文 | 王能全

來源 | 全說能源

編輯 | 楊蘭

審核 | 浦電路交易員

作為世界最重要的油氣通道，伊朗有能力封鎖霍爾木茲海峽，打破封鎖需耗費大量的時間和資源，對海峽通行的擔憂已影響到世界的航運市場。

霍爾木茲海峽，是世界最重要的石油天然氣運輸通道，多年來伊朗一直宣稱必要時將封鎖海峽，以伊戰爭使得這一風險正在嚴重顯現。依據美國能源信息署的資料，用數據較詳細介紹霍爾木茲海峽在世界石油天然氣運輸中的重要地位之后，本文重點引用了國際知名軍事網站的材料對伊朗封鎖海峽軍事能力進行較為深入的分析，最后介紹當下國際航運界對正在進行的以伊戰爭對海峽通行的擔憂以及已采取的行動。

世界最重要的石油天然氣運輸咽喉要道

霍爾木茲海峽，位于亞洲西南部，介于伊朗與阿拉伯半島的阿曼角之間，東接阿曼灣，西連波斯灣，形似人字型，是波斯灣通往印度洋的唯一出口。

霍爾木茲海峽東西長約150公里，最寬處97公里，最狹處38.9公里，南北寬56～125公里，平均水深70米，最淺處10.5米，最深處219米。世界上最大型的油輪，例如，50萬噸級以上的ULCC，都可以暢通無阻地通過海峽。

霍爾木茲海峽的北岸是伊朗，南岸是阿曼。伊朗在海峽有重要的阿巴斯港，并控制著海峽中的主要大島，如格什姆島和霍爾木茲島等。

波斯灣沿岸共有7個產油國，分別為伊拉克、伊朗、科威特、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國、巴林和沙特阿拉伯。2024年，上述7國的石油產量合計約為3000萬桶/天，占世界石油產量的比重超過30%；作為曾經的世界最大、目前排名第三的液化天然氣生產和出口國，卡塔爾每年生產并出口約7710多萬噸的液化天然氣。這些國家生產的石油和液化天然氣，都要通過霍爾木茲海峽，輸往世界各地。

根據美國能源信息署的數據，2024年，通過霍爾木茲海峽的石油流量平均為每天2000萬桶，相當于全球石油液體消費量的20%左右。2025年第一季度，通過海峽的石油總量保持相對的平穩。

咽喉要道，是廣泛使用的全球海上航線上的狹窄通道，對全球能源安全至關重要。如果石油無法通過一個主要的咽喉要道，即使是暫時的，也會造成嚴重的供應延誤，提高運輸成本，可能會推高世界能源價格。雖然大多數咽喉要道可以通過使用其他路線繞過，通常會大大增加運輸的時間，但有些咽喉要道沒有實際的替代方案。雖然有一些管道可以避開霍爾木茲海峽，但大多數通過霍爾木茲海峽的石油沒有其他途徑離開該地區。

2022年至2024年，通過霍爾木茲海峽的原油和凝析油數量每天減少了160萬桶，石油產品每天增加的運輸數量為50萬桶，部分抵消了原油和凝析油運輸數量的減少。通過該海峽的石油運輸數量的減少，部分反映了歐佩克+決定從2022年11月開始多次自愿削減原油產量，降低了沙特阿拉伯、科威特和阿拉伯聯合酋長國的原油出口。連接阿拉伯海和紅海的曼德海峽周圍石油流動在2024年中斷，導致沙特阿拉伯的國家石油公司阿美公司將海運原油從霍爾木茲海峽轉移到陸地上，通過其東西管道將原油輸送到紅海的港口。此外，波斯灣國家煉油能力的增加，帶來了該地區更多的原油需求，也將一些運輸量轉移到了波斯灣的本地市場。

2024年和2025年第一季度，霍爾木茲海峽的流量占全球海運石油貿易總量的四分之一以上，約占全球石油和石油產品消費總量的五分之一。此外，2024年全球約五分之一的液化天然氣貿易也通過霍爾木茲海峽，主要來自卡塔爾。

