指數(shù)增強(qiáng)型基金（簡稱“指增產(chǎn)品”）憑借“指數(shù)β+超額α”的雙重收益邏輯，近年來成為投資者資產(chǎn)配置的熱門選擇。

指增產(chǎn)品兼具指數(shù)基金和主動管理基金的特點，其收益由指數(shù)基礎(chǔ)收益β和“增強(qiáng)”超額收益α共同構(gòu)成。β部分為跟蹤指數(shù)組合而獲得的市場平均收益，它是投資收益的基礎(chǔ)。而α部分則來自于基金經(jīng)理通過主動管理獲取的超額收益。

而指增產(chǎn)品種類較多，站在當(dāng)前時點，如果投資者需要配置指增產(chǎn)品，中證1000指增產(chǎn)品或是較優(yōu)選擇。下文將從多個維度展開分析，拆解中證1000指增為何是當(dāng)前指增產(chǎn)品中的“優(yōu)選”。

中證1000指增性價比與彈性兼?zhèn)?/strong>

中證1000指增的核心收益來源是中證1000指數(shù)的長期表現(xiàn)。要理解其優(yōu)勢，首先需明確中證1000指數(shù)的定位：中證1000指數(shù)由A股中剔除滬深300和中證500成分股后，規(guī)模偏小且流動性良好的1000只股票組成。相比中證500、滬深300等中、大盤指數(shù)，中證1000指數(shù)的成分股通常具有更高的業(yè)績彈性和估值彈性。

1.行業(yè)風(fēng)險較低：中證1000指數(shù)的成分股覆蓋了全部31個申萬一級行業(yè)，權(quán)重分布相對分散，前十大重倉股占比僅約為3.75%，最大行業(yè)（電子）占比不超過15%。指數(shù)覆蓋多個行業(yè)，有效分散了單一行業(yè)風(fēng)險，增強(qiáng)了產(chǎn)品的抗風(fēng)險能力。

2.高成長性：中證1000指增的長期價值，最終取決于其成分股所處產(chǎn)業(yè)的成長空間。中證1000指數(shù)的成分股多為中小型公司，且科技企業(yè)較多。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，政策鼓勵科技創(chuàng)新，中小企業(yè)將迎來更多的發(fā)展機(jī)遇。

根據(jù)Choice數(shù)據(jù)，截至2025年6月4日，中證1000指數(shù)成分股涵蓋147家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，這一指標(biāo)占比高于滬深300和中證500指數(shù)的占比。其成分股的前五大行業(yè)（按權(quán)重占比算）分別為：電子（14.67%）、醫(yī)藥生物（10.61%）、計算機(jī)（8.14%）、電力設(shè)備（8.03%）、機(jī)械設(shè)備（6.34%），合計占比接近48%，多為“新質(zhì)生產(chǎn)力”重點覆蓋的領(lǐng)域，政策支持（如稅收減免、融資便利）將直接提升其盈利確定性和成長空間。

相比之下，滬深300指數(shù)中金融、消費兩大傳統(tǒng)行業(yè)占比就超34%；中證500指數(shù)中非銀金融、國防軍工等行業(yè)占比較高；中證2000指數(shù)中基礎(chǔ)化工行業(yè)占比較高；這些行業(yè)發(fā)展相對成熟，行業(yè)缺乏成長性，對指數(shù)的彈性有較大束縛。

當(dāng)下“AI+”、機(jī)器人等新興產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，不少中小型企業(yè)有望獲得新的成長性機(jī)會。如近年來很多汽車零部件企業(yè)在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的推動下，業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈，從而獲得新的發(fā)展機(jī)會。

以史為鑒，在智能手機(jī)、“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的2013-2015年，中證1000指數(shù)最大漲幅達(dá)342%，遠(yuǎn)高于同期的滬深300指數(shù)（156%）、中證500指數(shù)（259%）的漲幅。

3.高彈性：相比滬深300指數(shù)成分股以大市值藍(lán)籌股為主，中證500指數(shù)成分股以中等市值的成長股為主，中證1000指數(shù)的成分股以中小市值公司為主。截至2025年6月4日，其成分股的市值中位數(shù)約109.60億元，平均市值約121.69億元。

由于成分股市值相對較小，股價波動性較大。截至2025年6月4日，中證1000指數(shù)的歷史年化波動率為30.32%，高于同期的滬深300、中證500。這意味著其在市場上漲時具有更高的彈性，有機(jī)會為投資者帶來更高的收益，也為中證1000指增產(chǎn)品提供了更多的超額收益機(jī)會。

