在國內(nèi)外多個(gè)利好消息的催化下,沉寂多日的無人駕駛概念連續(xù)兩日爆發(fā),并掀起漲停潮。今日(6月26日)盤中,依舊有華鋒股份等超5股漲停。
消息面上, 當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月22日,特斯拉在美國奧斯特啟動(dòng)基于FSD的Robotaxi(自動(dòng)駕駛出租車)試運(yùn)營。美股特斯拉6月23日漲超8%,創(chuàng)4月28日以來最大單日漲幅,小馬智行則于6月24日漲超16%。
國內(nèi)方面,6月23日,廣州市政府發(fā)文明確到2027年培育2-3家年產(chǎn)能超50萬輛的新能源車企,推動(dòng)L2(含)以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車新車滲透率超90%,并加速自動(dòng)駕駛規(guī)模化示范應(yīng)用。另外,據(jù)知情人士向界面新聞透露,文遠(yuǎn)知行已秘密提交香港上市申請(qǐng)。
天風(fēng)證券研報(bào)指出,2025年將成為“自動(dòng)駕駛出租車元年”,行業(yè)將從2027年起進(jìn)入爆發(fā)式增長,于2030年達(dá)到接近5000億元的規(guī)模,達(dá)到2027年的22倍,在智慧出行中的滲透率達(dá)到32%。
那么,本次引爆無人駕駛概念的特斯拉Robotaxi的核心供應(yīng)商有哪些?國內(nèi)自動(dòng)駕駛出租車產(chǎn)業(yè)鏈公司又有哪些?它們目前的估值和業(yè)績狀況又如何呢?
“純視覺+端到端”技術(shù)掀起無人駕駛“GPT”風(fēng)暴
Robotaxi 是由“Robot”(機(jī)器人)和“Taxi”(出租車)組成的復(fù)合詞,即自動(dòng)駕駛出租車,指的是車輛能夠在沒有人類駕駛員干預(yù)的情況下,自主完成接送乘客的任務(wù)。
浙商證券指出嗎,Robotaxi 作為 L4(及以上)級(jí)別的自動(dòng)駕駛應(yīng)用,其發(fā)展或?qū)⑴c乘用車L4相輔相成。因此,本次特斯拉Robotaxi的試運(yùn)營標(biāo)志著L4級(jí)自動(dòng)駕駛商業(yè)化進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證期。與此同時(shí),全球無人駕駛領(lǐng)域已形成了美國的特斯拉、Waymo以及國內(nèi)的蘿卜快跑“三足鼎立”的態(tài)勢(shì)。
資料顯示,特斯拉此次試點(diǎn)采用10輛Model Y車型,均配備最新FSDV12系統(tǒng)和最新的HW4.0硬件系統(tǒng),并嚴(yán)格限定在奧斯汀市中心的測試區(qū)域內(nèi)運(yùn)營,首批乘客僅需支付4.2美元/次的固定費(fèi)用。
對(duì)于本次測試,馬斯克表示,Robotaxi車隊(duì)可實(shí)現(xiàn)高利用率(每車每周運(yùn)行超40小時(shí)),毛利率可能高達(dá)70%-80%,遠(yuǎn)超傳統(tǒng)汽車業(yè)務(wù)。從安全性上看,根據(jù)特斯拉2025年第一季度安全報(bào)告顯示,開啟特斯拉輔助駕駛的車輛的安全性已達(dá)到普通車輛的10.6倍。
從技術(shù)層面來看,與Waymo、蘿卜依賴激光雷達(dá)、高精地圖的融合感知方案不同,特斯拉Robotaxi的核心競爭力在于其純視覺+端到端大模型技術(shù)路線。
注:以上內(nèi)容來自浙商證券《計(jì)算機(jī)行業(yè)Robotaxi點(diǎn)評(píng):特斯拉Robotaxi首發(fā),自動(dòng)駕駛或迎GPT時(shí)刻》(2025.06.24)。引用內(nèi)容僅為研究之目的,如需刪除請(qǐng)及時(shí)聯(lián)系我司處理。
根據(jù)本次奧斯汀的內(nèi)測,特斯拉Robotaxi僅通過攝像頭和神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)算法實(shí)現(xiàn)全場景感知。浙商證券指出,特斯拉采用純視覺方案,通過AI基于大量數(shù)據(jù)與算力,而不是人工規(guī)則的方式,顯著提升了復(fù)雜路況響應(yīng)速度,可類比于ChatGPT通過增大模型而實(shí)現(xiàn)智能化的“涌現(xiàn)”現(xiàn)象。從成本方面來看,硬件成本壓縮至3萬美元以下,較傳統(tǒng)Robotaxi車型降低60%以上。
為此,筆者也整理出特斯拉Robotaxi產(chǎn)業(yè)鏈對(duì)應(yīng)的A股相關(guān)公司,以供大家參考。
高盛:2030年中國Robotaxi數(shù)量將為美國14倍以上
