6月以來，關于潮玩圈頂流Labubu價格暴跌的討論不絕于耳。原價594元一端（一盒6個）的Labubu3.0系列，在二手市場一度被炒至3000元至4000元，如今卻出現大幅回落。這究竟是市場的短期調整，還是行業泡沫破裂的信號？深圳晚報記者近日多方調查發現，Labubu漲價趨勢已止住，價格略有回調，但市場熱度依舊不減。

▲在福田區卓悅中心泡泡瑪特專賣店，Labubu專柜擺滿了不同款式的玩偶。 深圳晚報記者 嚴文婷 攝

3.0系列價格略有回調

整體價格仍處高位

“現在Labubu價格確實有變化，但也沒像網上說的崩得那么厲害。”資深潮玩圈從業者劉浩（化名）告訴深晚記者，目前只有3.0系列的Labubu價格稍有回調，其他系列價格基本平穩。“像2.0的Labubu，價格還是比較堅挺，想買到的話至少還要1500元至1800元。”

劉浩透露，Labubu市場至少有一半貨在黃牛手里。“大牛走歐美，小牛散國內。大牛賣到國外，利潤更高；像一些小牛，就從門店、線上搶購，再轉手賣給國內玩家。”他坦言，Labubu熱度太高，即使價格回調，現階段依然有利可圖。

而造成這場價格地震，源自泡泡瑪特6月18日的“飽和式補貨”。官方通過天貓旗艦店、微信小程序等渠道，單次投放超25萬件Labubu3.0系列，預售期延至9月22日，總放量預估超百萬件。與此同時，泡泡瑪特反黃牛策略也在升級。為削弱黃牛搶購軟件優勢，泡泡瑪特優化發售機制，采用動態補貨、限購規則及隨機預售，讓普通消費者更易原價購買。但記者發現，Labubu3.0首次開啟線上預售即宣告全線售罄，不少消費者表示，到貨通知來得猝不及防，“還是搶不到貨”。

供應激增打破了稀缺性預期，隨著泡泡瑪特開啟預售補貨，Labubu3.0系列價格出現明顯分化。在二級市場上，買到預售六月底發貨的Labubu價格在1900元左右，八月份發貨的價格在900元左右，九月份的在750元左右。價格根據預售日期上下浮動，發貨日期越臨近，價格越高。“等預售變成現貨，價格肯定還會漲。”劉浩說。

現貨市場則表現回穩。二級市場千島App數據顯示：6月19日，3.0系列隱藏款“本我”成交均價從4632元驟降至1823.1元，常規款“忠誠”從419元跌至128.8元。6月25日，“本我”又漲至2786元，“忠誠”漲至215元。一周時間，價格又小幅回升。劉浩認為，Labubu熱度仍在，價格后續還可能繼續回升。

并非所有Labubu都受補貨影響。得物平臺交易記錄顯示：原價499元的Vans聯名款Labubu，2月成交價漲至1.3萬元，巔峰時期5月中旬炒至2.8萬元，6月25日小幅回落至2.6萬元，仍保持43倍溢價。

“萬元級聯名款有收藏圈層支撐，普通款已回歸消費品邏輯。”大消費行業分析師楊懷玉指出，價格分化反映市場對IP價值的重新評估——限量款因藝術稀缺性抗跌，量產款則回歸情感價值本位。

消費者為“身份認同”付費

熱度能否維持待觀察

在Labubu價格波動過程中，消費者心態各異。剛從香港黃牛手中加價到600元買了一個原價僅需99元的3.0系列Labubu的消費者佳敏表示，對她來說，買Labubu買的就是一種文化體驗。“它現在是潮玩圈頂流，擁有它就像擁有一張文化事件的入場券。這個價值在我支付完成那一刻就兌現了。”

佳敏將Labubu掛在包上，“就算價格崩盤，我也不會后悔。我在它最貴的時候擁有過，這種體驗是無價的。”佳敏說，Labubu產生的泡沫本身，也是其使用價值的一部分。

這種心態解釋了為何價格回調并未打消消費者熱情。心理學研究顯示，當消費者為“身份認同”“社交貨幣”付費時，支付瞬間已完成價值兌現。正如佳敏所言：“Labubu是精神搭子，不是股票。”

也有部分消費者持觀望態度。“價格波動太大，現在不敢輕易入手，怕買了就虧。”玩家李先生表示，他會等價格穩定后再考慮是否購買。

Labubu的爆火能否轉化為長期生命力？楊懷玉向記者表示，潮玩市場的特點是快速變化，消費者喜好的轉移可能會導致某個IP的熱度迅速下降，因此存在一定的不確定性。

Labubu價格回調，是潮玩市場理性回歸，還是行業泡沫破裂的前奏，仍有待觀察。但不可否認的是，Labubu已成為潮玩行業現象級IP，其市場表現將持續影響整個行業走向。

采寫｜ 深圳晚報記者 鄭淑儀

編輯 | 金康

審讀 | 黃明鋼

二審 | 陸楚一

三審 | 潘韻琪

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