CPI初值回落的主因。歐洲央行的目標(biāo)通脹率為2%，此次通脹數(shù)據(jù)低于預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)歐洲央行本周內(nèi)降息的預(yù)期。

◆行業(yè)快訊

◎正丁醇市場(chǎng)觸底反彈 利潤(rùn)及供應(yīng)陸續(xù)恢復(fù)

整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)正丁醇裝置檢修基本結(jié)束，恢復(fù)正常生產(chǎn)，同時(shí)后續(xù)伴隨新產(chǎn)能的投放，為此后期國(guó)內(nèi)供應(yīng)量逐步增加，并緩解國(guó)內(nèi)供應(yīng)偏緊局面。而下游及終端陸續(xù)進(jìn)入淡季，市場(chǎng)整體需求有下滑預(yù)期，同時(shí)由于正丁醇后期有新產(chǎn)投放，市場(chǎng)人士看空心態(tài)增加，下游保持低原料庫(kù)存，剛需采購(gòu)為主，而正丁醇工廠則繼續(xù)保持低庫(kù)狀態(tài)。為此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)正丁醇市場(chǎng)短暫高位盤整過(guò)后隨著供應(yīng)量緩解而價(jià)格有偏弱運(yùn)行預(yù)期。

◎純苯市場(chǎng)短期走勢(shì)

進(jìn)口貨大量沖擊華東市場(chǎng)，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，且苯乙烯供應(yīng)增加后價(jià)格仍有下跌空間，純苯受下游價(jià)格關(guān)聯(lián)影響，或跟隨下跌。預(yù)計(jì)6月華東市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格商談參考5300-6000元/噸。

◎預(yù)計(jì)6月國(guó)內(nèi)膠帶母卷市場(chǎng)仍維持弱勢(shì)

需求端來(lái)看，終端下游市場(chǎng)利好缺乏，對(duì)現(xiàn)貨維持剛需采購(gòu)，市場(chǎng)整體交投氣氛不溫不火，實(shí)盤成交量難有釋放，或?qū)?dǎo)致市場(chǎng)重心不斷走低，預(yù)計(jì)2025年6月膠帶母卷市場(chǎng)或跌勢(shì)運(yùn)行。

◎重心聚焦出口 磷酸一銨市場(chǎng)窄幅震蕩

綜合來(lái)看，6月磷酸一銨企業(yè)重心轉(zhuǎn)向出口訂單，疊加內(nèi)銷淡季與保供限價(jià)政策影響，企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷持續(xù)調(diào)整，粉狀一銨產(chǎn)量或進(jìn)一步縮減。供應(yīng)端雖收緊，但成本端仍有支撐，上游磷礦石價(jià)格高位運(yùn)行，硫磺價(jià)格震蕩中仍處高位。因此預(yù)計(jì)6月磷酸一銨價(jià)格整體保持相對(duì)穩(wěn)定，波動(dòng)幅度有限，湖北55%粉磷酸一銨出廠均價(jià)或圍繞3350元/噸窄幅波動(dòng)。

◎蒽油市場(chǎng)利空縈繞 跌勢(shì)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)蒽油市場(chǎng)仍將延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，深加工企業(yè)高開(kāi)工局面仍存，原料煤焦油本輪漲勢(shì)進(jìn)入尾聲后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)加大，終端炭黑行業(yè)整體剛需偏弱，對(duì)蒽油采買較為消極，價(jià)格方面不乏續(xù)降預(yù)期。

◎6月市場(chǎng)博弈情緒延續(xù) 行情顯弱是主線

6月，國(guó)內(nèi)丙烯價(jià)格驅(qū)動(dòng)邏輯或圍繞供需基本面展開(kāi)。供應(yīng)面，山東地區(qū)部分地?zé)捈耙惑w化裝置存停車預(yù)期，但華東及山東亦有裝置重啟，貨源對(duì)沖后仍存富裕。另外進(jìn)口貨源流入量有所增加，供應(yīng)承壓較為明顯。需求面，計(jì)劃內(nèi)檢修相對(duì)有限，整體剛需支撐尚可。但下游終端表現(xiàn)依舊較為平淡，或形成一定拖累?；诠┬瓒吮憩F(xiàn)，隆眾資訊認(rèn)為6月丙烯市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)難掩，價(jià)格區(qū)間或圍繞6400-6600元/噸展開(kāi)。

◆產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

◎小米集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO在小米投資者大會(huì)上預(yù)測(cè)，小米汽車業(yè)務(wù)將在2025年三四季度實(shí)現(xiàn)盈利。關(guān)于最新推出的小米YU7，表示售價(jià)不可能是網(wǎng)傳的23.59萬(wàn)元，正式定價(jià)要到開(kāi)售一至兩天前才能確定。此外還表示，小米反內(nèi)卷“不打價(jià)格戰(zhàn)”，很快將做汽車芯片。芯片等新業(yè)務(wù)也有望在2025年三四季度打平并實(shí)現(xiàn)盈利。

