看起來房價是有加速下跌的可能性的。根據(jù)統(tǒng)計局5月份最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，新房房價同比下跌了3.5%，環(huán)比下跌了0.2%。

雖然房價的同比跌幅是在收窄的，但是我們其實很關(guān)注環(huán)比，因為環(huán)比代表的是這個月的房價相對于上個月房價的變化，而房價的環(huán)比的變化相對于前兩個月是擴大的。所以說，我們認(rèn)為房價是有加速下跌的可能性的。

同時，我們自己也更關(guān)注一個更敏感的指標(biāo)，叫做房價的擴散指數(shù)。所謂的擴散指數(shù)，就是所有70城中環(huán)比上漲的城市占70城的比例，而這個指數(shù)已經(jīng)連續(xù)4個月開始下跌了。且5月份房價擴散指數(shù)僅低于2024年的9月份，而2024年的9月份就是史無前例的最大的貨幣政策轉(zhuǎn)向的關(guān)鍵時間點。

所以未來這個房價的擴散指數(shù)如果低于2024年9月份的低點，那我們認(rèn)為在今年是有可能放開北上深的全面的限購限售政策的。因為當(dāng)前房地產(chǎn)的唯一大招就只剩下一線城市的限購限售政策了。

但是也有人會有問題，房價是持續(xù)下跌的，且房價的持續(xù)下跌會制約消費。那根據(jù)統(tǒng)計局最新發(fā)布的數(shù)據(jù)，我們的消費增速看起來還不錯呀，那它背后的原因是什么？

我們這份數(shù)據(jù)要分開來看，因為我們當(dāng)前的消費是有國補存在的。如果我們把消費分成兩部分，一部分是享受了國補的這部分商品的增速，另外一部分是扣除了享受國補的其他的消費增速，這兩個消費的增速是有差距的。享受到國補的這部分消費增速，當(dāng)前已經(jīng)抬升到30%多，而扣除他們之外的其他的商品的增速已經(jīng)連續(xù)兩個月下跌了。

最新的消息是很多地方已經(jīng)開始暫停了購物補貼，暫停的原因是由于補貼的總額度已經(jīng)消耗殆盡。也就是說，在接下來的時間，要么我們繼續(xù)增大國補的總額度，要么我們就會看到消費在今年的下半年有可能會繼續(xù)減緩。

所以今年下半年經(jīng)濟增長的壓力依然很大。

第一個壓力就來自于房產(chǎn)相關(guān)的投資和銷售；

第二壓力來自于隨著海外部庫存周期的結(jié)束，外需也會表現(xiàn)為壓力；

第三個就是看看我們在接下來的時間，有沒有可能拿出更多的消費補貼的政策來支撐消費的繼續(xù)增長。