廣東
近日以氣泡黃酒和益生菌飲品、白樺樹汁等各式飲料為首的“新消費”概念風起，帶動食品飲料板塊走強。隨著消費主體、消費理念的轉變，情緒消費、質價比、健康化正日益成為新的消費趨勢，看好食品飲料板塊的渠道變革，以及滿足消費趨勢的新品類機會。
從消費趨勢來看，當前消費者行為呈現出顯著的“悅己”特征，更愿為質價比、情緒價值和個性化體驗買單。在渠道端，以零食量販、會員制倉儲、直播電商等為代表的新一輪渠道變革以新業態帶來了新流量，也帶來了中小企業彎道超車的機會。在產品端，零食飲料出現健康化、中式化、品質化需求，如魔芋、鵪鶉蛋等具有“性價比+口味”的新品依然處在爆發階段，黃酒氣泡水、高性價比調和威士忌，正逐步滿足年輕消費者低度、低門檻的飲酒需求。此外，益生菌飲品、玉米汁、白樺樹汁、椰子汁等在健康化趨勢下也更受追捧。
從政策面來看，食品飲料作為以內需為核心的板塊，政策刺激成為板塊重要的催化信號。2025年政府工作報告將“大力提振消費、提高投資效益,全方位擴大國內需求”作為工作任務之首，兩辦也印發《提振消費專項行動方案》，以破解消費瓶頸，釋放內需增長潛力。
在促消費政策支撐下，看好新渠道變革，以及滿足消費趨勢的新品類機會。食品飲料板塊部分公司努力通過品類拓展與渠道創新、成本節約與效率提升驅動收入和利潤增長，二季度表觀收入增速出現企穩勢頭。考慮到二季度開始基數明顯降低，板塊今年二季度表觀業績環比預計有小幅改善，可重點關注有新品、新增量邏輯及低基數的公司。其中飲料整體需求或好于大眾品整體，可重點關注無糖茶、電解質水等細分品類的成長機會。此外，乳制品行業除了受到生育政策催化，2025年基本面也迎來積極變化，奶價企穩的拐點有望在2025年下半年出現。
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