編輯導語：進軍增程式電動車市場的東安動力完成了從雛鳥到雄鷹的蛻變，如今它開始了新的征程。

在新能源飛速發展的當下，一家曾被視為“沒落貴族”的傳統發動機制造商實現了華麗轉身。

今天（6月17日），東安動力與AVL公司在哈爾濱舉行“轉子發動機合作開發項目”啟動儀式，宣布進一步擴大低空經濟領域市場。此前，東安動力研發的高效增程發動機已經搭載在小鵬匯天飛行汽車上，并完成首飛，宣告其正式進入低空經濟領域市場。

不僅如此，在過去幾年的時間里，東安動力從早年間憑借與三菱合作引進日本技術，供應國產低價燃油車發動機（如三零激素的4G1/4G9系列，適配幾萬元的眾泰、漢騰、昌河等車型），已經成長為中高端新能源（理想one、藍圖FREE、尊界）增程動力的核心供應商，實現了從千元機配件到百萬豪車關鍵部件的跨越。

5萬臺到300萬臺的跨越

根據數據顯示，東安動力自年初至今已經斬獲新市場項目定點60項，同比增長173%。其中新能源市場項目同比增長100%，特品市場項目同比增長250%，新市場項目生命周期規劃銷量達300萬臺。

而此次與AVL合作新型低空專用轉子發動機的開發項目，被東安動力視為“第三次創業”的重要一環。

此前，東安動力已與飛行汽車公司小鵬匯天正式開啟合作，并且今年5月雙方再次簽署戰略合作協議，將聯合攻關下一代航空混動系統技術，深度整合新能源動力系統、智能控制等領域的核心技術優勢。

“此次東安動力與AVL公司強強聯合，將克服開發過程中的重重困難，為中國低空經濟領域量身打造標桿型動力產品，助力低空經濟發展，為東安動力第三次創業注入強勁動力。”東安動力黨委書記、董事長陳笠寶在啟動儀式上表示。

如果說第三次創業是東安動力的版圖擴張，那么第二次創業對東安動力而言是盤活。

2018年是東安動力迎來的第二個轉折點。彼時，公司一年賣出了16.89萬臺發動機，營收12.93億元，聽起來好像還不錯，但凈利潤只有可憐的556.97萬元，同比暴跌86.97%。

就在東安動力身處困境之際，理想汽車“橫空出世”決定發力增程車市場。東安借此看到了轉機，投入5億元啟動增程技術研發。其首款DAM12TDE增程器，雖然功率僅有96千瓦，但其35%的熱效率已經超越了同期大多數產品，成功打入了理想供應鏈。

此后，公司加速與造車新勢力的合作。

截至2024年，已與包括理想、小鵬、嵐圖、尊界等新勢力品牌達成深度合作。其中，嵐圖FREE（參數丨圖片）搭載的M15NTDE發動機額定功率110kW，最大扭矩220牛米，熱效率達到42%，標志著東安動力增程技術進入成熟階段。

而與尊界的合作則是讓東安動力成功邁向了百萬級豪車“朋友圈”。尊界S800搭載了東安動力研發的DAM15NTDE增程發動機，采用350Bar高壓燃油缸內直噴、深度米勒循環和超高壓縮比，熱效率達到42%。

和新勢力們的合作也讓東安動力迅速打開了市場。截至2024年末，東安動力產銷發動機36萬臺，較6年前翻了一倍不止。而在新勢力之外，東安動力還在積極向傳統車企新能源平臺滲透。據悉，目前已進入長安、東風、江淮等企業的供應鏈體系。

業內人士分析，東安動力的技術優勢不僅體現在產品性能上，更表現在成本控制方面。“通過‘發動機+電機+電控’一體化設計，其混動總成成本較行業平均低12%，2024年相關業務毛利率達22%-24%，顯著高于傳統業務的4.2%。”

以DAM15NTDE為例，其42%的熱效率已經達到國際先進水平，而單價僅約4800元，具有顯著的規模化優勢。相比之下，車企自研增程系統的成本約5200元。這種性價比優勢使東安動力成為許多車企的外購首選。

從最初成立年產僅5萬臺，到如今的新市場項目生命周期規劃銷量達300萬臺，東安動力儼然已經完成了從雛鳥到雄鷹的蛻變。

從“沒落貴族”到資本市場“寵兒”

1984年，位于黑龍江哈爾濱的東安動力正式誕生。當時的年產能僅有5萬臺的東安動力在1990年迎來了它的第一個轉折點：引進三菱技術，生產出了4G15、4G63等系列發動機。彼時，這些發動機是許多國產汽車品牌的支柱，如長城、哈弗和昌河等，也同時帶動東安從年產5萬臺一躍突破年產能50萬臺。

彼時的4G15系列發動機憑借76千瓦的最大功率和150牛米的峰值扭矩，完美契合了當時1.5升排量市場的需求。 發動機熱效率達到36%，更實現了“十萬公里無大修”的品質承諾，成為眾多國產品牌的首選動力。到2005年，東安動力的市場占有率一度突破40%。

但好景不長，在2010年前后，市場風向突變。隨著大眾EA211、通用小排量系列等先進發動機的國產化，主機廠紛紛開始自主研發。 昔日"救命稻草"的東安動力逐漸被邊緣化。到2015年，公司營收從巔峰時期的80億元跌至不足30億元。

在增程式電動車市場快速擴張完成第二次創業之際，資本市場也給出了相應的正向反饋。

截至6月17日收盤，東安動力(600178)報收于12.9元，單日漲幅達6.7%。值得注意的是，在尊界5月30日上市以來，東安動力股票已多次漲停。

根據統計，近5年來，東安動力股價振幅高達366.82%；近一年的漲幅也超過了41.29%。這一表現不僅大幅跑贏汽車零部件板塊(-0.83%)和上證指數(-0.15%)，更反映出市場對其戰略轉型的認可。

同時，其財務狀況也顯示出向好態勢。財務數據顯示，2024年公司總營收同比下降14.55%至46.18億元，但歸母凈利潤同比增長41.39%至573.35萬元，呈現出“收入下滑但利潤回升”的轉型期特征；2025年一季度，歸母凈利潤達372.90萬元，同比增長149.62%，轉型成效進一步顯現。公司預計2025年新能源業務收入占比將提升至40%，成為第一大收入來源。

然而，挑戰依然存在。

其挑戰源自兩個方面，一是當下車企大肆進軍增程式市場，選擇自研。如比亞迪、吉利、奇瑞等紛紛推出自研混動發動機；昔日東安動力最大的“金主”理想也悄然“變心”，轉向新晨動力的增程器。

第二則是傳統發動機業務仍在拖累整體表現，2024年該業務收入同比下降19.38%，毛利率僅3.86%。研發投入的結構性失衡也值得關注——資源過度集中于增程發動機(占比超60%)，而在純電驅動、SiC芯片等前沿領域投入不足。

業內分析師表示，東安動力雖然在成本控制上具備一定優勢，但傳統車企下場自研憑借其強大的供應鏈以及銷量形成規模化優勢，彼時東安動力的優勢將被壓縮。

東安動力顯然深諳此道，如今已然開啟第三次創業的它能否抓住低空經濟市場一展宏圖，值得期待。