在公布盈利之前，一些分析師表示，耐克需要更多時間來實現扭虧為盈，預計它會發生 --- 只是時間問題

耐克運動鞋。分析師認為耐克扭虧為盈可能比最初預想的要慢一些。

耐克公司的扭虧為盈可能比最初預想的要慢一些。

Needham & Co. 分析師湯姆·尼基奇（Tom Nikic）長期看好耐克，此前該公司領導層和戰略發生了變化。他仍然相信這些舉措將扭轉耐克“疲軟”的盈利局面。但他也在一份報告中表示，短期內仍面臨挑戰。

他寫道：“耐克仍然面臨著合理化供應過剩的產品系列（Jordan, Dunk）的阻力，品牌熱度似乎仍然不溫不火，而且他們現在還要應對關稅問題?！?/p>

他還指出，許多“稀缺”球鞋，例如復古版Jordan和Dunk，上市后銷量緩慢，導致包括StockX和GOAT在內的二級市場網站出現折扣。Nikic指出，當耐克處于巔峰狀態時，這些款式的轉售價格會更高。

“作為耐克目前缺乏‘品牌熱度’的進一步證據，我們還看到該品牌的在線搜索趨勢逐年下降，以及美國 DTC（直接面向消費者）渠道的信用卡交易持續出現兩位數的下降。”

分析師還認為，未來一年的毛利率將面臨阻力，主要是由于關稅稅率，甚至可能是渠道組合，批發業務的增長速度可能超過DTC，而品牌可能會向批發合作伙伴提供更優惠的條件。

好消息是，Nikic相信“最糟糕的時期可能即將過去”。最大的催化劑是Nike資深高（Elliott Hill）出任首席執行官。尼基奇最后說道：“我們也相信，管理層對他們所犯的錯誤有著清醒的認識，并且正在積極糾正。”

然而，早期的進展可能不足以抵消宏觀經濟逆風以及來自 On Running 和 Hoka 等品牌的競爭壓力，這些品牌正憑借創新產品在耐克傳統的跑步領域強勢攻城掠地。

Telsey Advisory Group（TAG）的克里斯蒂娜·費爾南德斯表示，該運動品牌“似乎還需要幾個季度才能實現業務穩定，但正在采取正確的舉措，包括清理庫存、通過增加新品、減少對經典特許經營的關注來重新平衡產品組合，以及加強與批發合作伙伴的關系。”

外界預計耐克第四季度盈利會有15%下滑。

公司將于下周四股市收盤后公布第四季度業績。此次財報電話會議的重點關注領域將是耐克在產品創新方面的進展，例如正在籌備中的產品以及新品上市的反響。費爾南德斯表示，還將討論原定于2025年春季推出的NikeSKIMS的上市時間，預計該款產品將推動銷售額增長。另一個值得關注的領域是與舊庫存相關的庫存削減，以及關鍵生活方式特許經營權的精簡情況。

TAG分析師認為對剛剛結束的第四季度業績預期較低，主要原因是正在進行的庫存清理活動，以及北美不利的出貨時機。此外，預計毛利率將受到關稅影響，目前全球各國互惠關稅將額外增加10%，尤其是在越南和印度尼西亞，但中國除外，因為中國的關稅暫時提高到30%。

美國銀行證券分析師洛林·哈欽森（Lorraine Hutchinson）預計第四季度每股收益為12美分，與華爾街的普遍預期一致，而去年同期每股收益為99美分。

她指出，由于經典鞋類特許經營業務的下滑，2025年秋季的訂單量略有下降，但與首席執行官希爾的會面“再次印證了批發合作伙伴對2026年春季創新的期待”。這位分析師表示，盡管批發環境在不斷發展，“但隨著耐克傾向于建立新的合作關系，并希望在其他品牌退出渠道之際重新奪回失去的貨架空間，耐克已做好準備，能夠抵消部分渠道阻力?！?/p>

Academy Sports + Outdoors是耐克正在擴大合作的零售商之一。耐克的 Jordan 品牌于4月在145家門店和線上平臺推出，涵蓋男裝、女裝和童裝的服裝和鞋類。這家零售商首席營銷官馬特·麥凱布（Matt McCabe）在本月對外透露，該連鎖店首次將服裝、鞋類和配飾按性別交叉銷售，打造出“品牌店概念”。他還表示，顧客的初步反應“非常強烈，品牌的銷售進度也比最初的計劃提前了”。目前計劃是今年夏天在所有Academy門店推出Jordan鞋款。

耐克的零售商認為童裝不漲價是明智之舉。

耐克已將部分產品的價格平均提高了5至10美元，但同時指出喬丹品牌和耐克兒童服裝和鞋類不會有任何漲價。

哈欽森說道：“我們認為，保持兒童和鞋類產品價格低于100美元的不變是明智之舉，并且認為，如果消費者負擔加重，耐克將從其規模和廣泛的定價架構中受益。”