財聯(lián)社7月1日訊（記者 高艷云）A股IPO受理上半年迎來爆發(fā)式增長，滬深北三大交易所合計受理177家，同比增148家，增幅達(dá)510.3%（去年同期僅29家）。其中6月單月受理150家（占比84.75%），6月30日單日受理41家創(chuàng)高峰，北交所單日報送32家成為絕對主力。

記者多方了解來看，6月受理高峰并非“運(yùn)動式受理”。這其中有兩個重要因素，一是財報有效期，二是北交所輔導(dǎo)驗收流程的差異。

據(jù)投行人士介紹，北交所出現(xiàn)6月受理高峰的原因，也與其驗收流程差異有關(guān)。北交所的差異主要體現(xiàn)在輔導(dǎo)驗收上的不同，各地證監(jiān)局要進(jìn)行現(xiàn)場檢查，檢查完成后再履行輔導(dǎo)驗收流程，從而導(dǎo)致申報時間向后延長。而滬深交易所的流程則基本上是先驗收再申報，隨后進(jìn)行抽簽，抽中者進(jìn)行現(xiàn)場檢查。

疊加滬深I(lǐng)PO政策趨緊，企業(yè)多選擇北交所申報等原因，客觀上帶來了集中受理的現(xiàn)象。

券商保薦IPO受理格局生變，完成合并的國泰海通以26家保薦量超越中信證券（22家）居首，中信建投（14家）、中金公司（10家）、華泰聯(lián)合（9家）緊隨其后，前5大券商保薦量合計占比45.25%，市場集中度居高不下。業(yè)內(nèi)預(yù)計下半年券商投行業(yè)務(wù)將持續(xù)修復(fù)。

IPO受理激增5.1倍

從今年上半年擬上市板塊分布看，北交所IPO受理企業(yè)數(shù)量居首，達(dá)115家，占比64.97%；科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板受理量均為21家，并列第二，各占11.86%；深證主板受理11家（6.21%），上證主板受理9家（5.08%）。

就在6月30日，摩爾線程智能科技（北京）有限責(zé)任公司等一批“獨(dú)角獸”、“小巨人”企業(yè)的IPO申請獲得上交所科創(chuàng)板受理。上交所表示，在證監(jiān)會的指導(dǎo)下，上交所不斷推動建設(shè)更加適配科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革的金融服務(wù)體系，增強(qiáng)制度的吸引力、競爭力。今年以來，上交所已受理30單IPO申請，其中科創(chuàng)板企業(yè)超七成，有力促進(jìn)了科技、資本、產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)，加快科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展。

6月是IPO受理集中爆發(fā)的月份，當(dāng)月受理多達(dá)150家，占比84.75%。這其中，6月30日單日受理多達(dá)41家，其中北交所32家，科創(chuàng)板5家，深交所4家（主板與創(chuàng)業(yè)板各2家）。

非“運(yùn)動式受理”

除上述提到原因外，投行人士何南野分析認(rèn)為，IPO申報數(shù)量激增主要有兩方面因素。

一方面，北交所今年持續(xù)擴(kuò)容，此前大幅撤回或觀望中的企業(yè)，因滬深交易所政策趨緊且短期放松無望，而北交所近一兩年活躍度高、市值效應(yīng)和流動性較好，因此選擇北交所上市企業(yè)增多。

另一方面，每年6月和12月是申報高峰期，IPO申報需報送的財務(wù)報表在截止日后6個月有效，若今年6月底前不申報，以2022年至2024年報表為報告期的招股書數(shù)據(jù)會失效，為避免申報計劃拖延，企業(yè)也會扎堆沖擊受理。

國泰海通合并后超中信證券

37家券商分羹上述IPO受理項目，完成合并的國泰海通保薦的IPO受理項目數(shù)量最多。今年上半年，國泰海通保薦26家，中信證券保薦22家，并沒有大舉超出的優(yōu)勢。

此外，中信建投保薦14家，中金公司保薦10家，保薦數(shù)量超過5家的券商還包括華泰聯(lián)合（9家）、國聯(lián)民生保薦（9家）、國金證券（8家）、申萬宏源證券承銷保薦（7家）、東吳證券（7家）、國信證券（6家）、國投證券（6家）、東方證券（6家）、開源證券（5家）、中泰證券（5家）。

保薦4家受理項目的券商是招商證券、浙商證券、廣發(fā)證券，保薦2家項目的券商是天風(fēng)證券、華創(chuàng)證券、興業(yè)證券、國海證券、西部證券、銀河證券、平安證券。

13家券商僅有1家受理項目，分別是東興證券、第一創(chuàng)業(yè)承銷保薦、國元證券、財信證券、申港證券、光大證券、甬興證券、長江證券承銷保薦有限公司、東莞證券、國融證券、財通證券、西南證券、中德證券。

保薦受理項目集中度仍然居高不下，排名前5券商合計占比達(dá)45.25%。具體為國泰海通（14.53%）、中信證券（12.29%）、中信建投（7.82%）、中金公司（5.59%）、華泰聯(lián)合（5.03%）。

220家港股IPO排隊

港股大熱之下，IPO受理情況也較為客觀。

港交所披露易顯示，截至6月30日，220家企業(yè)IPO排隊狀態(tài)，其中40家A股公司排隊。去年全年，僅審理80家上市申請。

港股申報數(shù)量同樣是在6月迎來高峰，6月27日，16家企業(yè)在港交所遞表。

上半年，港交所完成43單IPO，同比增13家，增幅達(dá)43.33%；募資總額合計1067.13億港元，同比增688.54%。該募資額超過2024年全年，去年港股IPO上市募資合計881.47億港元。

中信證券研報稱，A股公司的港股發(fā)行潮預(yù)計將發(fā)生在2025年下半年。2025年“A+H”上市模式呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展的態(tài)勢，還有多家A股上市公司將分拆子公司上市的目的地轉(zhuǎn)向港交所。

何南野稱，整體來看，今年上半年境內(nèi)IPO申報數(shù)量樂觀，業(yè)務(wù)有所回暖，疊加港股業(yè)務(wù)持續(xù)火爆，大型中型券商業(yè)務(wù)量增長明顯，行業(yè)寒冬逐步過去。對于下半年，境內(nèi)IPO業(yè)務(wù)量可能持平甚至提升，因政策支持科技企業(yè)和未盈利企業(yè)上市，滬深交易所審核政策或放松，同時香港IPO市場預(yù)計近一年仍保持高申報數(shù)量和規(guī)模，故預(yù)計下半年券商投行業(yè)務(wù)整體保持較好修復(fù)態(tài)勢。