6月25日，成都興城人居地產投資集團股份有限公司（下稱“興城人居”）的一份評級報告披露，今年前三個月，興城人居實現營業總收入3.13億元，利潤總額-2.20 億元；調整后資產負債率84.12%。

在2024年虧損20億后，今年一季度繼續虧損，報告顯示興城人居位于都江堰、崇州市和青白江區的大批地塊因去化不理想，并未開工，部分項目在協調調規，部分項目在與地方政府商談收儲。

以往的拿地策略，讓興城人居項目去化情況很不理想，正是在這樣的背景下，興城人居提出了深耕成都、聚焦核心區的新戰略。

興城人居表示，未來將繼續深耕成都，聚焦核心區域土地，并推動庫存去化。將聚焦主責主業，持續深耕成都市場，逐步形成以住宅開發、片區開發、保障房建設等業務為核心， 以資產運營、代建代售等非房業務為輔助的雙輪驅動發展模式。

興城人居將聚焦在成都市中心城區“5+2 ”區域（四川天府新區成都直管區、成都高新區、 錦江區、青羊區、金牛區、武侯區、成華區）市場化拿地，項目開發節奏“以銷定產”，確保現金流平衡；對于庫存去化，公司將分類分析，針對不同區域、客群，制定相應銷售計劃，推動存量項目銷售。

興城人居前身為成都人居置業有限公司，于2004年8月由成都市興南投資有限公司（后與成都市興東投資有限公司以新設合并方式組建成立成都興城投資集團有限公司，以下簡稱“興城集團”）和沃美國際有限公司共同出資組建。2019年12月，公司整體改制變更為現名。經多次增資及股權轉讓，截至2025年3月底，注冊資本及實收資本均為50億元，其中興城集團直接持有公司99.00%股權、間接持有公司1%股權，為公司控股股東。

截至2024年底，興城人居合并資產總額951.37億元，所有者權益144.80億元（含少數股東權益38.78億元）；2024年，公司實現營業總收入73.66億元，同比下滑37.27%，利潤總額-19.60億元，同比下滑77%；調整后資產負債率83.63%。

2024年，興城人居面臨收入下降、毛利下降的雙降壓力。在房地產行業景氣度仍低迷背景下，公司存量項目去化難度加大，營業收入較難回升，毛利率將維持較低水平。隨著住宅結轉規模繼續下降，公司營業總收入同比下降37.27%，房屋銷售毛利率下降至很低水平，主要原因有三點：一是人才公寓項目因“優惠出售”政策原因，項目毛利率較低；二是公司部分成都市三圈層項目因房地產市場下行銷售去化較慢，導致資金占用成本較高；三是因房地產市場下行， 2024年部分項目銷售以價換量導致毛利空間收縮。2025年1－3月，公司營業總收入3.13億元，同比下降2.88% ，綜合毛利率-2.96%。

2024年，興城人居在成都雙流區獲得2宗住宅地塊，在成華區、高新區和錦江區各獲取一宗配售型保障房地塊，其中保障房地塊樓面均價較低。2025年1－3月，興城人居并未拿地。

截至2025年3月底，興城人居未開工土地儲備計容建筑面積合計283.16萬平方米，均分布在成都市，主要分布在二三圈層（占76.43%），核心區域土地儲備不足。公司未開工土地儲備中，三圈層的都江堰、崇州市和青白江區計容建筑面積合計占48.19%，上述區域項目未來面臨去化壓力。

公司部分三圈層項目獲取時間較早，但尚未開工，主要系部分項目協調調規過程中，周期較長，以及都江堰當地市場低迷，公司以銷定產，控制開發節奏所致，其中青白江和崇州項目公司擬與政府商談收儲。