7月1日，山東信通電子股份有限公司（股票代碼：001388 簡稱“信通電子”）正式登陸A股。作為國內(nèi)工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端及系統(tǒng)解決方案的領(lǐng)先企業(yè)，公司深耕電力、通信雙賽道，依托持續(xù)領(lǐng)先的技術(shù)壁壘，獲得了國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中國聯(lián)通、中國移動(dòng)等頭部客戶的長期認(rèn)證，隨著資本化進(jìn)程的持續(xù)推進(jìn)，公司產(chǎn)能及技術(shù)實(shí)力將得到進(jìn)一步的提升，為業(yè)務(wù)增長注入新動(dòng)能。

雙輪驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)布局，細(xì)分領(lǐng)域龍頭地位凸顯

信通電子自1996年成立以來，在以創(chuàng)始人暨實(shí)際控制人李全用為核心的技術(shù)團(tuán)隊(duì)引領(lǐng)下持續(xù)深耕工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。該團(tuán)隊(duì)核心成員多具有淄博無線電廠、淄博市計(jì)算機(jī)應(yīng)用研究所等資深工業(yè)機(jī)構(gòu)背景，在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域積淀深厚。

依托核心團(tuán)隊(duì)的專業(yè)底蘊(yùn)，信通電子形成了輸電線路智能巡檢系統(tǒng)、變電站智能輔控系統(tǒng)、移動(dòng)智能終端三大核心產(chǎn)品矩陣，覆蓋電力、通信兩大國民經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵領(lǐng)域。2024年，公司營收首次突破10億元大關(guān)，其中輸電線路智能巡檢系統(tǒng)貢獻(xiàn)64.88%營收，變電站智能輔控系統(tǒng)同比增長80%至1.53億元，成為增速最快的業(yè)務(wù)引擎。

目前，信通電子已成為了國內(nèi)具有代表性的工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能系統(tǒng)提供商。在通信運(yùn)維領(lǐng)域，公司通信綜合運(yùn)維智能終端國內(nèi)市占率40%-50%，在細(xì)分市場排名第一。在電力領(lǐng)域，公司更是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者與技術(shù)創(chuàng)新的引領(lǐng)者，其輸電線路智能巡檢系統(tǒng)累計(jì)銷售超43.57萬套，國內(nèi)市場占有率27%-31%，穩(wěn)居行業(yè)第二，與智洋創(chuàng)新合計(jì)占據(jù)超50%市場份額。

憑借持續(xù)的研發(fā)實(shí)力與卓越的產(chǎn)品質(zhì)量，公司深度綁定國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等下游頭部客戶，其中國家電網(wǎng)合作年限已逾15年，形成高度穩(wěn)定的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。在此帶動(dòng)下，公司銷售網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)從山東區(qū)域向全國各省市及海外市場的戰(zhàn)略拓展，全球化布局初具規(guī)模。

技術(shù)構(gòu)建核心壁壘，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化

信通電子核心競爭力的構(gòu)建，離不開持續(xù)且高強(qiáng)度的研發(fā)投入與技術(shù)積累。招股書顯示，公司近三年累計(jì)研發(fā)投入金額達(dá)20,921.21萬元，占最近三年累計(jì)營業(yè)收入的7.70%，研發(fā)投入復(fù)合增長率為1.87%。這些投入已轉(zhuǎn)化為具有行業(yè)壁壘的技術(shù)成果：

公司核心產(chǎn)品輸電線路智能巡檢系統(tǒng)通過在電線桿或鐵塔上安裝智能攝像頭和傳感器，能夠?qū)崟r(shí)監(jiān)控線路狀態(tài)，并自動(dòng)識(shí)別隱患，解決了輸電線路暴露于惡劣環(huán)境導(dǎo)致的跳閘事故，及人工巡檢效率低人員不足等痛點(diǎn)；變電站智能輔控系統(tǒng)則聚焦變配電領(lǐng)域，通過集成化監(jiān)控平臺(tái)打破數(shù)據(jù)孤島，使電力用戶能實(shí)時(shí)采集設(shè)備運(yùn)行數(shù)據(jù)，同步化解人工巡視效率低、運(yùn)維數(shù)據(jù)無法聯(lián)動(dòng)利用等難題。

更為重要的是，技術(shù)的迭代升級(jí)得到了實(shí)際運(yùn)營中海量數(shù)據(jù)的強(qiáng)力支撐。以輸電線路巡檢系統(tǒng)為例，其在長期運(yùn)行中每天產(chǎn)生百萬級(jí)圖像數(shù)據(jù)，公司通過對(duì)這些數(shù)據(jù)的深度處理與分析，構(gòu)建起覆蓋全國各省區(qū)復(fù)雜地形及環(huán)境特征的輸電線路隱患樣本庫。基于這一數(shù)據(jù)庫，公司持續(xù)優(yōu)化檢測算法，確保模型在多樣場景下的高適應(yīng)性與準(zhǔn)確率。

在夯實(shí)技術(shù)基礎(chǔ)的同時(shí)，公司始終緊密跟蹤電力、通信等行業(yè)運(yùn)維需求的動(dòng)態(tài)變化。結(jié)合嵌入式計(jì)算機(jī)、機(jī)器視覺、邊緣計(jì)算等領(lǐng)域的深厚積累，公司不僅在輸電巡檢、變電站輔控、移動(dòng)終端等優(yōu)勢產(chǎn)品線上持續(xù)迭代，同時(shí)推出以可視化、數(shù)字化、智能化為核心的創(chuàng)新物聯(lián)網(wǎng)解決方案，推動(dòng)產(chǎn)品性能與成本效益同步提升。