根據行業機構公布的油輪跟蹤數據，沙特阿拉伯通過霍爾木茲海峽運送的原油和凝析油比其他任何國家都多。2024年，沙特阿拉伯的原油和凝析油出口，占霍爾木茲海峽原油總流量（550萬桶/天）的38%。

替代路線。沙特阿拉伯和阿拉伯聯合酋長國有一些可以繞過霍爾木茲海峽的基礎設施，這可能會在一定程度上減輕通過霍爾木茲海峽運輸中斷的影響。這些管道通常不會滿負荷運行，在供應中斷的情況下，沙特和阿聯酋管道約有260萬桶/天的運輸能力，可以減少對通過霍爾木茲海峽的依賴。

沙特阿美公司運營著500萬桶/天的東西原油管道，該管道從波斯灣附近的阿布蓋格石油加工中心通往紅海的延布港。2019年，沙特阿美公司將一些天然氣液管道轉換為原油管道，暫時將管道的能力擴大到700萬桶/天。2024年，沙特阿拉伯通過東西管道輸送了更多的原油，以避免曼德海峽周邊的航運中斷。

阿聯酋也運營著一條繞過霍爾木茲海峽的管道，每天輸量為180萬桶，將陸上油田連接到阿曼灣的富查伊拉出口碼頭。2024年，源自阿聯酋并穿越霍爾木茲海峽的原油和凝析油數量，比2022年減少了40萬桶/天，因為煉油廠升級允許更多的重質原油在當地精煉。這些升級還使阿聯酋能夠增加其輕質原油的出口，并提高了通往富查伊拉出口碼頭管道的使用率。該管道在日常運營中使用量的增加，限制了可用于改變霍爾木茲海峽周圍額外流量的過剩能力。

2021年7月，伊朗開通了位于阿曼灣（避開霍爾木茲海峽）的戈勒-賈斯克輸油管道和賈斯克出口碼頭，但只出口了一批貨物，該管道的有效輸送能力為30萬桶/天左右。2024年夏天，伊朗使用戈勒-賈斯克輸油管道從港口（賈斯克和恰巴哈爾）出口的石油不到7萬桶/天，并在2024年9月后停止裝運貨物。

目標市場。2024年，通過霍爾木茲海峽的原油和凝析油中的84%，以及液化天然氣中的83%，運往亞洲市場，中國、印度、日本和韓國是原油和凝析油的主要目的地，2024年占霍爾木茲海峽原油和凝析油流量的69%，這些市場可能受霍爾木茲海峽供應中斷的影響最大。

2024年，美國通過霍爾木茲海峽從波斯灣國家進口約50萬桶/天的原油和凝析油，約占原油和凝析油進口總量的7%，占石油液體消費總量的2%。2024年，美國從波斯灣國家的原油進口量降至近40年來的最低水平，原因是美國國內原油產量和從加拿大的進口量都有所增加。

行業公認的是，世界8大油氣運輸通道，即霍爾木茲海峽、馬六甲海峽、蘇伊士運河/薩米德管道、曼德海峽、丹麥海峽、土耳其海峽、巴拿馬運河和好望角，霍爾木茲海峽的重要性位居第一，被稱為世界石油天然氣運輸的咽喉要道。

伊朗有能力封鎖霍爾木茲海峽嗎？

多方面的原因導致了伊朗與美國和以色列的關系長期緊張，歷史上伊朗曾多次宣稱必要時將封鎖霍爾木茲海峽。2025年6月13日，以色列和伊朗爆發新一輪戰爭后，6月14日伊朗議會安全委員會成員伊斯梅爾·科薩里（Esmail Kosari）表示，伊朗正在認真考慮是否封鎖霍爾木茲海峽，國際社會對此也高度緊張。當前的伊朗有能力封鎖海峽嗎？2025年6月14日，知名的軍事新聞網站美國的“戰區”（TheWarZone，TWZ）刊發了霍華德·奧特曼（Howard Altman）的“伊朗會實施關閉霍爾木茲海峽的威脅嗎？”，認為伊朗關閉霍爾木茲海峽的威脅已經持續了幾十年，它已經建立了獨特的能力來做到這一點。

