本文由無冕財(cái)經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：楊一軒

編輯：陳澗

設(shè)計(jì)：嵐昇

家裝“黑馬”撐不住了。

6月3日，住范兒在其官方微信公眾號(hào)發(fā)公開信，承認(rèn)資金遇到挑戰(zhàn)，裝修和團(tuán)購訂單無法正常履約，尚處于局勢未明的階段。

資金鏈斷裂之下下，800多個(gè)施工地繼續(xù)運(yùn)作成問題，有消費(fèi)者在社交平臺(tái)哭訴：“交了32萬，就拆了個(gè)房，然后停工了”。

住范兒另一大業(yè)務(wù)團(tuán)購也面臨源源不斷的退款要求，在其公開信文章下方，不少人質(zhì)問團(tuán)購?fù)丝顔栴}如何解決，但未得到回應(yīng)。

住范兒出事后，實(shí)控人劉羨然站在臺(tái)前，承受供應(yīng)商、客戶的怒火。他表示自己已經(jīng)向警方提交護(hù)照、港澳通行證等，強(qiáng)調(diào)不會(huì)“跑路”。

以內(nèi)容起家，將業(yè)務(wù)延展到裝修業(yè)務(wù)的住范兒，曾是家裝界的明星企業(yè)，融資達(dá)到3.2億。劉羨然將住范兒資金危機(jī)，歸因于國補(bǔ)對團(tuán)購業(yè)務(wù)的致命沖擊。但供應(yīng)商和客戶都在質(zhì)疑，錢到底去了哪里？

裝修業(yè)在過冬，但住范兒的暴雷，可能怪不了別人。

資金鏈斷裂，多方受害

資金鏈危機(jī)，是從團(tuán)購業(yè)務(wù)退不了款開始的。

從4月份起，黑貓投訴平臺(tái)上，有關(guān)住范兒的投訴明顯增多，集中在“發(fā)不了貨退不了款”“拖延退款”“團(tuán)購訂金不退”等。

4月3日，住范兒曾發(fā)布公告，承諾3月1日前申請的退款，將在4月13日前完成；3月1日以后的，將在30個(gè)工作日內(nèi)完成。

但據(jù)媒體報(bào)道，5月初，退款人數(shù)達(dá)到近三萬。住范兒提出排隊(duì)退費(fèi)計(jì)劃，每日的退款額度為10萬元。有消費(fèi)者表示，其排隊(duì)的位次接近30000名。

沒錢退款，裝修業(yè)務(wù)也沒法維持。

5月份開始，住范兒的簽約業(yè)主在裝修中途突然被停工。在社交平臺(tái)上，不時(shí)能見到網(wǎng)友吐槽裝修停工，維權(quán)無門。

此外，工長、設(shè)計(jì)師稱已被拖欠工資，供應(yīng)商也被拖欠貨款，“欠供應(yīng)商的錢更多，有的被欠了幾百萬元”。

面對危機(jī)，住范兒方面倒是一直在正面應(yīng)對。

5月29日，在北京的住范兒線下店，劉羨然出面向業(yè)主、供應(yīng)商等解釋情況，坦承公司資金鏈已經(jīng)斷裂，但正在聯(lián)合各方，希望能盡快施工。

此后，住范兒也在微信公眾號(hào)更新進(jìn)展，6月3日發(fā)出的公開信稱，針對800多個(gè)在施工地，公司正在全面盤點(diǎn)施工情況、施工階段、客戶已支付款項(xiàng)以及待收款金額，梳理供應(yīng)商及工廠已結(jié)算和待結(jié)算費(fèi)用。

▲住范兒發(fā)文說明如何解決問題。

此外，住范兒還與裝企協(xié)會(huì)、業(yè)主召開座談會(huì)，裝企協(xié)會(huì)牽頭協(xié)調(diào)，為后續(xù)裝修工程免費(fèi)提供人力，并與材料商洽談，給業(yè)主的材料價(jià)格，低于給住范兒的供貨價(jià)。

