Letsvan從“中國潮玩先鋒”走向“全球潮玩領導品牌”

6月6日，納斯達克上市公司量子之歌發布上一季度財報（截止3月份的2025財年Q3），股價應聲大漲20%。

本季度，量子之歌實現營收約5.71億元，凈利潤約4114萬。這是它連續第八個季度實現盈利，現金儲備則有11.35億元（本文如無說明，貨幣均為人民幣）。

量子之歌的股價大漲，是資本市場在“用腳投票”，背后的原因多樣。比如原有業務實現結構優化、運營效率提升。其中，銷售費用同比下降45.8%。

有美國財經媒體如此點評到，”量子之歌通過戰略重心轉向產品驅動型增長和向高增長市場擴張，度過了充滿挑戰的一個季度“。

量子之歌披露，截止季度末，已經用現金總對價2.35億元完成對深圳熠起文化有限公司（簡稱“Letsvan”）約61%股權的控股收購。

它全新拓展的潮玩業務，從流量、聲量到銷量都有了突出成績。雖然要等到下一季度才會對財報有直接貢獻，但人們已經看到量子之歌正在穩步推進，拓展之戰初顯成效。

曾經沖進熱銷TOP2的潮玩先鋒，成為上市公司第二增長曲線

在小紅書、抖音等社交網絡平臺，人們不難發現將Letsvan旗下IP“WAKUKU” 與泡泡瑪特LABUBU進行對比的帖文，甚至# labubu盛行，我在追wakuku#成為熱梗話題。

如今Letsvan和泡泡瑪特在團隊規模、品牌勢能、業務布局等方面都有著明顯差距。量子之歌的控股收購對應Letsvan估值還不到4億元，與近期泡泡瑪特超過3000億港元的市值相比只是個”零頭“。

二者的IP本不應相提并論，但在許多用戶心中，TA們已然都是可以進行對比的中國潮玩頂流。

其實，Letsvan的創始團隊，在此前十多年的創業歷程中，同樣積累了豐富的產品設計與開發經驗，對于年輕人的精神共鳴和悅己消費需求有著深刻理解。

在爆火出圈的WAKUKU之前，他們已經打造了精致漂亮的ZIYULI又梨公主、調皮愛冒險的小男孩PIDOL等IP形象，深受潮玩用戶的喜愛。

文創潮周匯欄目的記錄顯示，Letsvan的PIDOL“想送你禮物”系列、ZIYULI又梨“春與春尋春日”系列，2023年都曾經沖進天貓盲盒熱銷榜前二，甚至能夠超越同期泡泡瑪特的主力產品。

然而，與絕大多數創業潮玩公司一樣，局部戰事的“小勝”，仿佛已經是團隊的極限。在大集團凌厲的產品與營銷攻勢面前，創業者很難更上一層樓。

通過具體的潮玩業務經營，Letsvan孵化了堅實的IP矩陣，積累了出眾的產品基礎，但這些還不足以讓他們實現目標——從2020年創立之初，Letsvan就立志成為全球IP與文化創新領域的領航者，以及潮流玩具行業的標桿企業。

在2024年7月的一場EMBA訪談中，Letsvan創始人坦言，“對于產品的創造者來說，明確自己的優勢和產品的核心價值，是烏托邦第一片云”。“自嗨”很危險，有一個優秀的平臺很重要，但創業者往往缺乏成熟的平臺進行發揮。

幾個月后量子之歌的戰略投資和資源加持，讓他們有了新的施展平臺，Letsvan登上新的高度。

2024年12月，量子之歌開始戰略投資Letsvan，目前持股比例已經超過六成。短短幾個月之間，Letsvan就有了“脫胎換骨”的變化。

流量方面，WAKUKU、ZIYULI等IP的相關內容和分享，在社交網絡新增了無數爆款。比如由甜馨獻唱的主題單曲《WAKUKU》，全網曝光10億+。

聲量方面，Letsvan產品出現在虞書欣、章若楠、全紅嬋、戚薇、程瀟、丁禹兮等越來越多知名人士的生活場景和社交媒體賬號中。此外，與知名設計師品牌甚至非遺的聯動，愈發頻繁。多家主流媒體紛紛報道解讀。

銷量方面的例子，也是不勝枚舉。

比如文創潮周匯欄目顯示，最近幾個月WAKUKU產品一直保持在天貓盲盒暢銷榜的前列，僅熠起天貓旗艦店一個渠道售賣的WAKUKU“毛毛潮趣派對”系列，銷量就突破了2萬。WAKUKU五月中旬推出的二代毛絨產品“狐狐兔兔搗蛋日記”系列，首發當日的銷售就突破了百萬。