4.超額收益機(jī)會更多：中證1000指數(shù)成分股數(shù)量眾多，機(jī)構(gòu)覆蓋度較低，市場定價效率相對較低，存在更多的定價偏差和投資機(jī)會。基金經(jīng)理可以利用自己的專業(yè)知識和投資經(jīng)驗，通過量化模型和基本面分析，發(fā)現(xiàn)那些被市場低估的股票，從而構(gòu)建出更具優(yōu)勢的投資組合，獲取超額收益。

5.歷史表現(xiàn)優(yōu)異：自指數(shù)基日（2004年12月31日）以來，中證1000指數(shù)的年化漲幅達(dá)9.57%，高于滬深300、中證500和中證2000；區(qū)間最大漲幅達(dá)2143%，遠(yuǎn)高于其他指數(shù)，表明在過往行情爆發(fā)時，中證1000指數(shù)往往展現(xiàn)出更強(qiáng)的爆發(fā)力。

6.估值相對合理：截至2025年6月4日，中證1000指數(shù)的市盈率（TTM）為26.16倍，處于歷史自下而上約45%分位。近十年、近五年的估值分位水平對比來看，中證1000指數(shù)的估值分位水平僅略高于滬深300，這意味著當(dāng)前中證1000指數(shù)的估值水平具有較高的性價比，為投資者提供了良好的入場時機(jī)。

當(dāng)然，指增產(chǎn)品的收益還依賴于管理人獲取超額收益的能力（如量化模型的選股、風(fēng)控能力）。因此，非中證1000指增產(chǎn)品，即便在所跟蹤的指數(shù)表現(xiàn)欠佳的情況下，仍有望通過管理人較強(qiáng)的α攫取能力而獲得不錯的絕對收益。

公募中證1000指增產(chǎn)品全面領(lǐng)跑，超額收益顯著！

根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2025年5月底，各類公募指增產(chǎn)品共有702只，數(shù)量最多的為其他指增（包括創(chuàng)業(yè)板指增、國證2000指增、科創(chuàng)100指增、科創(chuàng)綜指指增、中證800指增、中證A500指增、行業(yè)指增等）產(chǎn)品，共有340只，中證1000指增產(chǎn)品共有88只。

對比來看，公募基金的中證1000指增產(chǎn)品平均收益在2025年來、近一年、近三年、近五年等多個維度都跑贏了同期的中證1000指數(shù)，且隨著時間拉長，超額收益更加凸顯。

與其他類型的公募指增產(chǎn)品對比來看，公募中證1000指增產(chǎn)品在2025年來、近一年、近三年、近五年等多個維度的收益都位列第1。因此，公募中證1000指增產(chǎn)品在過去展現(xiàn)了較好的收益能力。基于以上邏輯分析，其在當(dāng)下不失為資產(chǎn)配置的一個優(yōu)選項。

對于投資者而言，選擇中證1000指增產(chǎn)品，除了看重中證1000指數(shù)未來的發(fā)展前景外，選擇具備較強(qiáng)的α攫取能力的產(chǎn)品管理人，對于最終業(yè)績表現(xiàn)顯得尤為重要。

為此，筆者根據(jù)公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理出了“公募中證1000指增產(chǎn)品近一年超額收益20強(qiáng)”（若為份額基金，僅選擇A份額基金參與排名），上榜“門檻”接近6%。

其中，包括國泰君安資管旗下的“國泰君安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A”（基金代碼：015867）、匯添富基金旗下的“匯添富中證1000指數(shù)增強(qiáng)A”（基金代碼：017953）、博時基金旗下的“博時中證1000指數(shù)增強(qiáng)A”（基金代碼：016936）等在內(nèi)的7只基金在近一年收益均在25%以上。

風(fēng)險揭示

【資料來源】：基金管理人、基金托管人或外部數(shù)據(jù)庫，整理自公募排排網(wǎng)。登錄可查看產(chǎn)品歷年業(yè)績、基金經(jīng)理信息等具體內(nèi)容。

【排行說明】：以上排行不代表公募排排網(wǎng)從事基金評價工作，公募排排網(wǎng)僅對自身所收錄的公募基金產(chǎn)品/基金經(jīng)理/基金管理人以一定規(guī)則進(jìn)行展示，上述排行不得作為投資者投資決策唯一依據(jù)，亦不構(gòu)成任何宣傳推介及投資建議，僅供投資者自研參考使用。

【風(fēng)險揭示】：投資有風(fēng)險，我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，我司未以明示、暗示或其他任何方式承諾產(chǎn)品未來收益。投資者應(yīng)謹(jǐn)慎注意各項風(fēng)險，認(rèn)真閱讀基金合同、基金產(chǎn)品資料概要等銷售文件，充分認(rèn)識產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身情況做出投資決策，對投資決策自負(fù)盈虧。我司不從事任何基金評價業(yè)務(wù)，我司公布的任何評定結(jié)果均為內(nèi)部研究結(jié)果，僅供參考。