不過，相對于被晾在裝修途中的業(yè)主，消費(fèi)者更關(guān)心團(tuán)購?fù)丝睿诠_信文章路留言區(qū)，仍有不少人詢問退款進(jìn)展，還有人提出，“團(tuán)購沒有退款按鈕，怎么解決”。

對住范兒來說，如果沒有外部資金注入，很難靠自身力量渡過危機(jī)。

在此前的溝通會(huì)現(xiàn)場，劉羨然透露，“3000萬可維持公司基本運(yùn)作，最終需要6000萬才能償還各方欠款并保持公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)”，他還表示，曾與一家裝修公司談過融資，但未能成行。

住范兒曾因由4位清華大學(xué)畢業(yè)生創(chuàng)立，一度披上明星企業(yè)光環(huán)。出事后，劉羨然出面與維權(quán)者溝通，自稱以個(gè)人名義為公司借貸合計(jì)1100萬支撐運(yùn)營，目前個(gè)人資產(chǎn)僅剩10萬塊。

債務(wù)壓頂，縱然是“名校團(tuán)隊(duì)”也無可奈何。

融資3.2億，被質(zhì)疑為何沒錢了

住范兒十年前成立，當(dāng)時(shí)家裝行業(yè)已出現(xiàn)下滑態(tài)勢，但其憑借揭秘裝修潛規(guī)則的內(nèi)容業(yè)務(wù)起家，迅速聚攏了一批粉絲。

在內(nèi)容領(lǐng)域的爆火，激發(fā)出住范兒更多的野心，先是在社群賣家居建材用品，接著上線商城，2022年又在北京、上海開出兩家線下旗艦店。

隨著規(guī)模擴(kuò)大，住范兒的營收也從2018年的1億元，增長至2021年的6.4億元。

從成立第二年開始，住范兒就接連斬獲融資，去年3月還得到牧鯨資本1億元投資，總?cè)谫Y額達(dá)到3.21億元。

▲住范兒融資歷程，圖片來自天眼查。

也因此，在維權(quán)者溝通會(huì)現(xiàn)場，不斷有人質(zhì)疑，住范兒為何突然就沒錢了？錢到底是去哪了？

劉羨然也對此作出細(xì)致解釋，只不過未能徹底打消疑慮。

他以住范兒北京店為例，裝修業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)盈虧平衡的話，每個(gè)月要做到2400萬營收。裝修業(yè)務(wù)毛利率約30%，一個(gè)月盈利約800萬，要用來要支付100多萬的租金和物業(yè)費(fèi)，300萬-400萬的工資，還有200萬-300萬投流費(fèi)。

團(tuán)購業(yè)務(wù)這一塊，國補(bǔ)前，也就是去年10月前，一個(gè)月能有4000萬左右的現(xiàn)金流入，但毛利不到200萬。支出的話，一個(gè)月要支付100多萬的人工工資，即幾十萬的投放費(fèi)等。

按劉羨然的說法，僅北京店，一年要做到盈虧平衡，裝修和團(tuán)購的收入要達(dá)到近8億。但據(jù)媒體報(bào)道，住范兒2024年虧損了2.1億。也就是說，北京店可能是在虧損度日。

國補(bǔ)出臺(tái)后，住范兒在團(tuán)購方面的優(yōu)勢蕩然無存，劉羨然稱“團(tuán)購商業(yè)模式被徹底摧毀”。

估計(jì)已經(jīng)付費(fèi)的團(tuán)購用戶要求退款，使得住范兒“幾個(gè)月時(shí)間少了1個(gè)億現(xiàn)金流”，這也成了壓垮駱駝的稻草。

但一些維權(quán)者將信將疑，質(zhì)疑住范兒挪用了裝修貸的資金，對此，劉羨然表示，“我們所有的經(jīng)營全部是合規(guī)的，并已經(jīng)向政府部門申請介入審計(jì)，把過去幾年所有的經(jīng)營讓政府部門審計(jì)，（未來會(huì)）給大家公示，我們沒有挪用公款。”