在伊朗與以色列之間爆發的沖突中，伊朗試圖封鎖具有高度戰略意義的霍爾木茲海峽的威脅再次出現。多年來，伊朗人積累了大量的巡航和彈道導彈、神風特攻隊無人機，以及水雷等一系列海上能力，非常適合關閉連接波斯灣和阿曼灣的狹窄水道。

在過去緊張局勢加劇的時候，伊朗曾多次威脅要關閉霍爾木茲海峽。霍爾木茲海峽最窄處只有20海里左右。這條水道的很大一部分屬于伊朗的水域，也與南面的阿曼水域重疊。正常的海上交通通過兩條兩英里寬的航道進出。每年，全球大約五分之一的石油運輸，以及更高比例的海運運輸都要經過這個海峽，也是液化天然氣運輸的重要通道。每月大約有3000艘船只，通過這個海峽進出波斯灣。

水雷，歷來是伊朗試圖阻止霍爾木茲海峽海上交通的最直接選擇之一，這些水雷可以通過各種各樣的船只相對快速地部署，包括伊斯蘭革命衛隊龐大的小型快速攻擊艇艦隊。伊朗海軍的獨立艦隊，包括其小型潛艇，也很容易在布雷中發揮作用。某些商船，特別是那些有船上起重機的商船，也可能提供幫助。發現和清除水雷是一個艱巨的過程，即使在原本無害的環境中也會帶來巨大的風險。如果伊朗真的要關閉霍爾木茲海峽，那么一系列其他威脅將會疊加在上面，阻礙掃雷工作，否則就會阻礙海上交通。

伊朗革命衛隊和伊朗海軍艦艇也可以直接攻擊或以其他方式騷擾外國軍艦和商船。過去，伊朗表現出有能力和意愿使用乘坐小船的團隊，直接在民用船只的船體上埋設地雷，并登上和扣押它們。

伊朗的許多海軍艦艇，包括各種類型的小型快速攻擊艇，都裝備有反艦巡航導彈，伊朗擁有水面戰艦、半潛式潛艇和小型潛艇，這些潛艇可以使用魚雷、反坦克導彈、非制導火箭炮和其他武器發動攻擊。此外，伊朗海上部隊積極訓練采用蜂群戰術，以幫助壓倒任何敵人的防御。

近年來，伊朗還部署了一些改裝成“母艦”的貨船，用于發射巡航導彈、彈道導彈和無人機，以及它聲稱的“無人機航母”。不過，它們在霍爾木茲海峽周圍的對峙中可能發揮的實際作用似乎有限，特別是在受限的環境中，它們會為對手提供巨大而容易找到的攻擊目標。

伊朗也一直在穩步發展能夠發動神風襲擊的無人水面艦艇和水下航行器。烏克蘭正在進行的戰爭，已經充分證明了這些能力對船只和沿海目標，甚至對空中目標的威脅是非常真實的，伊朗及其在也門的胡塞盟友長期以來一直是這一領域的先驅。

岸射反艦巡航和彈道導彈，以及神風特攻無人機，是伊朗可能在霍爾木茲海峽帶來威脅的一個關鍵組成部分。伊朗將海峽變成超級導彈和無人機交戰區的前景，是一個特別令人擔憂的情況，因水道狹窄，水道提供的機動空間非常有限，特別是對于面臨大量飽和攻擊的大型船只。

伊朗擁有分散其彈道導彈和巡航導彈的強大能力，這反過來又使追蹤和先發制人的攻擊變得更加困難，并在威脅可能突然出現的地方產生額外的不確定性。

此外，掃雷的過程，特別是在受到其他威脅的攻擊時，通常是緩慢和危險的。美國海軍和其他國家一直在努力降低這些風險，包括越來越多地使用無人駕駛的水面和海底平臺。不過，根據伊朗能夠放置多少水雷，最終清除水雷的行動可能需要很長時間，可能需要數周甚至數月。

值得注意的是，自2023年10月以來，也門胡塞武裝針對紅海內外的商業航運和外國軍艦的行動，已經證明了伊朗在霍爾木茲海峽可以使用的許多確切的能力和戰術。也門武裝分子還證明，即使面對積極的外國干預，對民用船只的相對有限的威脅也會產生巨大的影響。

