眾所周知，庫存車讓每一位4S店老板都心驚膽戰(zhàn)，因為汽車4S店屬于重資產(chǎn)運作模式，前期除了要花重金來建店外，平時的用工及一系列成本一點也不低。最關(guān)鍵是4S店、主機(jī)廠和金融機(jī)構(gòu)三方本質(zhì)上是在玩擊鼓傳花的游戲，4S店通過金融機(jī)構(gòu)從主機(jī)廠手里批發(fā)到車輛，然后賣給消費者，如果銷售速度維持在一個健康的水平，也就是庫存預(yù)警指數(shù)在50%左右的話，三方皆大歡喜，大家都活得滋潤。

但如果遇見銷售狀況吃緊，也就是現(xiàn)在的行情，車子堆在4S店賣不出去，造成了大量的庫存車，僅僅是4S店要支付給金融機(jī)構(gòu)的利息就夠他們喝一壺的。而為了能讓車子賣出去，4S店只能忍痛割肉，以價換量。于是乎，我們就看到了當(dāng)下車市愈演愈烈的價格戰(zhàn)。

近段時間，乘聯(lián)會公布了5月份的庫存系數(shù)，這對于我們判斷當(dāng)下車市的狀況，以及未來的走勢提供了一個不錯的參考。

庫存系數(shù)“達(dá)標(biāo)”背后：淡季隱憂與考核壓力并存

從中汽協(xié)發(fā)布的5月份“汽車經(jīng)銷商庫存”數(shù)據(jù)來看，當(dāng)月汽車經(jīng)銷商的綜合庫存系數(shù)為1.38，相比上月（環(huán)比）下降了2.1%，與去年同期（同比）相比也下降了4.2%。

也就是說，這個數(shù)值穩(wěn)穩(wěn)地落在了國際通行的庫存警戒線（1.5）之下，意味著當(dāng)前經(jīng)銷商的庫存水平處于相對合理的區(qū)間。

進(jìn)一步來看，5月份乘用車的終端銷量大約達(dá)到了185萬輛。據(jù)此推算，5月末汽車經(jīng)銷商的庫存總量大致維持在255萬輛左右，與4月末的水平基本相當(dāng)。而具體到每周的情況，5月的前四周，經(jīng)銷商庫存水平持續(xù)走低；但在最后一周，為了應(yīng)對即將到來的半年任務(wù)考核節(jié)點，經(jīng)銷商補(bǔ)充庫存的動力顯著增強(qiáng)，庫存水平因此有所回升。

需要強(qiáng)調(diào)的是，根據(jù)國際通行的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，庫存系數(shù)大于1.5即表明庫存達(dá)到需要關(guān)注的警戒水平，而如果庫存系數(shù)超過2.5，則意味著庫存過高，經(jīng)銷商的經(jīng)營壓力和風(fēng)險都將變得非常大。因此，5月份1.38的系數(shù)，從數(shù)據(jù)上看確實屬于健康范疇。

然而，對于接下來的6月車市，中汽協(xié)卻持謹(jǐn)慎態(tài)度。其分析指出，進(jìn)入6月，全國大部分地區(qū)將迎來高溫酷暑天氣，汽車行業(yè)傳統(tǒng)的銷售淡季隨之到來，預(yù)計消費者到店看車的數(shù)量可能會有所減少。不過，端午節(jié)假期帶來的出行需求、高考結(jié)束后的畢業(yè)季消費潛力，再加上持續(xù)實施的汽車以舊換新政策與地方促消費措施，仍將為市場提供一定的支撐力。

值得關(guān)注的是，6月也是汽車廠商進(jìn)行半年度考核的關(guān)鍵節(jié)點，經(jīng)銷商為了沖刺銷售任務(wù)目標(biāo)，預(yù)計會在終端市場進(jìn)一步加大優(yōu)惠力度。綜合來看，中汽協(xié)預(yù)計6月的整體汽車市場表現(xiàn)可能與5月持平或?qū)崿F(xiàn)小幅增長。

