財聯社6月7日訊（記者高艷云）“（IPO）項目都往香港跑！” 業內人士感慨道。港股市場憑借火爆的募資表現與顯著的財富效應，正吸引著企業加速在香港市場進行布局。

今年前5個月，27家企業港股IPO上市，同比增28.6%；募資合計約777億港元，同比增逾709%。市場預計全年將有80家企業登陸港股，融資超1300億港元。

在業內人士看來，企業赴港多屬“A+H”布局，港股火爆由財富效應驅動。

A股IPO現結構性調整，在審項目規模合理但新增輔導備案收縮。監管層以提振市場活力為核心，未來或優化審核政策、引導優質企業申報。長期看，活躍市場生態、增強信心是提升A股吸引力關鍵。

港股IPO前5月募資增逾7倍

A+H上市較多，年內已有近60家A股公司赴港。寧德時代、恒瑞醫藥、赤峰黃金等一眾大型A+H公司于5月份陸續登陸港股。

據LiveReport大數據 ，前5個月，港股IPO打新收益較好，年內27只新股中，暗盤上漲概率約56%，平均上漲13.5%；首日上漲概率約59%，平均上漲11.1%。5月份更為突出，10只上市新股中僅有2只首日破發，漲幅超兩成者不在少數。今年以來，累計吸引逾150萬人申購。

認購倍數顯著，年內獲百倍以上公開認購的新股，多達12只。

據港交所公告，今年前5個月，港交所受理近149家新上市申請，累計上市申請數量達245家。除已上市和已獲批待上市項目外，目前正在處理中的還有146家。

德勤中國預計，2025年全年港股上市新股或將達約80只，融資約1300億至1500億港元。

港股IPO財富效應突出，且對擬上市公司所在行業限制較少。以“港股三朵金花”為例， 泡泡瑪特、蜜雪冰城、老鋪黃金屬于新消費領域，三家港股公司股價接連創下歷史新高。截至 6 月 5 日，泡泡瑪特年內累計漲幅達 171.05%，蜜雪冰城自上市以來累計上漲 116.79%，老鋪黃金年內累計漲幅更是高達 274.79%。

其中，蜜雪冰城于今年 3 月 3 日在港交所掛牌上市，其首日表現尤為亮眼：開盤價為每股 262 港元，較 202.50 港元的發行價上漲 29.38%，對應總市值達 987 億港元；盤中最高漲幅達 45%，最終以 290 港元收盤，單日漲幅達 43.21%，總市值升至 1093.47 億港元。

蜜雪冰城 IPO 備受關注的原因之一與其行業屬性密切相關， 作為消費行業企業，該領域公司以往在 A 股市場上市進程艱難。

業內熱議“項目都往港股跑”

如何理性看待港股IPO火爆現象？資深投行人士王驥躍指出，目前選擇赴港上市的企業中，大部分屬于“A+H”兩地上市安排的范疇。A股IPO進程存在的不確定性，是部分企業選擇赴港上市的原因之一，當前即便處于“受理”階段的項目推進也較為謹慎。他強調，監管層當前首要目標是持續穩定和活躍資本市場，IPO節奏需要服務于這個目標。

一位資深投行保代表示，從當前審核節奏來看，目前擬在A股上市的在審企業數量處于合理水平，監管層或更期望有更多優質企業提交上市申報材料。

投行人士何南野分析指出，當前A股在審項目數量保持在合理區間，尚未出現項目枯竭的情況，但預計最長可持續至明年，屆時項目數量將顯著減少，監管層可能會重新放寬上市擴容節奏。他強調，今年的核心目標仍是提振A股市場活力。

何南野進一步推測，監管層內部可能正在進行評估，將逐步放寬新申報項目的審核限制。例如，上周陜西旅游的IPO申請獲得受理，這一動態表明大消費行業的IPO審核正在逐步解凍，而在此前，同類項目一度面臨申報難的局面。

此外，王驥躍分析指出，將股指波動簡單歸因于IPO是一種錯誤認知，但IPO沖擊股市走勢已經成為了A股的一種敘事，客觀上對投資者心理造成了影響。從歷史事實來看，A股處于牛市周期時，IPO、再融資及減持等行為均未阻礙指數上行，其根本原因在于市場賺錢效應可以吸引更多資金入場逐利。這一邏輯在港股市場同樣成立，正是由于指數上漲形成財富效應，吸引全球資金流入港股，才可以接納IPO數量的增加。

“從本質上講，市場行情向好時，能夠承載的IPO規模更大，因此即便IPO企業數量增多，指數也不會因此下跌；反之，市場低迷時，可承受的IPO規模較小，即便IPO企業數量寥寥，指數仍可能下行。”王驥躍進一步闡釋道。

新增輔導備案下滑

A股新增輔導備案環比回暖，但仍較去年同期有所下滑。同花順iFind統計顯示，截至6月5日，今年以來新增輔導備案135家，環比增20.54%，同比減少41.81%，去年同期為232家。輔導存量規模仍較大，截至6月5日，擬上市輔導中的企業合計1574家，輔導完成企業合計有4322家。

今年以來在審排隊有所減少。易董數據統計顯示，截至6月4日，共計185家公司在審，較年初減少72家。

新增受理增幅明顯，年內新增受理27家，同比增1250%。此外，今年以來，累計撤回64家，同比減少67.18%，去年同期撤回195家。

與受理激增原因相似，因去年同期上市基數較低，今年以來發行上市情況有所改觀。數據統計顯示，年內發行上市家數共計45家，較去年同期增加15.38%；募集資金總額329.76億元，較去年同期增加20.88%。