6月12日亞盤早市，現(xiàn)貨黃金延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，開盤即跳漲至3364.1美元/盎司，隨后快速?zèng)_高至3377.74美元/盎司的本周新高，較前一交易日收盤價(jià)上漲0.63%，日內(nèi)最低觸及3356美元，當(dāng)前交投于3375美元附近。倫敦銀現(xiàn)同步走強(qiáng)，最高觸及36.371美元/盎司，現(xiàn)報(bào)36.35美元，維持在36美元關(guān)鍵支撐上方。

一、基本面驅(qū)動(dòng)：地緣風(fēng)險(xiǎn)與政策預(yù)期雙重引擎

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)白熱化

俄烏沖突持續(xù)升級(jí)，俄羅斯對(duì)烏克蘭國(guó)防工業(yè)發(fā)動(dòng)集群打擊，烏克蘭多地基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重受損，波蘭緊急部署戰(zhàn)機(jī)應(yīng)對(duì)邊境威脅。與此同時(shí)，中東局勢(shì)因沙特推動(dòng)巴勒斯坦建國(guó)會(huì)議復(fù)雜化，以色列與伊朗的核威懾對(duì)峙加劇，地區(qū)安全不確定性直接推升避險(xiǎn)買需。世界銀行最新報(bào)告將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.3%，并警告貿(mào)易壁壘和關(guān)稅上調(diào)可能導(dǎo)致全球貿(mào)易停滯，進(jìn)一步強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)屬性。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫

美國(guó)5月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期放緩，同比2.4%低于預(yù)期的2.5%，核心CPI同比2.8%持平前值但環(huán)比僅漲0.1%。數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息兩次的預(yù)期基本達(dá)成共識(shí)，美元指數(shù)期貨下跌至98.4的近期新低，為黃金提供流動(dòng)性溢價(jià)。盡管交易員對(duì)降息幅度存在分歧（部分押注僅一次），但通脹黏性減弱和經(jīng)濟(jì)放緩壓力仍為金價(jià)提供政策支撐。

央行購金與去美元化趨勢(shì)強(qiáng)化

全球央行購金熱情不減，2025年一季度凈購金量達(dá)289噸，中國(guó)連續(xù)七個(gè)月增持至7383萬盎司，哈薩克斯坦、波蘭等新興市場(chǎng)央行同步加倉。歐洲央行報(bào)告顯示黃金已超越歐元成為全球第二大儲(chǔ)備資產(chǎn)，官方部門的長(zhǎng)期配置需求為金價(jià)提供結(jié)構(gòu)性支撐。

二、技術(shù)面突破：多頭趨勢(shì)確立，關(guān)鍵位攻防升級(jí)

日線級(jí)別：突破震蕩區(qū)間打開上行空間

金價(jià)昨日收盤站穩(wěn)3350美元關(guān)鍵阻力位，日線級(jí)別形成“頭肩底”形態(tài)，頸線位突破后目標(biāo)指向3400美元整數(shù)關(guān)口。短期均線（5日、10日）金叉向上發(fā)散，收盤價(jià)連續(xù)三日位于均線上方，多頭動(dòng)能占據(jù)主導(dǎo)。

小時(shí)級(jí)別：中樞擴(kuò)展延續(xù)漲勢(shì)

1小時(shí)K線圖顯示，金價(jià)在3338-3373美元區(qū)間完成中樞擴(kuò)展后，依托5日均線加速上行，MACD雙線在零軸上方二次金叉，紅柱能量持續(xù)放大，顯示多頭力量增強(qiáng)。15分鐘級(jí)別呈現(xiàn)“上漲筆+橫盤震蕩”交替結(jié)構(gòu)，當(dāng)前回調(diào)至3365美元附近獲得支撐，預(yù)計(jì)將延續(xù)漲勢(shì)。

白銀同步走強(qiáng)，突破關(guān)鍵阻力

倫敦銀現(xiàn)突破36.29美元的震蕩區(qū)間上沿，小時(shí)圖形成“上升通道”，20日均線拐頭向上提供支撐。15分鐘級(jí)別量?jī)r(jià)配合良好，若站穩(wěn)36.30美元，有望挑戰(zhàn)36.60美元目標(biāo)位。

三、交易策略

詳情請(qǐng)見專欄：《獨(dú)家觀點(diǎn)》

四、風(fēng)險(xiǎn)提示

地緣政治緩和風(fēng)險(xiǎn)：若俄烏談判取得進(jìn)展或中東局勢(shì)降溫，避險(xiǎn)需求可能快速消退，導(dǎo)致金價(jià)回調(diào)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期反復(fù)：6月FOMC會(huì)議若釋放鷹派信號(hào)，可能削弱降息預(yù)期，壓制黃金漲幅。

技術(shù)面超買回調(diào)：RSI指標(biāo)在日線級(jí)別接近70超買區(qū)域，需警惕多頭獲利了結(jié)引發(fā)的短期調(diào)整。

當(dāng)前黃金市場(chǎng)處于“地緣危機(jī)主導(dǎo)、政策預(yù)期分化、央行購金托底”的格局，技術(shù)面突破后多頭趨勢(shì)明確。投資者可依托關(guān)鍵支撐位布局多單，密切關(guān)注晚間美國(guó)CPI數(shù)據(jù)及美聯(lián)儲(chǔ)官員講話，動(dòng)態(tài)調(diào)整倉位。白銀同步走強(qiáng)，可把握回調(diào)機(jī)會(huì)參與。