◎臺(tái)積電CEO魏哲家在股東會(huì)上表示，盡管美國(guó)關(guān)稅正在對(duì)臺(tái)積電產(chǎn)生一些影響，但市場(chǎng)對(duì)人工智能的需求仍然強(qiáng)勁，芯片供不應(yīng)求的局勢(shì)還將繼續(xù)，臺(tái)積電對(duì)于未來(lái)的展望仍然非常樂(lè)觀。針對(duì)中東設(shè)廠的消息，魏哲家回應(yīng)稱，臺(tái)積電沒(méi)有在中東設(shè)廠的打算。針對(duì)臺(tái)積電臺(tái)股現(xiàn)股表現(xiàn)落后ADR報(bào)酬的問(wèn)題，臺(tái)積電財(cái)務(wù)長(zhǎng)黃仁昭表示，公司考慮過(guò)普通股轉(zhuǎn)換ADR，不過(guò)怕沖擊ADR價(jià)格與臺(tái)股現(xiàn)股，目前不打算。

◎美的集團(tuán)董事、副總裁兼智能家居事業(yè)群總裁王建國(guó)認(rèn)為，2024年美的集團(tuán)在美國(guó)的業(yè)務(wù)收入僅占總收入的6%，關(guān)稅影響相對(duì)有限。此外，基于生產(chǎn)基地的全球化布局，美的在海外已經(jīng)有23座工廠，以空調(diào)為例，美的有7到8個(gè)國(guó)家的海外工廠可以對(duì)美出口。到今年6月底，美的將實(shí)現(xiàn)95%向美出口產(chǎn)品在海外基地生產(chǎn)，可以有效避開(kāi)關(guān)稅問(wèn)題。

◎胖東來(lái)官網(wǎng)顯示，截至6月2日，2025年胖東來(lái)集團(tuán)合計(jì)銷售額達(dá)101.76億元。其中，超市業(yè)態(tài)銷售額最高，約為55.66億元。在3月份中國(guó)超市周活動(dòng)上，胖東來(lái)創(chuàng)始人于東來(lái)曾表示，2025年會(huì)盡量把銷售額控制在200億以內(nèi)。數(shù)據(jù)顯示，2024年胖東來(lái)商貿(mào)集團(tuán)（許昌新鄉(xiāng)兩地）銷售額達(dá)169.64億元。

◎豐田汽車宣布，將通過(guò)未上市的豐田不動(dòng)產(chǎn)公司以3.69萬(wàn)億日元（約合260億美元）價(jià)格，將叉車及動(dòng)力系統(tǒng)制造商豐田工業(yè)公司私有化。豐田不動(dòng)產(chǎn)公司提出的報(bào)價(jià)是每股16300日元，低于豐田工業(yè)公司股票的最新收盤價(jià)18400日元。此外，豐田表示計(jì)劃從豐田工業(yè)公司回購(gòu)自己的股票。

◎商務(wù)部等五部門組織開(kāi)展2025年新能源汽車下鄉(xiāng)活動(dòng)?；顒?dòng)將聚焦一批新能源汽車推廣比例較低但市場(chǎng)潛力較大的縣域城市，通過(guò)專場(chǎng)與特色活動(dòng)相結(jié)合的方式，輻射周邊鄉(xiāng)鎮(zhèn)。同時(shí)，活動(dòng)將與充換電設(shè)施補(bǔ)短板及智能網(wǎng)聯(lián)汽車試點(diǎn)協(xié)同推進(jìn)，引導(dǎo)優(yōu)質(zhì)資源向鄉(xiāng)村傾斜。

◎國(guó)內(nèi)成品油價(jià)迎年內(nèi)“第四漲”。自6月3日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽柴油價(jià)格每噸分別上調(diào)65元和60元。折合升價(jià)，92號(hào)汽油、95號(hào)汽油和0號(hào)柴油均上調(diào)0.05元。本次調(diào)價(jià)過(guò)后，2025年成品油調(diào)價(jià)將呈現(xiàn)“四漲五跌兩擱淺”的格局。

◆財(cái)經(jīng)日歷

周三（6月4日）

04:30 美國(guó)截至5月30日當(dāng)周API原油庫(kù)存變動(dòng)(萬(wàn)桶)

06:30 美國(guó)6月3日iShares黃金持倉(cāng)-每日更新(噸)

07:00 澳大利亞5月AIG制造業(yè)表現(xiàn)指數(shù)

08:30 澳大利亞截至6月1日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)

09:30 澳大利亞第一季度季調(diào)后GDP季率(%)

14:00 俄羅斯5月SPGI服務(wù)業(yè)PMI

22:00 美國(guó)5月ISM非制造業(yè)PMI