今年以來，港股紅利資產表現(xiàn)強勢，成為南下資金關注的焦點，相關ETF——港股央企紅利ETF（513910）量價齊升，規(guī)模翻倍，漲幅近10%

截止6月30日盤中，港股央企紅利ETF（513910）最新規(guī)模為30.32億元。去年年底規(guī)模為17.52億元，規(guī)模大增12.8億元，增幅73%。

多家機構指出，在全球利率中樞回落、資產波動率整體上升的背景下，港股紅利類資產具備“類債收益+權益彈性”的雙重特征，或是當前復雜市場環(huán)境中兼顧防御與收益的優(yōu)選方向。

港股央企紅利ETF（513910）前十大重倉股有中遠海控、東方海外國際、中國海洋石油、中信銀行、中國石油股份、中國外運、中國銀行、中國神華、交通銀行以及中國聯(lián)通等，包含航運股、石油股、銀行股、煤炭股、通信股等。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截止6月26日，南下資金年內已累計凈買入逾7200億港元，為歷史同期最高。

數(shù)據(jù)顯示，上半年南向資金凈流入前三的行業(yè)為非必需性消費、金融及醫(yī)療醫(yī)療保健行業(yè)，分別獲得資金流入約2134億、1770億及829億港元。港股央企紅利ETF（513910）對金融、醫(yī)藥等板塊龍頭股均有覆蓋。

截至6月20日，2025年以來險資舉牌次數(shù)已達到19次，逼近去年全年數(shù)據(jù)。19次舉牌中，9次是銀行股，7次是舉牌港股銀行。多家機構認為，險資偏好銀行板塊H股，主要由于銀行板塊具有低波動、高股息、低估值的三大特征，符合險資穩(wěn)健的投資偏好，此外銀行股A股相對H股有一定溢價率，H股股息率相對更高、估值更低，更適合作為紅利標的長期持有。

國泰海通證券分析稱，今年港股明顯跑贏A股，背后反映宏觀偏弱背景下港股稀缺性資產更具吸引力。而當前港股相較A股，稀缺性資產主要集中在互聯(lián)網、新消費、創(chuàng)新藥、紅利等方面。

國盛證券發(fā)布研報稱，當前央企港股估值極低，A/H價差大，股息率具備較強吸引力。因此對于保險等持股周期長(如大于一年)的機構投資者來說，建筑央企港股估值極低、股息率高，長期配置的性價比凸顯，后續(xù)有望獲得長期增量資金流入。此外，下半年經濟壓力可能加大，政策仍需繼續(xù)發(fā)力，財政增量政策可期。政策帶動下半年基建實物工作量加快落地，疊加低基數(shù)影響，建筑央企營收業(yè)績有望邊際改善。該行指出，建筑央企市值管理動力增強，重視經營質量，有望推動估值進一步回升。

申銀萬國證券近期觀點表示，本輪險資舉牌潮始于2024年下半年，截至目前共計25起，呈現(xiàn)四個特征：港股為主（22起）+央國企為主（20起）+中、高股息（超3%股息率的21起）+公用事業(yè)、銀行最受歡迎。險資大舉加碼紅利資產，主要原因是港股紅利資產的低估值，據(jù)測算，紅利板塊A&H折溢價指數(shù)，按市值加權，即便考慮20%紅利稅，港股紅利板塊依舊便宜約10%，港股紅利的實際配置價值更優(yōu)，其中長期配置價值值得關注。

興證策略張啟堯團隊在研報中指出，今年以來，港股與A股流動性差距顯著收窄，恒生指數(shù)滾動20日換手率已在近期追平滬深300。今年以來，隨著資金對港股市場重回關注，帶動港股流動性顯著改善，港股與A股流動性差距迎來趨勢性收窄。在此背景下，南向資金正在部分領域建立起顯著的市場影響力。中金公司研究顯示，南向資金持股占比在30%以上個股基本以小盤股（市值在50億港幣以下）和紅利股為主。2024年南向資金增持的前15大個股中高分紅標的占比約為三分之二。這一點同樣也體現(xiàn)在AH溢價上，AH兩地上市的公司中絕大多數(shù)均為國企和傳統(tǒng)板塊，其中金融、能源、電信、公用事業(yè)等板塊市值占比約80%。

華夏港股央企紅利ETF（513910）跟蹤港股央企紅利龍頭股享受紅利板塊帶來的機遇，同時配備兩只聯(lián)接基金，分別為華夏港股央企紅利聯(lián)接A（基金代碼“021142”）和華夏港股央企紅利聯(lián)接C（基金代碼“021143”）。

（本文機構觀點來自持牌證券機構，不構成任何投資建議，市場有風險，投資需謹慎）