今日銅行情分析

電解銅：上周廣東市場庫存環比增加明顯。主因市場各冶煉廠發貨增加較多，疊加下游消費較弱，倉庫出庫量較少；后續來看，市場到貨量不多，因此庫存或再度下降。盤面月差BACK結構收窄，節后歸來少數持貨商積極出貨，但多數持貨商低價出貨意愿不高，市場流通貨源逐漸收緊，加之庫存有所松動表現去庫，對升水有較強支撐，銅價表現繼續上漲，持貨商低價出貨意愿不高，捂貨惜售，價格的上漲抑制下游消費，下游企業多維持逢低剛需采購，因此市場參與者大多保持觀望為主。預計本周現貨市場依舊表現清淡，其升貼水運行區間在貼100-升100元/噸運行。

廢銅：廢黃銅方面，上周銅價維持偏強震蕩格局，廢黃銅價格隨之小幅上揚。受淡季因素影響，即便銅價有所上升，市場廢黃銅現貨供應依舊緊張。上游貨商在采購時面臨較大阻力，而下游多數銅廠難以承受高價采購，這進一步打擊了貨商的交易積極性。上漲銅價呈現震蕩上揚態勢，廢銅現貨市場成交清淡，交易量有所縮減。上游貿易商近期交易熱情不高，采購與銷售兩端的活躍度均處于較低水平。隨著行業淡季的來臨，市場現貨供應愈發緊張。同時，廢銅貿易的利潤空間有限，多數貨商為確保資金順暢周轉，選擇采用快進快出的貿易策略。下游廠家近期面臨產銷雙重困境。一方面，原料采購困難重重，廢銅現貨市場競爭激烈，這在一定程度上抑制了其采購需求；另一方面，近期精廢價差保持倒掛狀態，而成品訂單未見明顯好轉，部分廠家甚至已出現減產或停產的情況。

銅桿：上周五華北再生銅桿市場成交表現分化，一方面尾盤銅價拉漲，原料廢銅價格相應上調，因此部分銅廠較早停售；此外，隨著精廢銅桿價差拉大，貿易商企業拿貨興致較高，大量補貨，反觀終端客戶拿貨情緒偏謹慎，市場交易以貿易商接貨為主。

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