▲劉羨然與維權(quán)業(yè)主等溝通。截圖自視頻。

微博上，有疑似住范兒的業(yè)主發(fā)布文章，稱“我只是想好好裝修個(gè)家，結(jié)果被裝修公司和銀行聯(lián)手坑慘了”，質(zhì)疑業(yè)主被提前被扣了高額“手續(xù)費(fèi)”，這些費(fèi)用被包裝成“商戶收取”，一次性劃入住范兒賬戶，而住范兒未建立專戶監(jiān)管。

并不意外的暴雷

住范兒暴雷后，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為并不意外。

靠內(nèi)容起家的住范兒，進(jìn)入的是超低復(fù)購的生意，需要源源不斷的資金投入。一旦斷檔，這個(gè)生意就轉(zhuǎn)不下去了。

但住范兒以往似乎未意識(shí)到，或者是輕視了這個(gè)問題。

住范兒通過爆款內(nèi)容吸引上千萬粉絲，順利地從線上商業(yè)化嘗到甜頭，其年?duì)I收在2021年達(dá)到6.4億，相比2018年增長了五倍多。

2022年，住范兒開始轉(zhuǎn)向線下，規(guī)模擴(kuò)張，目標(biāo)也遠(yuǎn)大了起來。

雖然正值疫情期間，住范兒仍然在北京開出2萬平米的旗艦店，宣稱要做中國的宜家。開店當(dāng)月，北京店的業(yè)績就達(dá)到1.4億。

令人振奮的業(yè)績一出，住范兒隨即定下野心勃勃的目標(biāo)，劉羨然當(dāng)時(shí)提出，2022年大店計(jì)劃挑戰(zhàn)14個(gè)億銷售額，2025年要完成開店11家，達(dá)到100億銷售額。

此外，隨著線下店的開設(shè)，住范兒2022年計(jì)劃的總業(yè)績是17億，要比上一年增長近3倍。但此后住范兒并未公布業(yè)績。家裝行業(yè)持續(xù)下行，能盈利已經(jīng)算幸運(yùn)，遑論還想要維持高增長。

住范兒在北京、上海的兩家店，總面積達(dá)到2.5萬平方米，每個(gè)月運(yùn)營成本估計(jì)就超千萬。而2019年時(shí)的報(bào)道顯示，其整裝客單價(jià)為10萬-12萬。低客單價(jià)下，成本壓力陡增。

也許正是從大肆擴(kuò)張的2022年起，住范兒就開始走下坡路了。

有消息顯示，住范兒2024年?duì)I收同比下滑40%，凈虧損擴(kuò)大至2.1億元，負(fù)債率攀升至85%。經(jīng)營性現(xiàn)金流連續(xù)6個(gè)季度為負(fù)。

住范兒暴雷是遲早的事，畢竟就算不缺資金的巨頭們，也一一從裝修市場鎩羽而歸。

去年2月，字節(jié)跳動(dòng)旗下“住好家”調(diào)整業(yè)務(wù)方向；2022年，阿里旗下家居品牌homeearch關(guān)閉；國美旗下互聯(lián)網(wǎng)家裝“打扮家”也在同年全線暫停。

另據(jù)人民法院公告網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年全國范圍內(nèi)，超過100家裝飾企業(yè)破產(chǎn)。

住范兒還不想認(rèn)輸。劉羨然呼吁供應(yīng)商和公司高管注資，先讓裝修業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)起來，甚至可與債權(quán)人設(shè)立共管賬戶，變賣公司股權(quán)償債，之后再繼續(xù)嘗試融資。

在住范兒的投資機(jī)構(gòu)名單上，躺著牧鯨資本、創(chuàng)新工場、天使灣創(chuàng)投、華創(chuàng)資本、嘉程資本、啟承資本、金沙江創(chuàng)投等，但到目前為止，這些機(jī)構(gòu)并未伸出援手。

“黑馬”倒下，家裝行業(yè)寒冬持續(xù)。