盡管美國和外國軍隊在紅海周圍的水域巡邏，并直接打擊岸上的胡塞武裝目標，但去年通過該地區的商業海上交通基本上已經崩潰。船只被迫避開蘇伊士運河，繞道非洲之角，繞行更長的航線，這給海運業帶來了近2000億美元的新成本。

伊朗已經分別威脅說，如果美國和其他在中東的外國軍隊幫助以色列免遭導彈和無人機襲擊，伊朗將把目標對準他們。伊朗可能尋求對第三方發動類似的攻擊，以回應任何保持霍爾木茲海峽開放的努力。

除了霍爾木茲海峽，波斯灣沒有其他商業航運出口。因此，伊朗試圖封鎖這條水道將帶來更深遠的區域和全球影響，這將引起世界各地外國勢力在各個層面的回應。特別是，鑒于對其嚴重依賴石油和天然氣的經濟的影響，歷史上已經與伊朗不和并與美國結盟的海灣阿拉伯國家將面臨采取行動或至少支持某種干預的壓力。鑒于伊朗在20世紀80年代兩伊戰爭期間的油輪戰爭插曲中的經驗，伊朗已經敏銳地意識到所涉及的風險，這促使美國軍方做出了重大反應。自那以后，油輪戰爭重演的可能性一直是美國在中東的軍事態勢和應急響應計劃的一個重要因素。

最近，美國軍方采取措施，試圖建立一個更廣泛的國際聯盟，以幫助確保霍爾木茲海峽保持自由和開放。從目前所看到的情況來看，伊朗一直在尋求阻止美國軍方，特別是在目前的沖突中與以色列一起扮演積極的進攻角色。

一般來說，如果德黑蘭政權認為自己的存在處于危險之中，它可能會感到有壓力采取激烈措施。如果德黑蘭下達命令，即使美國和其他部隊以類似的速度作出反應，布雷和其他措施也可以迅速實施，至少在一定程度上可能具有高度破壞性。即使海峽沒有完全關閉，也會受到影響。美國或其他外國軍隊將面臨恢復對該通道安全信心的挑戰，特別是在需要努力追捕岸上的移動導彈發射器的情況下。任何針對伊朗海上或陸地行動的行動，都將在敵對的空中和海上環境中進行，包括前面描述的反艦導彈超級交戰區，其范圍將超出海峽的直接范圍。支持壓制和摧毀敵方防空系統，以及情報收集等任務至關重要。反過來，必須組建一支龐大的部隊，并投入大量的資源。

不過，奧特曼在文章中也指出，很難想象，封鎖該地區海上交通的任何企圖不會產生完全相反的效果，關閉霍爾木茲海峽會帶來疏遠伊朗外國伙伴的額外風險，尤其是中國，后者從伊朗和其他中東國家進口大量石油。石油和天然氣的收入對伊朗本身至關重要，在當前沖突的后果中可能更加重要，海上貿易的中斷將對德黑蘭政權產生其他的影響。“他們的朋友將比他們的敵人遭受更多的痛苦……所以很難看到這種情況發生”，能源展望顧問公司的合伙人阿納斯·阿爾哈吉告訴CBNC：“制造麻煩不符合他們的利益，因為他們會先吃虧。”

在文章的最后，奧特曼認為，總的來說，伊朗封鎖霍爾木茲海峽的能力及其總體意愿存在重大疑問，但這仍然是一個令人擔憂的問題，并將在全球范圍內引發連鎖反應。

以伊戰爭已對世界航運界和霍爾木茲海峽

的航行產生了重大的影響

國際石油市場是一個高度敏感的市場，國際社會的風吹草動都將產生重大的沖擊和影響，而發生在世界上最重要的石油天然氣運輸通道周邊的戰爭更會如此。目前，持續6天的以伊戰爭，已經對世界航運界和霍爾木茲海峽的航行產生了嚴重沖擊。

