德國聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)顯示，2025年5月德國消費(fèi)者價(jià)格同比上漲2.1%，與4月持平，通脹率連續(xù)兩個(gè)月保持在該水平。盡管能源價(jià)格持續(xù)回落，但食品和服務(wù)價(jià)格依然對整體物價(jià)水平形成支撐。

柏林博物館島@360智圖

食品價(jià)格仍為通脹主因

具體來看，食品價(jià)格同比上漲2.8%，與上月持平，繼續(xù)成為通脹的主要推手。服務(wù)類價(jià)格上漲3.4%，較4月的3.9%有所回落。商品價(jià)格同比上漲0.9%，略高于4月的0.5%。

扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，所謂“核心通脹率”降至2.8%，略低于4月的2.9%。盡管小幅下降，但仍高于歐洲央行設(shè)定的2.0%目標(biāo)值。

能源價(jià)格繼續(xù)下行，全球油價(jià)承壓

能源價(jià)格同比下降4.6%，延續(xù)此前的下跌趨勢（4月為-5.4%）。統(tǒng)計(jì)局指出，能源價(jià)格走低主要受到國際原油市場價(jià)格下跌的影響。分析人士普遍認(rèn)為，美國前總統(tǒng)唐納德·特朗普發(fā)起的貿(mào)易戰(zhàn)加劇了全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，從而抑制了對原油的需求。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家：通脹表現(xiàn)“頑固”

盡管整體通脹壓力有所緩解，但核心通脹的緩慢下行令專家擔(dān)憂。德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家約爾格·克雷默（J?rg Kr?mer）指出：“5月的通脹數(shù)據(jù)存在明顯短板。剔除能源和食品價(jià)格的核心通脹率仍高達(dá)2.8%，遠(yuǎn)高于歐洲央行的目標(biāo)。”

歐洲經(jīng)濟(jì)研究中心（ZEW）經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德里希·海內(nèi)曼（Friedrich Heinemann）則指出，德國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最大的問題已不是通脹，而是經(jīng)濟(jì)增長停滯。他表示：“希望德國政府啟動(dòng)的經(jīng)濟(jì)增長政策能夠帶來真正的轉(zhuǎn)機(jī)。”他補(bǔ)充稱，真正的貨幣穩(wěn)定性還需經(jīng)受住未來政府高額投資計(jì)劃的考驗(yàn)——“只有在經(jīng)濟(jì)增長率可接受的同時(shí)，通脹不再回升，我們才能真正重回價(jià)格穩(wěn)定之路。”

通脹略高于歐央行目標(biāo)，降息預(yù)期升溫

歐洲央行的官方通脹目標(biāo)為2%。目前根據(jù)歐標(biāo)計(jì)算的德國通脹率為2.1%，略高于目標(biāo)。隨著價(jià)格壓力整體趨緩，歐洲央行已連續(xù)七次下調(diào)基準(zhǔn)利率。

德國海爾巴銀行（Helaba）經(jīng)濟(jì)學(xué)家烏爾里希·沃特貝格（Ulrich Wortberg）指出，當(dāng)前通脹水平和歐元區(qū)其他國家的整體趨勢，可能促使歐洲央行在即將召開的理事會(huì)會(huì)議上再次降息。“不過，之后歐洲央行可能會(huì)采取更為謹(jǐn)慎的觀望策略。”

德國馬斯堡-慕尼黑經(jīng)濟(jì)研究所（IMK）經(jīng)濟(jì)學(xué)家西爾克·托貝爾（Silke Tober）表示，盡管德國第一季度GDP小幅增長，但整體經(jīng)濟(jì)前景依舊黯淡，外部不確定性依然高企。“考慮到美國難以預(yù)測的關(guān)稅政策持續(xù)威脅全球貿(mào)易，歐洲央行應(yīng)繼續(xù)放松貨幣政策，以支撐內(nèi)需。”

文章轉(zhuǎn)自：開元網(wǎng)

文章來源：

“Verbraucherpreise im Mai - Inflationsrate unver?ndert bei 2,1 Prozent”，Tagesschau，am 30.05.2025

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