產品為王+環環相扣，跨界集團找到潮玩賽道科學打法

對于Letsvan被并購之后的兇猛勢頭，許多業內人士展開了討論。

其中最頻繁被聊到的問題之一是，我們能否將Letsvan的“脫胎換骨”簡單歸因于量子之歌的“大力出奇跡”？

這個問題的答案顯而易見。

隨著泡泡瑪特的市值沖上三千億，許多大大小小的公司都盯上了潮流玩具。有投資并購動作的，遠非量子之歌一家。

比如某上市公司，原有業務連年萎縮，陷入虧損境地。曾經它高調宣布投資某潮玩團隊，要聯手創造多元IP形象、豐富產品生態。幾年過去，它依然未能披露潮玩板塊的具體成績。

跨界而來的行業“新軍”量子之歌，為何能夠快速取得突出成績？

6月6日財報發布之后的分析師電話會議，量子之歌集團創始人、董事長李鵬分享了他們對于潮玩賽道的理解。從中我們能發現，其實量子之歌對于拓展潮玩業務早已做足準備。

李鵬在回答分析師詢問時提到，集團與Letsvan雙方的協同并非簡單資源疊加，而是基于量子之歌在成人在線教育領域錘煉出的精準營銷和社群運營等能力優勢。

李鵬表示，IP與潮玩業務的運營是一個環環相扣的有機整體，要始終秉持“產品為王”的理念，精細化打磨各業務環節，以高效執行推動Letsvan整體經營績效的快速提升。

量子之歌管理層對潮玩新業務能有如此認知，并不奇怪。

2019年量子之歌進入成人學習賽道，三年后的2023年1月正式在美國納斯達克上市。通過講真、千尺學堂、啟牛學堂等三大學習平臺，集團吸引了1.4億用戶。

量子之歌原有的主業看似與潮玩無關，但也需要精準把握某一人群的切實需求，用優質產品和服務滿足用戶。這種產品與運營的邏輯，與潮玩行業有著相通之處。

量子之歌企業價值觀的第一條，就是“用戶第一”。對用戶和服務的注重，讓他們能在成人學習賽道脫穎而出，迅速實現上市，并且保持穩健盈利能力和高質量增長勢頭。

而潮玩業務，是量子之歌集團“產品驅動”戰略的自然延伸。基于“產品為王”理念，它選擇攜手產品力得到驗證的Letsvan，結合彼此的優勢進行協同：

原Letsvan繼續深耕IP孵化與產品設計開發。 李鵬直接領導專項團隊，為Letsvan注入精準流量、數據洞察與運營效果。

WAKUKU“毛毛潮趣派對”系列和“狐狐兔兔搗蛋日記”系列的走紅，都是雙方協同發力的典型例子。

許多人總結WAKUKU的成功公式。小野人外表+壞笑嘴角設計，營造了當代年輕人喜愛的反差感，消費者購買潮玩就是為了彰顯個性。虞書欣炸街+甜馨新歌+N位明星站臺，讓WAKUKU從玩具變身社交貨幣，被賦予潮玩“潮”的精髓。

在回答分析師詢問時，李鵬還總結了雙方協同的具體實施路徑的五大維度，IP孵化、產品研發、影響力傳播、供應鏈優化、渠道網絡拓展，環環相扣。

一是IP原創孵化體系，要構建科學完備的IP孵化方法論，聚焦潮流文化，通過精準定位、深耕創作、快速測試的全流程管理，持續輸出優質IP內容。

二是全域產品研發戰略，要以潮流態度為基礎，以藝術視角為標準，深度洞察消費者圈層需求，全力塑造IP產品核心競爭力，筑牢IP產品生態建設的關鍵根基。

三是IP影響力構建工程，要通過搭建并運營社交媒體矩陣，整合線上線下全渠道流量資源，創新傳播策略，實現傳播資源的高效配置，形成覆蓋全鏈路的一體化傳播閉環，持續提升IP市場影響力。

四是全鏈路供應鏈優化，要優選行業頂級工廠，建立戰略級合作關系，以嚴苛標準打造高品質產品。同時，持續優化供應鏈管理體系，提升生產效率與產品質量，全方位保障前端市場需求。

