導(dǎo)語：

6月13日，永輝第100家胖東來模式調(diào)改店開業(yè)。6月19日，永輝調(diào)改正好滿一周年。

一年時(shí)間，永輝用百店“投誠”，含胖量持續(xù)上升。這標(biāo)志著永輝的胖東來模式調(diào)改進(jìn)入規(guī)模化、系統(tǒng)化階段，胖東來化正逐漸成為永輝“品質(zhì)零售”的標(biāo)配。

這場轟轟烈烈的“調(diào)改”背后，站著三個(gè)在零售行業(yè)鼎鼎有名的人物：“零售烏托邦”于東來、“折中主義”張軒松、以及富有“資本邏輯”的葉國富。于東來指向“人性燈塔”，張軒松把舵航向，葉國富猛踩油門——永輝這艘巨輪，在調(diào)改與自救中蹣跚前行。

01

幫扶到自主，調(diào)改三階段

在第100家胖東來模式調(diào)改店開業(yè)同日，廣東惠州、山西大同、浙江義烏等5城調(diào)改店同步亮相，調(diào)改門店總數(shù)達(dá)103家，占全國598家門店的1/6。

時(shí)間倒回到一年前。張軒松的一場“拜師”結(jié)緣于東來，引發(fā)了日后零售行業(yè)一場震動(dòng)。

2024年5月，永輝超市創(chuàng)始人張軒松攜高管團(tuán)隊(duì)赴河南許昌，拜會(huì)胖東來董事長于東來。這場會(huì)晤，多少帶點(diǎn)“不得已”的意味——此前三年，永輝累計(jì)虧損超80億元，2024年預(yù)虧再達(dá)14億元，閉店超230家，生存壓力迫在眉睫。同業(yè)相惜，張軒松的誠意打動(dòng)了于東來，隨即啟動(dòng)幫扶調(diào)改。

推進(jìn)大致分“三步走”：

2024年5月-8月，是由胖東來團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)的幫扶期。6月19日，全國首家調(diào)改店鄭州信萬廣場店開業(yè)。這個(gè)頗為大膽的決定一度成為業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)，不知彼時(shí)張軒松心情如何，好在業(yè)績仿佛一顆舒心丸，為日后轟轟烈烈的“胖改”開了一個(gè)好頭。首日銷售額188萬元，達(dá)調(diào)改前13.9倍；客流1.3萬人，增5.3倍，創(chuàng)行業(yè)調(diào)改紀(jì)錄。

2024年9月-12月，調(diào)改進(jìn)入指導(dǎo)期。永輝成立全國調(diào)改小組，胖東來退居顧問。截至年底完成31家門店調(diào)改，覆蓋鄭州、西安、上海等核心城市。

2025年春節(jié)后，在“胖永輝”模式盈利得到驗(yàn)證后，永輝的調(diào)改進(jìn)入自主期。全國28個(gè)大區(qū)實(shí)現(xiàn)“去中心化”調(diào)改，各大區(qū)至少落地1家門店，進(jìn)入“區(qū)域自主復(fù)制”階段。

雖今年剛過半，但無疑2025年將成為永輝調(diào)改的“加速度之年”。相比2024年，平均單店調(diào)改周期超40天，2025年壓縮至30天。深圳卓悅匯店僅用30天閉店改造即煥新開業(yè)。預(yù)計(jì)至7月底，永輝超市全國調(diào)改店將突破150家，2026年農(nóng)歷春節(jié)前完成300家門店調(diào)改目標(biāo)。

區(qū)域上，擴(kuò)張加速，從早期聚焦河南、陜西等北方市場，向長三角（南京、上海）、珠三角（深圳、惠州）及中部（合肥、襄陽）下沉。以合肥為例，6家調(diào)改店覆蓋六大核心區(qū)，形成區(qū)域網(wǎng)絡(luò)。

選址上，超八成調(diào)改店位于萬達(dá)、龍湖等綜合體，購物中心店優(yōu)先。優(yōu)先抓住有消費(fèi)能力的中產(chǎn)及年輕家庭客群，如深圳卓悅匯店定位“白領(lǐng)+港澳客”，引入進(jìn)口商品占比達(dá)21.3%。

調(diào)改核心在于“向胖東來看齊的商品邏輯”，表現(xiàn)為兩大顛覆：

SKU大換血，平均淘汰率70%，新增率60%。南京江寧萬達(dá)店下架9418支商品，新增5274支，鮮食比例從5%提升到23%，進(jìn)口商品占比15%。

更為根本的是，摒棄傳統(tǒng)“收進(jìn)場費(fèi)”模式，推行“裸價(jià)策略”。今年3月，董事葉國富在供應(yīng)商大會(huì)上拋出改革方案：砍掉中間商推行“裸價(jià)直采”，取消對供應(yīng)商的各類收費(fèi)，將零供關(guān)系從博弈轉(zhuǎn)向共生。引發(fā)不小震動(dòng)。

