原創 劉曉博

北京時間昨夜今晨，從伊朗傳來勁爆的消息：

在被美國打擊后，伊朗議會已得出結論，認為應關閉霍爾木茲海峽，但最終決定權在伊朗最高國家安全委員會手中。

伊朗真的會封鎖霍爾木茲海峽嗎？如果這樣干，意味著什么？這對中國股市、中國經濟又將意味著什么？

稍有經濟常識的人都知道，霍爾木茲海峽對全球石油、天然氣的供應非常重要，堪稱世界的“能源咽喉”。如果被封鎖，后果不堪設想。

下面這張圖，是霍爾木茲海峽的位置，它位于伊朗和阿曼兩國之間，是連接波斯灣和印度洋的唯一海上通道。

波斯灣是全球最大的“能源庫”：沿岸共有7個產油（氣）國，分別為伊拉克、伊朗、科威特、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國、巴林和沙特阿拉伯。

下面是霍爾木茲海峽的詳圖：

海峽呈人字形，東西長約150千米，南北寬56～125千米，平均水深70米，最淺處10.5米，最深處219米。海峽中多島嶼、礁石和淺灘。

伊朗在海峽北岸，占據了明顯的地利：海岸線最長，海峽中的島嶼大多數歸屬伊朗。

霍爾木茲海峽日均運輸原油及成品油約2000萬桶，占全球海運石油貿易的25%-30%，相當于全球石油消費總量的20%。

通過霍爾木茲海峽運輸的原油中，有84%流向亞洲市場。中國是最大目的地，日均進口量約480萬桶，占海峽原油總流量的24%，占亞洲流向量的29%。

中國50%以上的原油進口來自中東，其中約70%需經霍爾木茲海峽運輸，占中國總進口量的35%-40%。

經過霍爾木茲海峽運輸的天然氣，占全球LNG貿易的20%。中國LNG進口總量的42%依賴中東，幾乎全部需經霍爾木茲海峽。

從上面的數據可以看出：霍爾木茲海峽對全球能源供應至關重要，對中國更堪稱命門，一旦被切斷影響巨大。

美國參戰和伊朗發出封鎖海峽的威脅，都在在周末，全球金融市場、大宗商品市場基本上沒有交易。

但比特幣大跌了3.5%，跌破了10萬美元大關，預示著周一開盤后，全球金融市場、能源市場可能出現動蕩。

問題是：伊朗真的敢這么干嗎？

我的預判是：幾率大約在30%左右。

為什么這么低？

因為封鎖海峽事態太嚴重了，必然招致美國的進一步打擊。因為特朗普敢打關稅戰的底氣，就是提高油氣產量，降低全球油價氣價，對沖通脹，讓美聯儲降息。

目前美國有兩個航母群在中東附近，還有一個航母群正在趕來。三個航母群如果一起發力，伊朗很難扛得住，到那時很有可能出現政權更迭。

另外，封鎖海峽等于切斷全球石油、天然氣供應鏈，會惹眾怒。

歷史上，伊朗也曾多時威脅要封鎖海峽，但沒有真正實施過。最嚴重的事態發生在兩伊戰爭期間，但也沒有完全封鎖海峽，只是在局部部署水雷，攻擊特定國家的油輪，或者扣留它們。當時美國的軍艦曾在海峽給各國油輪護航。

海灣產油國也意識到了霍爾木茲海峽的重要和脆弱，為了避險建設了一些繞過海峽的輸油管道，比如把原油運到紅海，通過蘇伊士運河運往歐洲，或者曼德海峽—亞丁灣運到亞洲。

但最近也門胡塞武裝比較活躍，他們支持伊朗，可能就近在曼德海峽、亞丁灣一線襲擊特定國家的油輪，但肯定不會襲擊中國船只。

我認為伊朗不會無差別在霍爾木茲海峽攻擊或者攔截油輪，肯定會有所選擇。中國的運油船、運氣船，大概率不會受到干擾。另外，中國已經建成了從新疆經土庫曼斯坦、哈薩克斯坦連接伊朗德黑蘭的鐵路，可以經陸路運送油氣。

所以，沒有必要對霍爾木茲海峽的風險過分擔憂。

中東油氣對中國很重要，但遠不是唯一渠道。中國還從俄羅斯、馬來西亞、中亞、澳大利亞等地進口石油、天然氣。

如今，俄羅斯已經是中國最大的石油來源地，占了中國進口量的20%。

最近，歐盟委員會提出一項立法提案，將在2027年底前逐步停止進口俄羅斯的天然氣和石油。這會加大俄羅斯對中國出口石油、天然氣的力度。

但本周初，市場一定會對伊朗封鎖海峽的威脅，以及美國參戰，做出反應。油價、氣價、黃金價格都會漲一波，但能持續多久有待觀察。

弄好不，只是一波脈沖行情。短暫飆高后，迅速回落。

美國轟炸伊朗核設施已經過了近20個小時，還沒看到伊朗報復美國、攻擊美國在中東基地或者航母，只看到了伊朗對以色列報復。

這說明，伊朗在讓事態升級上還是比較謹慎的，雖然放話的時候比較狠。

順便說一句：中國目前正處于通縮中，如果油價、氣價持續在高位，帶來輸入型通脹，也未必全是壞事。