每經記者：舒冬妮 每經編輯：張益銘

｜2025年6月12日 星期四｜

NO.1 海天味業啟動招股

海天味業計劃于2025年6月11日至16日招股，擬全球發售2.63億股H股，其中香港公開發售占6%，國際發售占94%，并有15%的超額配股權。每股發售價35至36.3港元，預期于6月19日在聯交所上市。此次H股發行引入了源峰基金、佛山發展等多家基石投資者，基石投資總額達5.95億美元。若按中間價35.65港元計算，預計全球發售所得款項凈額約92.71億港元。

點評：海天味業啟動招股，計劃籌資超90億港元，顯示其擴展國際市場的決心。作為調味品龍頭，其品牌與市場份額優勢明顯，此次上市將增強國際競爭力并推動業務創新。基石投資者的參與提振市場信心，但投資者也需關注二級市場波動風險。

NO.2 捷星亞洲將于7月31日結束營業

6月11日，捷星亞洲航空公司發布消息稱，旗下航班將陸續減少，并在7月31日結束營業。此前，澳航集團宣布，將關閉旗下低成本子公司捷星亞洲，公司表示，將把捷星亞洲的13架空客A320飛機重新調配至澳大利亞和新西蘭航線，為當地帶來更多低票價和就業機會。此外，澳航集團表示，捷星亞洲航空關閉僅會影響16條亞洲內部航線，捷星航空和捷星日本航空的亞洲航線將保持不變，捷星航空所有進出澳大利亞的國際航線均保持不變。

點評：捷星亞洲的關閉凸顯了低成本航空在亞太市場的競爭壓力，澳航集團需優化資源以應對市場變化。這一舉措對投資者而言，需關注其對澳航集團業績的影響以及低成本航空領域的競爭格局。新加坡航空市場將受捷星亞洲退出的影響，相關企業的市場表現值得投資者關注。

NO.3 云南旅游連虧4年又遭董事減持

日前，云南旅游的一則減持公告引發了市場的廣泛關注。公告稱，董事李堅因個人資金需求，計劃在公告披露之日起15個交易日后的三個月內，通過集中競價或大宗交易方式減持不超過980萬股，占公司總股本的0.9676%。按10日收盤價計算，李堅此次套現金額約5145萬元。云南旅游已連續四年虧損，2021年至2024年歸母凈利潤分別為-3.26億元、-2.81億元、-4.27億元、-2810.15萬元，累計虧損逾10億元。

點評：云南旅游連虧四年，經營壓力持續加大，董事減持計劃進一步凸顯公司面臨的困境。盡管此次減持比例較小，但可能引發市場對公司治理和未來發展的擔憂，短期內或加劇股價波動。投資者需關注公司后續的經營改善措施，以及潛在的市值管理動作，以評估其長期投資價值。

NO.4 知情人士稱泡泡瑪特年初已擴產能

據媒體記者從知情人士處獲悉，隨著IP（具有商業價值的創意內容或品牌）熱度的持續攀升，泡泡瑪特春節開始緊急找工人復工，擴充產能以面對不斷激增的消費需求。該人士認為，對于品牌來說，當市場需求遠超供應鏈的反應速度，其實是一件非常痛苦的事，“甜蜜的煩惱吧，把縫紉機都踩冒煙了也跟不上需求”。記者注意到，此前泡泡瑪特管理層也多次表示暴漲的產能曲線讓內部感受到了巨大的壓力。

點評：泡泡瑪特因IP爆火緊急擴產，凸顯其在潮玩市場的強大吸引力和品牌號召力。市場需求遠超預期，顯示其產品對消費者具有極高吸引力。在二級市場上，泡泡瑪特股價的強勁表現反映了投資者對其未來增長的高度預期。對于投資者而言，其未來股價走勢將取決于產能提升與市場需求的匹配程度，以及公司如何平衡市場熱度與產品價值。

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