近期，圍繞龐大集團(400171)與深商控股集團之間的34.59億元業績補償糾紛事宜得到判決。6月初，廣東省深圳市中級人民法院對該案作出一審判決，支持龐大集團的全部訴訟請求，裁定深商控股及兩家聯合重整方需支付全部補償金額及利息。盡管案件已進入司法實質裁決階段，但市場對補償款能否順利兌付、未來是否存在和解、控股權是否變化等問題仍高度關注。

對賭承諾源自重整控制權交易

該案可追溯至2019年龐大集團的破產重整。彼時，因債務危機持續惡化，龐大集團被河北省唐山市中級人民法院裁定進入破產重整程序。同年11月，由深商控股集團股份有限公司、深圳市國民運力科技集團有限公司、深圳市元維資產管理有限公司組成的聯合體，被確定為重整投資人并獲得公司控制權。

根據重整計劃，該聯合體在“無償受讓原控股股東32.21%股份”進入龐大集團的同時，承諾2020年至2022年公司累計實現歸母凈利潤不低于35億元。若未達標，須以現金方式補足差額。公告顯示，該承諾是龐大集團在重整過程中變更控制權的核心對價之一，具有明確法律約束力。

三年期滿后，公司披露財務數據顯示，未能達成上述利潤目標。根據重整計劃條款，應由三家重整投資方向公司支付的補償金額為34.59億元。2023年11月，龐大集團向深圳中級人民法院提起民事訴訟，要求其履約。

法院一審判決支持全部訴求，龐大申請財產保全

該案于2025年2月28日開庭審理。此前從立案到開庭經歷長達一年四個月時間，進程緩慢，引發外界對被告是否“程序拖延”產生質疑。

2025年6月，深圳中院正式作出一審判決，判令深商控股、國民運力、元維資產三被告于判決生效十日內支付龐大集團補償款34.59億元及自2023年7月29日起至清償日止的利息。如未按時履行，法院可依法強制執行并加收遲延履行利息。

龐大集團在公告中表示，已同步向法院申請財產保全，防止補償款未來執行風險。同時，公司將依法窮盡一切法律手段，確保判決有效落實，最大程度保護投資者合法權益。

和解或執行？走勢仍待觀察

盡管一審判決已出，但案件后續仍存在多種可能。一方面，如被告未提起上訴且履行判決，公司有望實質性收回補償款。另一方面，也不排除當事各方基于財務、戰略等因素尋求和解路徑，甚至以其他方式履約。

更引發市場遐想的是龐大集團前任實際控制人黃繼宏于今年5月回歸深商控股并出任董事長兼總裁。市場分析人士指出，黃繼宏未來是否意圖重新掌控龐大集團，是否以談判方式化解補償義務，目前尚無明確信號，但相關動向值得持續關注。中小投資者不停喊話，要求深商控股盡快履行補償義務。

龐大集團方面重申，公司在重整過程中依法確立的權益必須依法履行，該業績承諾不是可協商的“善意義務”，而是具有清晰邊界的法律責任。未來將繼續加強追索補償款力度，履行信息披露義務，維護公開透明的市場環境。