面對市場不確定性的增加，中汽協(xié)特別建議經(jīng)銷商做到以下幾點。

首先要根據(jù)自身門店的實際情況，理性預(yù)估真實的市場需求；其次要加大對國家以舊換新和報廢更新政策的宣傳力度；更重要的是，要通過提升服務(wù)質(zhì)量來提振消費者的信心，始終將降本增效放在經(jīng)營策略的首位，以有效防范潛在的經(jīng)營風(fēng)險。

“白菜價”困局：高庫存是價格戰(zhàn)停不下的引擎

“現(xiàn)在車企價格戰(zhàn)打得太猛了！新車都快賣成白菜價了，五五折的沃爾沃、一字頭（十幾萬）的奧迪A4L（參數(shù)丨圖片）、三十萬出頭的寶馬5系……看得我心癢癢。我是該現(xiàn)在抄底出手，還是再等到年底？真怕現(xiàn)在買了，價格又接著往下掉，抄在半山腰啊。” 這是筆者最近收到的一位朋友的私信，相信也道出了不少潛在購車者的心聲。

車市價格戰(zhàn)為何愈演愈烈，停不下來？其核心原因，筆者此前已多次分析過：當(dāng)前的市場格局是典型的“供遠(yuǎn)大于求”，是一個由買方主導(dǎo)的市場。話語權(quán)牢牢掌握在消費者手中，在這種環(huán)境下，車企和經(jīng)銷商想要避免價格戰(zhàn)，幾乎是不可能的任務(wù)。

說實話，現(xiàn)在的新車價格確實非常誘人，很多車型的價格可以說達(dá)到了歷史性的低位，此時入手看似相當(dāng)劃算。然而，國人普遍存在一種消費心理——“買漲不買跌”。面對價格一降再降的汽車，消費者難免心生疑慮，擔(dān)心今天買了，明天價格又降了。

筆者的建議是：如果你并非急需用車，完全可以再耐心等等。因為從目前的形勢判斷，新車價格的下降通道在短期內(nèi)恐怕還不會關(guān)閉，價格回升更是難言樂觀。支撐這個判斷的關(guān)鍵因素之一，就是積壓在4S店里的庫存車數(shù)量，其規(guī)模可能遠(yuǎn)超你我的想象。

那么，價格戰(zhàn)何時才有可能偃旗息鼓？答案很明確：只有當(dāng)市場的供需關(guān)系發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。也就是說，供給端和需求端需要達(dá)到一個平衡點，甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。到那時，主導(dǎo)權(quán)才會重新回到汽車廠商手中，車價自然也就有了企穩(wěn)甚至回升的基礎(chǔ)。

說到這里，想必您已經(jīng)明白了這輪慘烈價格戰(zhàn)背后的底層邏輯：正是由于4S店里的庫存車已經(jīng)快“堆成了山”，巨大的資金壓力如同懸頂之劍。為了快速回籠資金、緩解壓力，降價換量就成了經(jīng)銷商們幾乎唯一且最有效的生存策略。

這就是為什么我們會看到奧迪A4L賣到“一字頭”、沃爾沃給出“五五折”、豐田凱美瑞下探至13萬多的“奇觀”。形勢逼人，對于經(jīng)銷商而言，車子賣出去，哪怕利潤微薄甚至虧本，至少還有周轉(zhuǎn)和活下去的希望；如果車子徹底砸在手里，那才是真正的絕境。

【結(jié)語】5月庫存系數(shù)低于警戒線，表面上看是車市回歸“健康”的信號。然而，這份“健康”數(shù)據(jù)背后，卻是4S店老板們難以舒展的眉頭。庫存壓力雖暫時緩解，但根源性的供需矛盾——龐大的庫存總量與相對疲軟的需求——并未消除，激烈的價格戰(zhàn)依然是懸在經(jīng)銷商頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

主機(jī)廠、金融機(jī)構(gòu)、4S店三方那場危險的“擊鼓傳花”游戲仍在繼續(xù)，沉重的資金成本與不斷被擠壓的利潤空間，讓每一次銷售都如同在薄冰上行走。對于消費者而言，這或許意味著更長的觀望期和更低的購車門檻；但對于整個汽車流通行業(yè)，這場由高庫存引發(fā)的寒冬，遠(yuǎn)未到結(jié)束之時。降本增效、理性經(jīng)營、強(qiáng)化服務(wù)，將是經(jīng)銷商們在寒冬中艱難求存的必修課。