口子窖2024年度暨2025年第一季度業績說明會舉辦

文 | 黃雅婷

6月30日，口子窖舉辦2024年度暨2025年第一季度業績說明會，針對當前“禁酒令”“升學宴禁辦令”等熱點問題回應投資者關切，并透露了“兼系列”動銷、價格，全國化進程、安徽市場等相關信息。

口子酒業董事長、總經理徐進，口子酒業副總經理、董事會秘書徐欽祥，口子酒業副總經理、財務總監范博等董事會領導出席參加，與投資者進行線上交流。

01
2024年為何增收不增利？高端化、全國化進展如何？

2024年口子窖實現營收60.15億元，首次突破60億大關，其中第四季度實現營收16.53億元，同比增長9.02%。2025年一季度，口子窖營收和利潤均實現正增長，這在行業普遍面臨下滑的環境下實屬不易。

針對業績穩步增長的原因，口子窖表示，公司在2024年持續深化渠道轉型，全面參與市場競爭，同時堅持賦能經銷商，產品方面“兼系列”形成了完整的產品矩陣，覆蓋各主流價位段，動銷良好，這些舉措的落地都為公司業績的穩步推進提供了基礎。

而對于2024年增收不增利的情況，徐進表示主要系2024年公司的銷售費用較同期增加。

此外，最近一段時間，特別是春節期間，口子窖“兼系列”表現十分突出，也成為投資者普遍關切的問題。

口子窖稱目前兼系列中檔偏低價位產品動銷良好，高端兼系列動銷不及預期。兼5、兼6、兼8產品價格穩定在公司指導價格體系，兼10、兼20價格略低于指導價格。

對于有人提出的兼系列和老產品存在價格帶的重疊的問題，口子窖則表示“兼系列”產品自上市以來，動銷及消費者反饋良好，與老產品形成戰略互補，公司會結合消費者的實際需求、公司的產品戰略、不同市場實際競爭態勢，綜合考慮產品組合調整。

另一方面，全國化亦是口子窖重要的命題之一，公司在業績說明會上表示，除基盤省內市場外，安徽省外市場一直都是公司發展的戰略重點，華北、華東、華南等區域一直都是公司省外戰略的重要組成部分，并透露目前安徽運營中心運轉良好，在經銷商賦能、創新營銷等方面都發揮重要作用。

02
“禁酒令”影響顯著，如何應對？

自5月“禁酒令”頒發以來，地方及“升學宴禁辦令”等相關政策也相繼出臺，對于酒業的影響也持續在放大。

對此口子窖回應稱，二季度尤其是禁酒令后，終端動銷相對放緩。禁酒令對中高檔白酒銷售產生顯著影響，從各宴席酒店與終端預定升學宴狀況來看，與去年同期相比升學宴數量及用酒需求顯著下滑。

在此背景下，公司將持續深化渠道改革，鞏固市場基礎，修煉內功，同時將從營銷變革、產品定位、生產運營等方面綜合考慮市場競爭的情況，適時調整競爭策略。

更進一步，針對如何走出當前行業調整期，加強在調整期的競爭力，口子窖表示，公司將持續堅持“全面參與競爭，全面幫扶經銷商”的原則，聚焦“市場升級、結構升級、品牌升級”的階段目標。

具體而言，一是推進渠道轉型，精耕細作，下沉縣級市場及鄉鎮；二是豐富電商渠道，進一步提升線上銷售；三是打造新媒體矩陣，創新營銷方式；四是推進數字化營銷，提升發展實效。穩扎穩打，提升發展的韌性。

此外，針對股東分紅問題，有投資者提問道2024年分紅率為47%，分紅率為2018年以來最低，且近三年持續下滑，后續是否會考慮提升分紅率？

口子窖則回應稱，公司在充分考慮行業發展情況、公司所處發展階段、業務發展目標、現金流量狀況、資本性開支規劃及其他重要因素，在著眼于長遠和可持續發展的情況下，制定公司分紅回報規劃。

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