截至6月13日亞盤早市，倫敦金現價格飆升至3438.03美元/盎司，漲幅1.54%，創一周新高，最高觸及3440美元。紐約金期貨同步突破3450美元/盎司，報3451.9美元/盎司，單日漲幅達1.45%，成功站穩3400美元心理關口。市場呈現“地緣避險+政策寬松”共振格局，推動黃金突破關鍵阻力位。

一、地緣風險持續升溫

中東局勢因以色列對伊朗核設施的空襲進一步惡化。6月12日凌晨，以色列發動大規模空襲，摧毀伊朗德黑蘭、伊斯法罕等地的軍事基地及核設施外圍建筑，伊朗隨即警告將以打擊以色列核設施作為報復。

與此同時，俄烏沖突升級，俄羅斯對烏克蘭發動479架無人機襲擊，波蘭緊急部署戰機應對邊境威脅，東歐地緣風險顯著上升。地緣不確定性直接推升避險需求，倫敦金現價格近期維持在3360美元/盎司以上高位震蕩，反映市場對沖突升級的擔憂。

二、降息預期強化政策支撐

美國經濟數據疲軟為降息預期提供新動能。5月PPI同比上漲2.6%符合預期，但核心PPI同比3.0%創近一年新低，環比僅漲0.1%，顯示生產者層面通脹壓力持續緩解。勞動力市場方面，截至6月7日當周初請失業金人數增至24.8萬，續請失業金人數達195.6萬，創2021年底以來新高，凸顯就業市場降溫趨勢。

市場對美聯儲降息預期升溫，CME數據顯示9月降息概率升至80%，年內累計降息幅度預期達50個基點。美元指數跌破98關口至98.87，美債收益率連續四天下跌，進一步降低黃金持有成本。

三、技術面突破打開上行空間

從技術形態看，現貨黃金日線級別站穩3380美元支撐位，收盤價連續兩日收于3386美元上方，形成“陽包陰”看漲形態。

小時圖雙均線順向多頭排列，價格突破3400美元后回踩3390美元支撐位，然后迅速拉升，15分鐘圖上漲筆力度強勁，RSI指標維持在65-70區間，顯示多頭動能充沛。

四、風險提示

需警惕美聯儲政策預期反復。中金公司研報指出，6月FOMC會議可能小幅上調通脹預測，鮑威爾表態或偏鷹派，若釋放鷹派信號可能引發市場回調。此外，特朗普政府對鋼制家電加征50%關稅，可能延緩通脹回落進程，削弱降息預期支撐。

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地緣政治風險升級與美聯儲降息預期形成雙重驅動，推動黃金突破3400美元關鍵阻力位。短期需關注6月FOMC會議對政策路徑的指引，以及中東局勢演變。技術面多頭趨勢明確，回調至3390美元附近是理想的介入機會。長期來看，央行購金與去美元化趨勢為金價提供結構性支撐，3400美元突破后有望開啟新一輪上漲周期。