自有品牌成為破局關(guān)鍵。在南京百店儀式上，永輝超市首席商品官（CMO）佘咸平表示，永輝將復(fù)制胖東來的優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈，大力提升自有商品的開發(fā)能力。今年推出至少60款自有品牌商品，明年圍繞超級質(zhì)價(jià)比、嚴(yán)選干凈配方、趨勢潮流創(chuàng)新這三方面持續(xù)推出更多優(yōu)質(zhì)自有商品，同時(shí)增加區(qū)域特色商品，打造更多主題商品陳列，注重商品帶給消費(fèi)者的情感價(jià)值。

02

調(diào)改深水區(qū)，資本過山車

要學(xué)胖東來，先學(xué)于東來。于東來給出的藥方核心是“讓員工先幸福，顧客才幸福”。

以永輝超市喜隆多店為例，員工福利體系進(jìn)行了全面升級，員工工資從4000元/月提升至6000元/月以上，一線員工工資平均提升超20%。工作時(shí)間平均每日不超過8個(gè)小時(shí)，滿一年即可享受10天年休假。

不僅如此，還有分紅制，2025年一季度，41家"穩(wěn)態(tài)調(diào)改店"向一線員工發(fā)放獎(jiǎng)金與分紅。據(jù)店員介紹，“調(diào)改后，永輝超市喜隆多店前6個(gè)月分紅了150萬元，平均每月25萬左右，最高一個(gè)月接近40萬。”

此外，為了系統(tǒng)化提升員工專業(yè)力，永輝啟動(dòng)"工匠計(jì)劃"。發(fā)布覆蓋果切、水產(chǎn)、烘焙等7大崗位的《全國技工崗位技能標(biāo)準(zhǔn)》。永輝超市相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，預(yù)計(jì)6月中旬完成超3000名技工認(rèn)證。果切技工嚴(yán)格執(zhí)行"4小時(shí)8折、6小時(shí)6折、超8小時(shí)下架"的鮮度管理標(biāo)準(zhǔn)。

永輝超市副總裁、全國調(diào)改項(xiàng)目負(fù)責(zé)人王守誠表示，胖東來模式調(diào)改成果主要體現(xiàn)在聚焦“人貨場”三大方面的升級轉(zhuǎn)變：在“人”方面，提升員工的專業(yè)技能與工作熱情，讓永輝的員工從“服務(wù)者”升級為實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的“零售工匠”；在“貨”方面，逐步完成永輝從“性價(jià)比”到“質(zhì)價(jià)比”的品質(zhì)跨越；在“場”方面，將永輝從“零售空間”升級為“品質(zhì)生活中心”，使其成為更適合中國主流家庭的國民品質(zhì)超市。

在2025中國超市周活動(dòng)現(xiàn)場，永輝負(fù)責(zé)調(diào)改的高管正在臺(tái)上發(fā)表演講。于東來登臺(tái)打斷其發(fā)言，提出為何月入200萬卻不漲工資的質(zhì)疑，引起輿論關(guān)注。顯然，對于永輝的調(diào)改，于東來覺得仍有進(jìn)步空間。

回到資本市場，新加入者葉國富的“大手筆”更讓事情一波三折。

2024年9月，名創(chuàng)優(yōu)品以63億元收購永輝29.4%股權(quán)，葉國富成為第一大股東。這場被外界視為"蛇吞象"的交易，再度引發(fā)零售路線之爭的延續(xù)——葉國富曾多次炮轟"馬云的新零售是巨大陷阱"，而永輝恰是新零售試驗(yàn)的"失敗樣本"。

2025年3月，葉國富以改革領(lǐng)導(dǎo)小組組長身份代行CEO職權(quán)，開啟"閃電戰(zhàn)式改革"。調(diào)改加速，目標(biāo)從原計(jì)劃2026年300家提升至2026年6月全部門店完成調(diào)改；閉店止血，2025年計(jì)劃關(guān)閉250-350家虧損門店，較2024年關(guān)店232家力度更猛；架構(gòu)上將全國劃為28個(gè)大區(qū)實(shí)行扁平化管理，火速提拔80后實(shí)戰(zhàn)派甘旺亨等為副總裁。

權(quán)力交接伴隨激烈博弈。創(chuàng)始人張軒寧在董事會(huì)對改革方案投出唯一反對票，力挺被出局的原CEO李松峰；而兄長張軒松選擇與葉國富結(jié)盟，一時(shí)引發(fā)輿論激蕩。

資本市場的反應(yīng)堪稱教科書級轉(zhuǎn)折：

葉國富宣布收購時(shí)，永輝股價(jià)僅2.25元/股，較2020年高點(diǎn)跌去88%。政策利好疊加調(diào)改門店業(yè)績暴增，股價(jià)3個(gè)月內(nèi)飆升至7.87元/股，漲幅249%。2025年6月股價(jià)穩(wěn)定在5元區(qū)間，較收購前上漲134%。

