上個月，法國美容巨頭歐萊雅被傳即將達成協議，以約10億歐元收購英國高端護膚品牌Medik8。該傳言現已得到證實，歐萊雅集團宣布已正式簽署協議，收購該品牌的多數股權。

伴隨交易落地，歐萊雅再次重申其對“以科學為基礎的護膚品”市場的長期承諾。

根據協議，私募基金Inflexion將保留少數股權，創始人Elliot Isaacs繼續擔任董事會成員，現任CEO Simon Coble領導的管理團隊將繼續運營品牌。歐萊雅同時保留未來收購全部股份的優先權。

這筆交易估值約為Medik8 2024年預估銷售額的13倍。根據市場預測，品牌2025年收入將增長50%，達到1.15億美元，毛利率超過75%，利潤率維持在30%以上，遠高于行業平均水平。

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從圖書館、藥房到全球護膚賽道

Medik8的創立，始于一位科學家對“理性護膚”的執念。

Elliot在完成化學學位后，又取得皮膚病學博士學位。他深感市面上護膚品缺乏臨床支持且宣傳夸張，便萌生了一個想法：打造一個以循證科學為基礎、配方透明、功效明確的護膚品牌。

2008年，他在倫敦國家圖書館研究了大量皮膚病學期刊和臨床文獻，發現維生素C、防曬霜和維生素A是改善肌膚質量的三大核心活性成分。受The Body Shop創始人Anita Roddick倡導的道德商業理念啟發，他希望結合科學與責任，創立一個不同于傳統美妝品牌的企業。

翌年，他在父親位于倫敦郊區的藥房后方小屋——被昵稱為“The Shed”——開始了產品實驗。沒有資金、沒有團隊，他靠著基礎設備手工調配配方，依靠小批量生產供給給當地診所和水療中心。就是在這里，Medik8的核心理念逐步成型。

在Elliot Isaacs創立的實驗室Pangea Laboratories，他憑借化學雙學位及皮膚病學博士學位所奠定的科研背景，在行業中脫穎而出。在公司更名為Medik8后，其以“CSA”理念為核心的產品策略逐漸為人熟知。該品牌的配方設計旨在切實實現其所承諾的改善皮膚健康的效果。

品牌名稱中的“8”代表八大護膚類別，而“CSA理念”（即Vitamin C、Sunscreen in the day、Vitamin A at night）成為其標志性哲學。這一理念不僅簡潔、科學、易傳播，也構建出品牌與消費者之間最初的信任紐帶。

Medik8的早期發展幾乎全靠口碑驅動。它選擇首先滲透專業渠道，如皮膚科醫生、水療店、美容診所，通過專業人士推薦逐步建立品牌聲譽。直到多年后，品牌才逐步布局DTC（直接面向消費者）和主流零售平臺，但其科學主義本色始終未變。

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科研護城河與成分透明的功效哲學

Medik8的最大特色，在于其對“科學護膚”的堅持不僅停留在宣傳口號，而是深入產品體系、配方邏輯與消費者溝通的每一環。

其明星產品Crystal Retinal精華液被譽為英國銷量最高的皮膚科面部精華液之一，采用品牌自研的穩定型視黃醛專利技術。在獨立臨床測試中，該成分比傳統視黃醇快11倍起效，能有效減少皺紋、改善膚色、提升緊致度。

此外，品牌還推出了液體肽精華液（售價66美元），針對肌膚修復與抗老；C-Tetra Advanced凝膠精華液（售價72美元），聚焦抗氧化與亮膚功效。所有產品遵循“低刺激、高濃度”原則，強調皮膚耐受性與長期可用性。

產品價格集中在60-100美元區間，精準定位中高端功效護膚市場，滿足專業用戶與成分黨需求。產品不依賴明星代言或包裝噱頭，而通過數據、成分與真實功效與消費者溝通。

Medik8的所有研發與生產均在位于英國白金漢郡的10萬平方英尺創新中心內完成，確保成分穩定性與研發控制力。品牌還于2021年獲得B Corp認證，進一步鞏固其可持續品牌形象。

更為難得的是，Medik8并未將“科學”高高掛起，而是通過教育內容、產品說明、護膚流程建議等方式，將復雜的科研知識轉化為消費者可理解、可執行的護膚方案，打造出“可理解的科學護膚體驗”。

Medik8的銷售渠道廣泛，包括Space NK、亞馬遜、Dermstore、英國Sephora、Harrods以及藥店、水療中心和美容診所等。同時，該品牌在直接面向消費者的銷售渠道中也占據重要位置。自去年進軍美國市場以來，Medik8的銷售額實現了七倍的增長。

2021年標志著Medik8發展歷程中的一個重要轉折點，尤其在討論公司加速發展時，私募股權的作用顯得尤為關鍵。這一年，英國私募股權公司Inflexion收購了Medik8的多數股權，這一舉措不僅帶來了資金支持，更是成為公司轉型的重要催化劑。

此次收購后，Medik8的收入從2020年的1890萬英鎊躍升至2021年的2930萬英鎊，實現了55%的年度增長率。據預測，2024年公司的收入突破6700萬英鎊，相較于2020年增長超過三倍。

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歐萊雅加持下的全球化躍遷

以科學為支撐的護膚品對歐萊雅來說是一個福音，該公司還擁有其他類似定位的品牌，如大眾系列的Cerave（適樂膚）和La Roche Posay（理膚泉），以及 Skinceuticals（修麗可）和Skinbetter Science等知名品牌。歐萊雅不僅僅是收購了一個品牌，他們實際上是收購了一套科學體系。

此次納入歐萊雅體系，Medik8將被歸入高檔化妝品部門，與蘭蔻、科顏氏、Aesop伊索等品牌并列。該部門2025年第一季度銷售額達40.9億歐元，同比增長7.3%，是集團增長的主力引擎。

未來，歐萊雅計劃進一步推動Medik8在美國、亞太和中東市場的拓展，并加快品牌在DTC、電商、數字化教育平臺等領域的布局。品牌目前已覆蓋7000多家診所，在英國、歐洲和北美擁有成熟的專業渠道基礎。

歐萊雅還將協助Medik8拓展沉浸式護膚體驗、會員體系、專業培訓課程等生態鏈服務，提升消費者粘性與復購率。

Medik8是一個與Rhode等高速增長的品牌形成鮮明對比的案例。在Rhode成立約三年后，Elf Beauty承諾以10億美元收購該品牌。Rhode的創始人兼代言人Hailey Bieber在Instagram上擁有5510萬粉絲，而Medik8的粉絲數量則不到30萬。

歐萊雅收購Medik8這一舉措表明，以功效為導向的高端護膚領域依然具有強勁吸引力。這種需求是結構性的，而非周期性的。與此同時，Medik8也需應對新階段的挑戰。高利潤率在一定程度上得益于私募結構下的稅務優化，未來在集團體系下可能趨于行業常態。此外，品牌如何在全球擴張的同時，保有其獨立性、科學性與專業口碑，將成為決定其長期生命力的關鍵。