就國內(nèi)市場而言,特斯拉的產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)進(jìn)一步激發(fā)智能駕駛行業(yè)鯰魚效應(yīng)。除了近期政策上的發(fā)力,不少知名企業(yè)也加大了相關(guān)布局,Robotaxi賽道競爭進(jìn)入白熱化階段。
例如,6月23日,哈啰聯(lián)合螞蟻集團(tuán)、寧德時(shí)代成立注冊(cè)資本12.88億元的“造父智能”正式進(jìn)軍Robotaxi賽道;6月20日,Yokee則發(fā)布首款量產(chǎn)L4無人觀光車并在文旅場景實(shí)現(xiàn)調(diào)度效率提升40%的運(yùn)營突破;6月15日,文遠(yuǎn)知行與Uber合作進(jìn)軍迪拜市場,計(jì)劃2026年實(shí)現(xiàn)純無人運(yùn)營。
浙商證券指出,特斯拉進(jìn)軍Robotaxi、L4 自動(dòng)駕駛競賽加速的背景下,我們預(yù)計(jì)國內(nèi)L4有望提速。未來L4、L5自動(dòng)駕駛的發(fā)展路徑將遵循“封閉場景→高速干線→城市道路” 的漸進(jìn)路徑,從商用場景逐步向乘用場景過渡。
另外,高盛今年 6月初發(fā)布研報(bào)表示,到2030年,中國道路上運(yùn)行的Robotaxi數(shù)量將達(dá)到美國的14倍以上。這一判斷基于中國企業(yè)在成本控制、技術(shù)落地及市場規(guī)?;矫娴耐怀鰞?yōu)勢(shì)——百度、小馬智行等企業(yè)已將單車成本壓縮至美國同行的50%以下,為商業(yè)化大規(guī)模推廣奠定基礎(chǔ)。
因此,筆者整理在國內(nèi)涉及Robotaxi等無人駕駛業(yè)務(wù),且近1個(gè)月漲幅居前的A股公司,供大家參考。
14只概念股被低估!一季度業(yè)績凈利潤最高漲近30倍
從估值來看,無人駕駛板塊經(jīng)過多個(gè)月的調(diào)整后,一些概念股處于低估狀態(tài)。根據(jù)Choice截至6月25日的數(shù)據(jù),無人駕駛板塊滾動(dòng)市盈率(PE,TTM)的中位數(shù)為58.08(剔除負(fù)值),其中動(dòng)態(tài)市盈率低于30倍的A股公司共有14家,它們6月24日-25日均實(shí)現(xiàn)上漲。
其中,宇通客車的滾動(dòng)市盈率最低,僅為13.18倍。資料顯示,宇通客車自主研發(fā)的L4級(jí)自動(dòng)駕駛巴士(小宇2.0)已經(jīng)在全國多地實(shí)現(xiàn)商業(yè)化運(yùn)營,累計(jì)運(yùn)營里程超400萬公里(截至2024年)。
從業(yè)績層面來看,2025年一季度營收為正、扣非凈利潤至少為1億元,并且營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長的概念股共有21只。按照扣非凈利潤同比增長率排名,中國海防增幅最大,接近30倍。中國海防為國有資本控股公司,主要基于自主毫米波雷達(dá)系統(tǒng)構(gòu)建L3及以上自動(dòng)駕駛感知方案,并已在多地落地。
數(shù)據(jù)說明:本文信息及數(shù)據(jù)來源于公開資料及外部數(shù)據(jù)庫等,本平臺(tái)無法對(duì)其真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性、及時(shí)性作出實(shí)質(zhì)性判斷和保證,分析結(jié)論僅供參考,所涉及品種均不構(gòu)成實(shí)際投資操作建議。投資有風(fēng)險(xiǎn),選擇需謹(jǐn)慎。
風(fēng)險(xiǎn)揭示:本文所涉的文章觀點(diǎn),僅代表筆者個(gè)人觀點(diǎn),不代表本平臺(tái)的任何立場,數(shù)據(jù)及信息存在一定滯后性,所反映的內(nèi)容將根據(jù)市場情況動(dòng)態(tài)變化,不構(gòu)成任何股票推薦及投資建議。
版權(quán)聲明:未經(jīng)許可,任何個(gè)人或機(jī)構(gòu)不得進(jìn)行任何形式的修改或?qū)⑵溆糜谏虡I(yè)用途。轉(zhuǎn)載、引用、翻譯、二次創(chuàng)作(包括但不限于以影音等其他形式展現(xiàn)作品內(nèi)容)或以任何商業(yè)目的進(jìn)行使用的,必須取得我司許可并注明作品來源為私募排排網(wǎng),同時(shí)載明內(nèi)容域名出處。
特別聲明:以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺(tái)“網(wǎng)易號(hào)”用戶上傳并發(fā)布,本平臺(tái)僅提供信息存儲(chǔ)服務(wù)。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.