這場博弈使葉國富個(gè)人浮盈96億元，被媒體譽(yù)為"給資本上了一課"。但更深層意義在于，資本用真金白銀投票認(rèn)可了"胖東來模式在未來零售時(shí)代可行"的命題。

2025年一季報(bào)，雖營收凈利潤還在下滑，但細(xì)看數(shù)據(jù)，希望已在局部點(diǎn)亮：41家開業(yè)滿3月的調(diào)改店全部盈利，3月單月利潤1470萬元，2025年端午期間80余家調(diào)改店銷售額同比激增87%，商品汰換會(huì)有陣痛，光明前景仍值需要更多耐心。

03

熱潮之下，行業(yè)追隨

2024年零售百強(qiáng)企業(yè)關(guān)店總數(shù)突破3800家，行業(yè)凈利率萎縮的冰點(diǎn)之際，永輝調(diào)改門店逆勢答卷引發(fā)了行業(yè)的“調(diào)改熱潮”。傳統(tǒng)商超深陷"三高困局"（高租金、高損耗、高離職率）的至暗時(shí)刻，胖東來模式正成為行業(yè)突圍的燈塔。這場由點(diǎn)及面的變革，正迫使整個(gè)行業(yè)重新審視：調(diào)改不再是可選題，而是關(guān)乎生死的必答題。

這場由永輝引爆的改造潮，如多米諾骨牌般擴(kuò)散。步步高在長沙梅溪湖店調(diào)改后，日銷售額躍升，客流增長；物美學(xué)清路店參考永輝模式縮短營業(yè)時(shí)間、增設(shè)母嬰室；甚至遠(yuǎn)在江西的嘉百樂超市，在胖東來團(tuán)隊(duì)駐店后，通過聯(lián)采機(jī)制將采購成本降低，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。更值得關(guān)注的是，調(diào)改潮已蔓延至折扣店、倉儲(chǔ)店。

當(dāng)前調(diào)改潮正呈現(xiàn)兩大趨勢：一是下沉滲透，永輝計(jì)劃年內(nèi)將調(diào)改店下沉至三四線城市，結(jié)合區(qū)域特色商品打造差異化；二是生態(tài)共創(chuàng)，胖東來通過“理念授權(quán)”向中小超市開放企業(yè)文化與薪酬體系。而永輝自身已進(jìn)入“調(diào)改深水區(qū)”，其自有品牌商品的爆紅，逐步從“學(xué)形”到“造血”進(jìn)行能力躍遷。

但成效喜人的背后，更需關(guān)注現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)。零售行業(yè)專家荊言告訴《零售圈》，一方面，調(diào)改前期投入巨大，單店改造成本超千萬元，企業(yè)短期虧損壓力加劇；另一方面，同質(zhì)化競爭隱現(xiàn)，多家企業(yè)扎堆布局預(yù)制菜、烘焙工坊、自有品牌等，卻未形成差異化壁壘。

零售老炮發(fā)哥表示：“2024年可以說是胖改元年，只有三板斧（改布局，調(diào)品類，漲工資）是很難長久。很多企業(yè)已經(jīng)嘗到了胖改的苦果，高投入，高成本，高損耗。對營業(yè)額有所幫助，但是增加部分能否覆蓋所增加的成本，就冷暖自知了。”

多名業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，只有少數(shù)企業(yè)調(diào)改已觸及“供應(yīng)鏈革命”本質(zhì)，調(diào)改“蜜月期”過后是否能久經(jīng)考驗(yàn)，值得考驗(yàn)。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)名譽(yù)會(huì)長裴亮指出，零售企業(yè)改革的成功需要三點(diǎn)要素同時(shí)具備：第一是正確的方向，第二是足夠大的決心，第三是各種因素經(jīng)歷一段時(shí)間的磨合，均能夠朝有利的方向發(fā)展。

永輝用調(diào)改門店以“滿三個(gè)月基本盈利”的姿態(tài)打破質(zhì)疑，讓行業(yè)從“要不要改”的迷惑轉(zhuǎn)向“怎么改”的思考，轟轟烈烈的調(diào)改不是對胖東來的復(fù)制粘貼，而是更深刻的自省：用商品力替代價(jià)格戰(zhàn)，用服務(wù)溫度對抗算法冰冷，用員工幸福感筑牢競爭壁壘。

于東來要再造零售業(yè)的“人性燈塔”，葉國富想書寫“資本救市神話”，張軒松則賭上永輝的最后一次轉(zhuǎn)身。資本（葉國富）、理想（于東來）與實(shí)業(yè)（張軒松）在永輝這塊甲板上角力，一年過去，調(diào)改航程未竟。

當(dāng)輿論風(fēng)潮散熱，從業(yè)者們尚在轉(zhuǎn)型之路上篳路藍(lán)縷。路漫漫其修遠(yuǎn)，300家門店的調(diào)改任務(wù)完成之時(shí)，再驗(yàn)永輝是否取得真經(jīng)。