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美聯儲將在7月底舉辦下一次FOMC會議，市場和政界對此次會議是否會降息展開激烈爭論。

• 一方面，美國經濟數據整體保持平穩，

• 另一方面，總統特朗普持續向美聯儲施壓，要求“馬上降息”；

而美聯儲主席鮑威爾則一再強調“不急于降息”，堅持“觀望”立場。

通脹壓力依然存在？

根據美國勞工部統計局（BLS）的數據，截至2025年6月（公布5月數據），核心CPI（剔除食品和能源）同比上漲2.7%，較5月的2.8%略有回落。

CPI同比從2.3%回升至2.4%，仍高于美聯儲2%的長期目標。

這一通脹水平在近期的貨幣政策會議紀要中被多位官員視為“不能掉以輕心”的信號。

然而...

勞動力市場趨緩

2025年5月，美國非農就業人數增加139,000，略低于過去12個月平均水平149,000，但仍顯示出持續擴張態勢；失業率保持在4.2%不變，表明勞動力市場雖有放緩，但總體健康。

同時，私人部門平均時薪環比上漲0.4%，同比上漲3.9%，工資增速雖有下行，但仍支撐居民消費能力。

但是...

特朗普要求大幅降息

特朗普在多次公開場合和社交媒體上呼吁美聯儲至少下調100個基點，以刺激經濟增長、降低借貸成本。

他批評現任主席鮑威爾“愚蠢”，認為高利率抑制了就業和投資。

市場大幅押注降息預期卻分歧明顯

利率期貨數據顯示，市場對7月降息的預期并不一致：CME FedWatch工具顯示，交易員目前只給出約20.7%的降息概率，表明多數人依然預期“觀望”居多。

與此同時，債券市場收益率和抵押貸款利率有所下行，暗示部分投資者在押注寬松政策，例如1月期國債收益率已降至4.11%，說明市場有部分人大幅押注美聯儲在7月的降息行動。

但是美國國債收益率（45天，2個月，3個月等等），卻呈現出不同的表達，國債收益率隱含利率對于美國聯邦利率準確率可謂是高達99%，那么國債收益率的隱含利率卻表示...

美聯儲內部出現分歧

盡管鮑威爾及其多數同僚主張按兵不動，但亦有少數官員公開表示支持降息。

聯儲理事克里斯托弗·沃勒和米歇爾·鮑曼認為，當前的溫和通脹和勞動力市場可能正面臨風險，下調利率有助于將政策推向中性，避免過度緊縮。

但是在2024年，鮑曼和沃勒均為美聯儲理事中最為鷹派的代表人物，如今卻大幅放鴿...

但是在6月24日的國會作證中，鮑威爾依然明確表示，由于關稅上調可能再次推高通脹，美聯儲不會開門見山地宣布7月降息，除非有更充分的數據支撐。他還強調，通脹“隨時可能回升”，因此“不急于放松政策”。

降息路徑

那么對于美聯儲的降息路徑究竟如何判斷？

國債收益率究竟顯示出什么樣的路勁？

美聯儲的2%通常目標究竟有何變化？

勞動力市場究竟如何？

市場波動加劇，信息差=財富差！

那么，這場全球矚目的貨幣政策博弈，將如何影響你的投資、房貸和財富布局？

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