大盤還在3400點(diǎn)附近磨磨唧唧地“跳廣場(chǎng)舞”，銀行股卻一路小跑創(chuàng)出新高，中小盤題材股更是你方唱罷我登場(chǎng)，熱鬧得不行。可就在這一片喧囂中，有一類股票的走勢(shì)卻讓不少股民心里發(fā)悶，像喝了口悶酒——那就是曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的白酒股。

四年前那波牛市里，白酒股是市場(chǎng)的香餑餑，尤其是以五糧液為代表的龍頭，股價(jià)一飛沖天，仿佛一瓶陳年老酒，越釀越香。可如今，這瓶酒似乎有點(diǎn)“醉”不動(dòng)了。最近一個(gè)月，白酒股整體表現(xiàn)疲軟，股價(jià)震蕩下行，五糧液也難逃其列。曾經(jīng)的“喝酒行情”變成了“醒酒時(shí)刻”，不少投資者看著賬戶里的白酒股，心里或許在直打鼓。

五糧液當(dāng)前的股價(jià)為119.12元，創(chuàng)出了年內(nèi)新低，較四年多前的前復(fù)權(quán)歷史最高價(jià)340.56元已經(jīng)下跌了65%，以至于有股民感慨道：“沒(méi)想到來(lái)的這么快”！

而這樣一份跌幅，即使是中小盤股也算是比較多的了。五糧液當(dāng)前的股票總市值為4624億元，動(dòng)態(tài)市盈率為7.78倍，市凈率為3.12倍。并且，隨著它的股價(jià)下跌，五糧液的股息率也在上升。雪球上顯示的滾動(dòng)股息率已經(jīng)達(dá)到了6.08%，這個(gè)數(shù)值比不少銀行股都要高。

不過(guò)，有一說(shuō)一，這個(gè)滾動(dòng)股息率是將一年內(nèi)的股息計(jì)算其中，而五糧液因?yàn)閷?duì)2024年三季報(bào)實(shí)現(xiàn)了一次分紅，于是加上2023年的年度分紅，所以導(dǎo)致了它的每股滾動(dòng)股息高達(dá)7.25元。若將2024年整體的每股股息計(jì)算一下，它的每股股息只有5.75元，股息率為4.82%。不過(guò)，這個(gè)股息率還是比市場(chǎng)上大多數(shù)個(gè)股的股息率要高出一大截。

而隨著五糧液的股價(jià)走低，股息率變高，應(yīng)該有不少散戶投資者參與其中。但反觀一下機(jī)構(gòu)投資者的操作，或許他們才是引領(lǐng)者。

從五糧液的前十大流通股東持股比例上看，已經(jīng)兩期是減少的了。2024年年報(bào)顯示較上期減少3087萬(wàn)股，2025年一季報(bào)顯示又減少了753萬(wàn)股。看來(lái)，盡管有不少人戲稱機(jī)構(gòu)為“大號(hào)散戶”，但從這方面來(lái)看，似乎機(jī)構(gòu)又一次是對(duì)的。

其實(shí)，從五糧液創(chuàng)年內(nèi)新低，以及銀行股和中小盤股不斷走高的對(duì)比情況來(lái)看，周期是市場(chǎng)唯一不變的真理。而這一幕似曾相識(shí)：四年多前，白酒股風(fēng)光無(wú)限，不少都漲了7、8倍，其中酒鬼酒、舍得酒業(yè)等甚至走出10倍行情，仿佛整個(gè)資本市場(chǎng)都在“舉杯暢飲”。而那時(shí)的銀行股和中小盤股卻因資金“抽血”而步履蹣跚，冷冷清清，不正與當(dāng)下情形如出一轍？

市場(chǎng)的風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)得悄無(wú)聲息卻又勢(shì)不可擋。正如那句老話所說(shuō)：“現(xiàn)在已然腐朽者，將來(lái)可能重放異彩；現(xiàn)在備受青睞者，將來(lái)卻可能日漸衰朽。”誰(shuí)又能說(shuō)，當(dāng)銀行股的穩(wěn)重紅利被消化殆盡，當(dāng)中小盤股的熱情退去之后，白酒股和其他同樣在4年前走牛市的核心資產(chǎn)股就不會(huì)再次站上舞臺(tái)中央呢？

投資的魅力就在于等待與堅(jiān)持。或許，等這一波熱鬧過(guò)去，又是“陳年老酒”飄香四溢的時(shí)候了。

風(fēng)險(xiǎn)提示：文中的看法僅供交流，不構(gòu)成你的投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎！謝謝點(diǎn)贊、轉(zhuǎn)發(fā)與收藏，祝您收益長(zhǎng)虹！