最近，中國汽車圈上演了一出罕見的公開“互撕”戲碼。先是長城汽車高調炮轟比亞迪，質疑其產品、定價，再到吉利汽車在中國汽車論壇的演講臺上，毫不避諱地點名比亞迪，措辭比長城還要激烈。很多吃瓜群眾看熱鬧不嫌事大，但這背后，其實藏著中國汽車行業如今面臨的共同焦慮——產能過剩、轉型焦慮，以及新能源汽車賽道上“你死我活”的殘酷現實。

一、中國汽車的“產能陷阱”：產銷第一，但過剩嚴重

2024年，中國汽車的年產銷量雙雙突破3100萬輛，連續16年全球第一，遠遠領先第二名美國的1000萬輛。表面看風光無限，實則暗藏危機。產能嚴重過剩，尤其是燃油車。

合資品牌的產能利用率已降得難堪，自主品牌如吉利、長城等產能利用率也僅剩31%左右。而偏偏這個時候，比亞迪、小米、特斯拉還在瘋狂擴產，個個工廠爆單排產，產能利用率動輒破100%。比亞迪2023年年產能190萬輛，卻生產了303萬輛，產能利用率高達160%。這個數字初聽反常，但背后是靠加班加點、雙班倒甚至三班倒硬撐出來的。

小米汽車工廠更夸張，設計產能15萬輛，實際干出35萬輛，產能利用率接近200%。所以如果按這個模式，中國全力開動，汽車年產能輕松破億。

問題是，賣給誰？

國內市場根本消化不掉這么多車，新勢力車企頻繁停產、裁員、賣地套現，合資品牌更是啞口無言。眼看自己產線閑置、產能利用率低到30%，隔壁比亞迪工廠卻“火光沖天”，誰能不急？

二、長城、吉利為何帶頭開炮？

其實，最焦慮的不是合資品牌，也不是國資車企，而是吉利、長城這種自主民營企業。

合資企業身份特殊，一半歸外國，根本沒資格在國內汽車論壇指名道姓罵人。國資車企顧全大局，也不好出頭。而吉利、長城既是自主品牌，又是民營私企，背后沒太多政治包袱，產能閑置、轉型滯后，自然最著急。

尤其是燃油車被淘汰的速度超乎預期，吉利、長城新能源轉型慢了兩拍。到了新能源賽道，別說追趕特斯拉、比亞迪，就連理想、小鵬、零跑也壓著打。連新勢力都不好過，他們還能活成什么樣？

這種情況下，看著比亞迪天天擴產、加價、銷量蹭蹭漲，自己產線卻空空蕩蕩，車賣不動、股價跌、庫存堆、現金流緊，長期焦慮憋著，不吵才怪。

三、產能過剩+價格戰=惡性內卷

要命的是，這波產能過剩不僅存在于燃油車，也蔓延到了新能源汽車。

2024年以來，停工停產的新勢力工廠比比皆是。可偏偏在這種時候，比亞迪卻還在規劃新增200萬輛產能。小米也忙著修新廠，特斯拉更不消停，滿負荷運轉。你說產能利用率30%的車企，看著隔壁工廠爆單，自己車間人都沒幾只，怎么不急？

更尷尬的是，比亞迪高毛利護身，20%以上的毛利率撐著，價格戰打得毫不手軟。小米、理想、蔚來跟著殺價，合資品牌一降到底。產能利用率30%的車企還想維持利潤，根本沒空間，不吵不鬧才怪。

四、怎么看財報看門道？

這事也順便帶出個實用話題：怎么看汽車企業的財報。

其實不復雜，電腦打開股票軟件，摁下F10，點財務分析頁。核心先看三組數據：

營收：看賣了多少，增速最關鍵，營收必須持續高增長。

毛利：營收扣掉成本后剩多少，毛利率反映企業競爭力。

凈利潤：扣完銷售、管理、研發、稅收等開支后，股東能分的利潤。

例如比亞迪，2025年Q1存貨金額激增，庫存壓力明顯。這可能是國內銷售放緩，也可能是海外出口占比提升（海外賣車要飄海上，庫存周轉天數變長）。

除此之外，再看存貨周轉天數、應收賬款周轉天數、貨幣資金余額、資產負債率，甚至現金流量表，能有效提前判斷企業運營狀態。

存貨周轉天數長，說明車賣慢了。應收賬款天數激增，可能是把庫存車先掛在賬上賣了但錢還沒到賬。再對比現金流，數據對不上就有貓膩。

五、最后看看大盤

順便說說股市。近期A股在3300-3400點區間震蕩，國家隊護盤明顯。這一波利空（如美國鋼鋁關稅）來了像“清風拂面”，行情硬挺，說明下方支撐非常強。

根據技術面和國家隊動向判斷，下周大概率沖擊3400點。利空再多，頂多微跌表示下態度，壓不下去，唯有上漲一條路。唯一風險點是特朗普可能隨時放個黑天鵝，但影響也有限。

六、總結：

這場車圈明爭暗斗，說到底是產能過剩和轉型焦慮惹的禍。新能源車企加速擴產，傳統車企轉型緩慢，內卷嚴重。看懂財報、看懂企業核心競爭力，才能知道誰是真王者，誰是偽繁榮。

以后類似車圈互撕、價格戰、大盤行情，只要你掌握財報核心指標，學會分析產能利用率、庫存周轉、現金流這些數據，自己就能判斷誰要漲、誰要垮，再也不做韭菜。