（一）波斯灣航線超級油輪租船價格飆升

2025年6月16日，“石油價格”網站刊登了茨維塔娜·帕拉斯科娃（Tsvetana Paraskova）的“波斯灣航線超級油輪租船價格飆升”。文章指出，由于以色列和伊朗之間的緊張局勢不斷升級，油輪所有者對向中東航線提供船只猶豫不決；對運輸中斷的擔憂，尤其是在霍爾木茲海峽，已導致超級油輪租船費率大幅上升；波斯灣和霍爾木茲海峽的電子干擾報告增加了不確定性，并影響了船舶的報告系統。

隨著以色列和伊朗之間的沖突不斷加劇，人們更加擔心石油運輸受到干擾，油輪的管理人員和船東對向中東周邊航線提供船只持謹慎態度。

匿名船舶經紀人和租船人周一告訴彭博社，自上周五以色列對伊朗核設施發動協同攻擊以來，想要預訂油輪從波斯灣運輸原油的生產商和貿易商幾乎沒有收到報價。

沖突的開始導致運費飆升，船東對是否向中東航線提供油輪猶豫不決。盡管目前主要的石油生產和出口路線仍未受到影響，但伊朗和以色列的能源基礎設施已經受到打擊。加拿大皇家銀行資本市場的分析師警告稱，能源，特別是石油，現在“顯然已是瞄準的目標”。

石油市場最大的擔憂是霍爾木茲海峽流動的中斷，霍爾木茲是世界上最重要的原油流動通道，每天有2000多萬桶原油通過。

由于對可能中斷的擔憂，中東地區的油輪租船業務已陷入停滯，而波斯灣至亞洲航線的超級油輪租賃費率飆升了30%。

此外，英國海上貿易運營局（UKMTO）周一表示，它收到了多份報告，對船舶自動識別系統（AIS）的監測證實，波斯灣和霍爾木茲海峽水域內的電子干擾越來越多。

這家英國機構表示：“整個地區電子干擾水平繼續上升期間，波斯灣內的水平和強度對船舶通過自動識別系統進行的位置報告產生了重大的影響。”他們建議船舶“謹慎過境”。

聯合海事信息中心（JMIC）周日表示，霍爾木茲海峽保持開放，商業交通繼續暢通，“然而，聯合海事信息中心收到了來自阿巴斯港的電子干擾的報告。”

（二）航運企業避走波斯灣航線將嚴重沖擊國際石油市場

2025年6月16日，“石油價格”網站刊登了查爾斯·肯尼迪（Charles Kennedy）的“油輪對伊朗和以色列沖突風險的反應是真正的石油瓶頸”。文章指出，由于伊朗-以色列緊張局勢加劇，油輪運營商避開海灣航線，運費上漲了20%以上；市場穩定性仍然脆弱，因為油輪公司的路線轉變、保費上漲和運營謹慎表明，盡管沒有直接攻擊，但市場仍在持續波動；保費飆升或新航線警告表明，油輪風險是結構性的，即使油輪襲擊仍未發生，這也可能造成持續波動的局面。

在以色列和伊朗之間的緊張局勢不斷升級之際，盡管沒有正式關閉霍爾木茲海峽，但全球油輪運營商和航運當局已采取果斷行動。他們的公開聲明、路線變更和風險評估正在實時重塑貨運調度、保險費，最重要的是，正在重塑能源市場的情緒。石油托運人可能已經從周末表達的恐慌情緒中恢復了一些，這導致油價上漲了7%，但遠還沒有結束，波動性將會很高。

據路透社周一報道，上周五，中東至亞洲航線的VLCC預訂量大幅下降，運費飆升逾20%，至周一時約為WS 55點，這足以讓油輪船東采取“觀望”的態度。倫敦證券交易所集團（LSEG）的分析師指出，盡管波斯灣地區仍有船舶可供出港租賃，但新合同正在枯竭，突顯出整個市場突然變得謹慎。

路透社還報道，小型船東也同樣不愿提供船只，除非風險條款有所調整，否則出口租船現在基本上已經排除了波斯灣。清潔產品油輪的費率也顯示出壓力的跡象：以前每次航行330萬至350萬美元，現在經紀人預計報價接近450萬美元。

