不要太樂觀，也別太悲觀。

這是柏年對此次中美倫敦會談的整體評價。

繼中美四月在日內瓦就關稅問題達成框架協議之后，5月份中美雙方談判代表在倫敦繼續進行談判，核心是上次沒有解決的芬太尼問題，稀土和芯片的產業制裁問題。

為此，美方不僅派出財政部長貝森特，還有商務部長盧特尼克。后者直接負責對華出口管制，這也代表技術管制議題成為了這次談判的核心。

具體來說，就是“稀土換芯片”。

美方核心訴求是中國放松稀土出口管制，現代汽車產業離不開稀土，像電機、傳感器、動力轉向系統都需要用到稀土磁鐵；如果我們斷供美國那邊的生產線就直接停工了。

而汽車產業又藍領就業的大頭，紅脖子們失業了，他們還會支持特朗普嗎？

所以大家最近能看到，特朗普頂著巨大的輿論壓力，大規模搜捕非法移民，甚至釀成了騷亂。

歸根到底，就是個就業問題。他得演給自己的選民看，趕走這些非法移民，中國恢復稀土供應，你們的工作就有著落了。

對我們來說，當然是要求美國放寬半導體、EDA軟件、核電設備等技術的出口限制。

這些產業都屬于過去投入不足，現在慢慢還在量變，需要長時間的資金，技術投入才可能取得突破，短期實事求的說，確實是依賴美國的設備和技術的。

從具體的會談流程上來看，兩天時間，第一天談了6個小時，第二天談了一整天，甚至談到了半夜，說明上面提到的這些問題肯定都談了，激烈的博弈和交鋒自然也不會少。

從雙方后續發布的一些通告來看，也驗證了會談的一些波折。

美國這邊，商務部長表示會談結果得跟總統匯報，等特朗普拍板；如果特朗普批準了，在新框架下，稀土問題能解決。作為回應，美國也會取消一些出口限制。

說白了，這就是你買東西時，嫌太貴了，想壓價，店員跟你說，我做不了主，得問問老板。

兩邊的要價可能超出了事前的預期，想要再讓步不容易。

這一點從國內的相關報道中也能看出端倪。新華社的報道是“原則上，就落實日內瓦共識和領導人通話共識達成框架一致”，雙方進行了“專業，理性，深入和坦率的交流”。

這個論調大家細品，突出過程，模糊了結果。

說得更直白一點，所謂框架性共識，就是大方向上雙方都沒啥問題，但是談到具體的問題和細節上，雙方的分歧就比較多了。

即使第二天談到了大半夜，有些問題還沒有解決，后續還得等雙方領導人拍板或者安排后續會議解決。

整體來說，相較于上次的日內瓦會談，此次的倫敦會談顯然沒有那么樂觀。

反映到市場上，A股已經一路漲到了3400附近，處于箱體上軌，算是利多拉滿，市場已經對談判順利進行了計價，但從剛剛的分析來看，這次的談判顯然沒有那么順利。

6月10號，滬指剛剛站上3400，就有一波莫名的跳水，背后就是一些小作文，會談不順利之類的。

如果會談最終公報發出來，雙方只是達成了一些有限的成果，那么股市有可能回吐前期的部分漲幅。

如果真的如市場預期，會談比較順利，那么市場也有可能走利好兌現。

畢竟3400再往上全是套牢盤，拋壓會比較多。當下的量能想要突破這些籌碼密集區也是比較困難的。

具體到板塊上面，對半導體算不上什么利好。

原先是封鎖先進制程相關技術設備，讓你造不出來。現在中美談判要放松管制，那就放松一些中低端的芯片管制。

美國產的芯片直接涌入中國市場，對于芯片下游的這些手機、電腦、電動車廠商來說，外國進口的便宜，性能更穩定，那就用進口的。

像中芯國際就要把自家的28納米芯片進行降價處理，本來2500美元市場價現在統統六折出售，原因就在于美國芯片廠商靠著《芯片法案》的補貼，目前已經能在中端芯片市場和國產芯片較量一下了。

相對來說，生物醫藥可能會受益。

別忘了本輪A股醫藥板塊啟動的核心事件：國產創新藥公司三生國健拿下了輝瑞450億巨額訂單，然后市場慢慢發現，國內的生物醫藥企業已經否極泰來，在創新藥領域厚積薄發，能拿出超越美國人的拳頭產品了，讓美國人心甘情愿付費使用專利。

而在中美大緩和的背景下，會有越來越多的中國創新藥企業，把自己的產品賣到美國去，繼電動車和DeepSeek之后，國產創新藥很有可能成為下一個讓全世界驚嘆的產品，相關板塊的機會值得把握。

除了A股市場，此輪中美談判還會對債券、黃金、美股市場產生深遠影響，柏年也在自己的私密圈子【柏年的財富圈】里，對這些問題一一做過回答。另外我每月還會給出自己的投資組合，歡迎感興趣的朋友在主頁發送666加入。