上海
財聯社7月1日訊（編輯 趙昊）盡管面臨持續的貿易緊張和經濟放緩，加拿大主要股指仍在2025年上半年跑贏了美國股市，主要得益于黃金創紀錄的上漲行情。
截至周一（6月30日）收盤，加拿大S&P/TSX綜合指數年內累漲8.6%，高于同期標普500指數5.5%的漲幅。按美元計價，加拿大股指漲幅達15%，與其他黃金權重較高的全球股指表現相當。
加拿大S&P/TSX綜合指數熱點圖
BMO資產管理公司首席投資官Sadiq Adatia表示，“毫無疑問，這是由黃金推動的。”投資者涌入黃金股及金礦股，以對沖特朗普關稅威脅、以及中東地緣政治緊張局勢所帶來的風險。
Adatia補充道：“你需要一些能為投資組合‘穿上防彈衣’的東西，而黃金是最好的選擇。”
加拿大豐業銀行分析師在6月中旬一份報告中稱，黃金和白銀類股票貢獻了加拿大股指一半的漲幅，這波上漲“源于圍繞美國關稅及其對經濟增長潛在影響的不確定性”。
不過，隨著6月底黃金價格因地緣政治和貿易風險緩解而回落，市場開始關注這波“黃金行情”是否面臨退潮。
BMO的Adatia認為，黃金在下半年的表現不太可能像上半年那么強勁，因為此前面臨的很多模糊性和不確定性已經消退。
不過，Mackenzie Investments股票首席投資官Lesley Marks指出，加拿大股市的投資機會并不限于黃金。
Marks認為，全球投資者將資金配置到TSX，正是因為其在原材料、能源和金融板塊的比重較高。她還強調，加拿大新任總理卡尼正“積極推動一個以投資、增長和經濟為核心的政策議程”。
她還補充道，加拿大S&P/TSX綜合指數目前的市盈率為17倍，遠低于標普500指數24倍的估值，“我認為加拿大股市背后不僅有政策轉向帶來的基本面機會，也有估值優勢。”
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