這一轉變的中心，是世界上最大的油輪公司，即挪威前線油輪公司，其首席執行官拉爾斯·巴斯塔德（Lars Barstad）向英國《金融時報》證實，該公司已完全暫停波斯灣航線的新預訂。他說：“我們不會簽訂進入波斯灣的合同。” 巴斯塔德解釋說，已經在該地區的船只將在海軍的護航下離開，并補充道：“貿易將變得更加低效。當然，安全是有代價的。”

彭博社證實，其他主要的油輪公司也已經放棄了波斯灣地區的合同，理由是在以色列最近襲擊伊朗的能源基地后，伊朗可能采取報復行動。客戶和租船人現在面臨著運力下降的問題，這一趨勢可能會波及到地區和全球的燃料價格。

油輪意愿的收緊，直接影響到了保險市場。經紀人計算出，穿越波斯灣水域的油輪現在需要每桶額外支付3至8美元的戰爭險，這大大推高了運輸成本。增加的成本改變了原油交易的經濟性，推動了定價模型的上行。

港口和海事機構正在宣傳預防措施，希臘航運部已指示懸掛希臘國旗的船只報告通過亞丁灣或霍爾木茲等高風險地區的航行情況，并要求提供詳細的航行日志。同樣，英國海上貿易運營局建議盡量減少甲板上的船員部署和嚴格的報告流程。每一個警告都表明，每一個掛旗國都將這片水域視為低等級的沖突區。

海上安全專家也指出了非傳統威脅。倫敦證券交易所集團分析師最近標記的GPS欺騙和導航干擾事件表明，除了導彈之外，還有更多的危險，這些“電子伏擊”也讓保險公司和托運人感到震驚。

截至美國東部時間6月16日上午10:40，布倫特原油價格下跌超過4%，反映出最初的擔憂交易部分解除，因為還沒有油輪成為直接目標，核心航道在技術上仍然開放。實際上，市場最初對感知到的航運風險做出了反應，但隨著周末過去，沒有發生直接事件，盡管潛在的脆弱性仍然存在，部分風險溢價已經回落，但油船行業的問題遠沒有結束。

精煉產品油輪也感受到了壓力。據路透社報道，貨運經紀人報告稱，從波斯灣到亞洲的清潔產品油輪航行，以前每次航行的成本約為330萬至350萬美元，現在報價高達450萬美元，這一急劇上升反映了戰爭風險溢價的增加，以及隨著緊張局勢的升級，船舶所有者越來越不愿意承運中東航線。這些更高的運費直接影響了產品供應鏈，縮小了煉油廠的利潤率，并給消費者燃料價格帶來了額外的上行壓力。

國際海事組織（IMO）也對紅燈狀況表示認同，標志著航線改道的增加，船只避開紅海和蘇伊士運河，繞過非洲南部海岸。這種情況充分說明了油輪風險的演變邏輯，你不需要子彈或導彈，不確定性已經足夠了。對于政府和航運公司來說，現在的關鍵指標是運費、保險條款和官方公告。保費激增或新航線警告表明，油輪風險是結構性的，即使油輪襲擊仍未發生，這也可能造成持續波動的局面。

如果伊朗或其代理人開始瞄準油輪，該行業可能會退縮。例如，幾天前，地中海航運公司在印度洋改變了集裝箱船的航線，以避開無人機的威脅，此舉造成了10-14天的運輸延誤。波羅的海國際海事公會的雅各布·拉森（Jakob Larsen）向路透社預測，與西方相關的船只可能會避開整個區域，從而導致運力的緊張。

各國海軍可能會做出反應，但航運公司首先采取行動。這種連鎖反應，即運營商選擇退出，保險公司提高費率，高性能計算的貨運指數跳升，既能理解戰略沖擊，也能理解直接打擊，這使得今天的油輪撤出比頭條外交更加重要。

印度、中國和其他主要煉油國正在密切關注，即使是輕微的海上動蕩跡象也可能引發燃油價格波動，削弱購買力和以每天數百萬桶計算的供應可預測性。雖然七國集團和美國可能在幕后工作，但市場現在的重點是油輪公司的行動，而不一定是政策制定者的承諾。隨著市場追蹤緊張局勢的緩和或海軍部署，油輪的行為將真正預示著供應的沖擊。

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