《電鰻財經(jīng)》電鰻號/文

當(dāng)諾華、羅氏等跨國藥企揮舞著數(shù)百億元支票在雙抗領(lǐng)域瘋狂"掃貨"，這場生物醫(yī)藥界的"軍備競賽"背后，暗藏著一個關(guān)于創(chuàng)新與生存的寓言。

當(dāng)?shù)貢r間6月2日，在2025年美國臨床腫瘤學(xué)會(ASCO)年會上，百時美施貴寶(BMS)宣布擬斥資最高達(dá)111億美元與BioNTech合作，共同開發(fā)并商業(yè)化一款腫瘤藥——BNT327。這是一種靶向PD-L1和VEGF-A的雙特異性抗體藥物，用于治療多種實體瘤。

據(jù)悉，從三年前的康方生物，到禮新制藥、三生制藥和普米斯生物，中國企業(yè)正在引領(lǐng)全球PD-(L)1/VEGF雙抗的研發(fā)。但當(dāng)越來越多同行分享PD-(L)1/VEGF雙抗的盛宴。

三年前，康方生物憑借首款國產(chǎn)雙抗藥物卡度尼利單抗的獲批，一度站在聚光燈下。這種能同時靶向兩個抗原的"智能導(dǎo)彈"，代表著腫瘤治療的新方向。但隨著跨國巨頭通過收購快速補足技術(shù)短板，相關(guān)領(lǐng)域的競爭日趨激烈。默克11億歐元收購TNG Therapeutics、強生18億美元入股Genmab，這些交易不僅帶來資金，更攜帶著數(shù)十年積累的研發(fā)體系與全球化渠道。

業(yè)內(nèi)人士指出，更深層的危機在于商業(yè)化的"馬太效應(yīng)"。跨國藥企憑借成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)，能讓新產(chǎn)品迅速覆蓋全球主要市場。而本土創(chuàng)新藥企即便有技術(shù)突破，也常困于商業(yè)化能力的短板，但隨著國內(nèi)市場日趨成熟這一局面也有望得到改善。

這場較量遠(yuǎn)未到終局，中國創(chuàng)新藥企真正的機會，或許在于對本土醫(yī)療需求的深度挖掘。中國特有的高發(fā)癌種、差異化的醫(yī)保支付體系，都是跨國巨頭難以快速適應(yīng)的戰(zhàn)場。

醫(yī)藥創(chuàng)新的長跑中，暫時的領(lǐng)跑從不是勝利的保證。當(dāng)資本巨浪席卷雙抗領(lǐng)域，所有參與者都需明白：真正的優(yōu)勢不在于誰第一個起跑，而在于誰能持續(xù)創(chuàng)新，并讓創(chuàng)新真正服務(wù)于患者，這場較量才剛剛開始。

《電鰻快報》