五是渠道網絡拓展，要深化經銷商戰略合作，同步啟動建立線下自營銷售網絡以及線上自營銷售渠道，構建多層次、立體化的銷售網絡。

截至2025年3月末，Letsvan已自主孵化和擁有10個IP形象，今年的核心目標是聚焦運營2-3個IP，通過精準發力夯實品牌根基與市場份額，同時多維度擴充 IP資源庫，依托自主孵化與簽約等路徑，系統化完善IP矩陣與產品體系。

在這些IP和產品力的基礎上，量子之歌憑借數據驅動的精準營銷策略，以成熟的品牌運營體系精準觸達目標客群，全方位塑造品牌影響力；同時，依托豐富的社群運營經驗，深度優化用戶體驗，提升社群活躍度與用戶粘性。通過產品、運營、市場等能力的深度整合，助力Letsvan在潮玩市場實現品牌升級與業務增長的雙重突破。

近期（5月24日 - 6月10日）WAKUKU在北京朝陽大悅城舉行了首次自營快閃，這是量子之歌與Letsvan團隊在打造“情緒消費”主題空間方面的又一次通力配合，結合了限定產品首發、巨型玩偶現場跳舞、明星空降引爆流量、沉浸式互動體驗、多場主題日等創新打法，快閃首周末即出現多輪排隊現象，部分限量商品需“錯峰打卡”搶購,小紅書、微博等平臺話題互動持續升溫，相關內容自然傳播量不斷攀升。

量子之歌高管在分析師電話會議上透露，朝陽大悅城快閃的表現優異，將作為模型加速落地更多門店。此外，量子之歌在國內潮玩市場渠道側的經營重點還包括與頭部渠道建立深度合作關系，以共營聯動為抓手提升銷售效率，與此同時全渠道正在優化，正在整合“自營電商+社媒流量+第三方平臺”，打通“內容-轉化”鏈路。

掘金萬億賽道，從“中國潮玩先鋒”走向“全球潮玩領導品牌”

量子之歌入局潮玩僅僅數月就初戰告捷，不斷打動越來越多的中國潮玩用戶。

他們的目標不止于此。

全球增長咨詢公司Frost & Sullivan報告顯示，以GMV計，全球玩具市場的規模從2019年的6312億元增長至2023年的7731億元，預計2028年將進一步增長至9937億元。其中，中國是全球玩具最大的生產國家和消費規模最大的國家之一。

隨著中國國際地位的提升、本土企業的產品研發和IP運營能力提升，國產品牌有了更多的想象空間。

在3月份的并購公告，量子之歌表示要助力Letsvan從“中國潮玩先鋒”向“全球潮玩領導品牌”躍遷。

在這條道路上，泡泡瑪特已經取得靚麗成績，2024年其海外及港澳臺業務收入50.7億元，今年有望再次翻番到百億元。

泡泡瑪特的成功，很大程度上受益于中國國際形象的提升，“中國”標簽也能從品牌方的“debuff”變成紅利加持。這種紅利，屬于所有國產品牌。

泡泡瑪特成功的基石，還有中國制造業數十年來的進化升級，以及面向全球用戶的IP設計、產品開發和營銷傳播。

量子之歌無疑也具備復制成功的潛質。Letsvan的IP矩陣和產品實力，為他們的國際化征程啟航奠定了堅實基礎。在美國上市的集團，資本運作和國際資源對接等方面都具備成熟經驗，自然也會為中國潮玩品牌的全球化發展提供強勁動力。

文創潮注意到，量子之歌/Letsvan已經踏上了出海的旅程，依然結合他們在國內大受歡迎的線上線下融合戰術。

2025年6月2日，Letsvan攜手名創優品在其泰國曼谷Aisatique旗艦店落地聯合推廣活動。同時，Letsvan已經與泰國頂級明星達成合作，相關內容正在通過社交平臺持續引爆話題與銷售，品牌熱度在東南亞持續上升。未來，Letsvan將持續依托自營渠道與包括名創優品在內的全球各大銷售網絡，持續推進“IP+商品”出海計劃。

除了已經開始拓展的東南亞市場，Letsvan在北美地區的前期籌備工作也在同步推進，加速打造下一個泡泡瑪特。

就在昨天（6月8日），WAKUKU與國際巨星貝克漢姆同框，引發社交網絡熱議。

可以預見的是，不斷迭代和驗證產品與營銷運營打法的量子之歌，必將為中國潮玩行業譜寫新的故事，在中國品牌攻略萬億全球市場的浪潮中取得更好成績。

市場對量子之歌也將進行從"流量規模" 轉向 "戰略稀缺性"的價值重估，以"服務型消費 + 文化IP輸出" 的獨特生態，打開廣闊想象空間。