持續(xù)的創(chuàng)新投入結(jié)出了豐碩的知識(shí)產(chǎn)權(quán)成果。截至2024年12月31日，公司已擁有277項(xiàng)專利（其中發(fā)明專利123項(xiàng)）及112項(xiàng)軟件著作權(quán)，并累計(jì)獲得“國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)示范企業(yè)”、“山東省人工智能領(lǐng)軍企業(yè)”、“山東省瞪羚企業(yè)”等權(quán)威認(rèn)定，2021年更入選工信部“第三批專精特新小巨人企業(yè)”。

堅(jiān)實(shí)的技術(shù)基礎(chǔ)不僅為長遠(yuǎn)發(fā)展保駕護(hù)航，更直接驅(qū)動(dòng)了公司業(yè)績的穩(wěn)健增長和盈利質(zhì)量的持續(xù)優(yōu)化。近三年，信通電子展現(xiàn)出強(qiáng)勁的韌性，實(shí)現(xiàn)了營收與利潤的雙增長，公司營業(yè)收入從7.82億元穩(wěn)步攀升至10.05億元，年均復(fù)合增長率達(dá)13.6%；凈利潤則從1.17億元提升至1.43億元，盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)。這一增長勢頭在2025年一季度得以延續(xù)，營收同比增長11.48%至1.63億元，扣非凈利潤更是大幅增長30.49%至545.64萬元，彰顯了公司業(yè)務(wù)的抗周期能力。

政策與行業(yè)共振，雙賽道增長動(dòng)能充沛

信通電子作為工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能終端制造及解決方案提供商，下游終端客戶高度聚焦電力與通信兩大國民經(jīng)濟(jì)支柱行業(yè)。隨著我國新型電力系統(tǒng)構(gòu)建與通信智能化轉(zhuǎn)型的加速推進(jìn)，這兩大領(lǐng)域正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。

在電力領(lǐng)域，智能化改造已步入千億級(jí)規(guī)模擴(kuò)張期。國家能源局《關(guān)于支持電力領(lǐng)域新型經(jīng)營主體創(chuàng)新發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確要求，2025年新型電力系統(tǒng)建設(shè)投資將超1.78萬億元，為輸電線路可視化設(shè)備和變電站智能輔控系統(tǒng)創(chuàng)造廣闊空間。2025年，國家電網(wǎng)與南方電網(wǎng)進(jìn)一步加碼電力智能運(yùn)檢投入，年度總投資規(guī)模突破8250億元，市場需求呈現(xiàn)強(qiáng)勁上升趨勢。

在此背景下，信通電子的核心產(chǎn)品深度契合電網(wǎng)智能化升級(jí)需求。隨著國家電網(wǎng)“立體巡檢+集中監(jiān)控”模式的全面推廣，公司憑借輸電線路智能巡檢系統(tǒng)變電站智能輔控系統(tǒng)等拳頭產(chǎn)品，有望持續(xù)提升在通道可視化裝備市場的份額。

與此同時(shí)，通信技術(shù)的快速迭代正開啟增量新空間。WiFi 7標(biāo)準(zhǔn)于2024年正式落地，其峰值吞吐量可達(dá)30Gbps，顯著提升網(wǎng)絡(luò)容量與穩(wěn)定性，帶動(dòng)全球設(shè)備出貨量超2.33億臺(tái)。相應(yīng)地，通信綜合運(yùn)維智能終端年需求預(yù)計(jì)突破10萬臺(tái)/年。信通電子已率先推出支持WiFi 7的多模終端，2025年通信業(yè)務(wù)收入有望實(shí)現(xiàn)同比反彈，疊加5G物聯(lián)網(wǎng)規(guī)?；占埃L期增長動(dòng)能充足。

值得關(guān)注的是，公司對(duì)技術(shù)變革的響應(yīng)速度處于行業(yè)前列。基于通信運(yùn)營商測試需求升級(jí)，信通電子于2024年下半年完成適配WiFi 7的通信綜合運(yùn)維智能終端量產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)批量供貨。2025年第一季度，該類產(chǎn)品收入達(dá)2,071.35萬元，同比增長35.89%，其中WiFi 7終端占比超50%，這一進(jìn)展不僅凸顯技術(shù)迭代紅利，更印證了公司敏捷的研發(fā)產(chǎn)業(yè)化能力。

募投項(xiàng)目精準(zhǔn)落子，夯實(shí)長期發(fā)展根基

本次上市，信通電子擬募資約6.4億元，主要用于輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、維?；丶胺?wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目、信通電子研發(fā)中心項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

其中“輸電線路立體化巡檢與大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目”主要聚焦提升輸電線路智能巡檢設(shè)備的產(chǎn)能。提高公司輸電線路立體化巡檢設(shè)備及其配套檢測模塊的生產(chǎn)能力，增強(qiáng)公司將技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為具體產(chǎn)品能力，進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量和性能，從而提高核心產(chǎn)品的市場占有率，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將新增年產(chǎn)值46,000萬元。

“維?；丶胺?wù)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目”將建立以淄博總部為輻射中心，覆蓋全國的維?；丶胺?wù)網(wǎng)絡(luò)，從而完善公司在重點(diǎn)客戶發(fā)展區(qū)域的維?；丶胺?wù)網(wǎng)點(diǎn)布局，有效支撐公司市場擴(kuò)張，提升客戶服務(wù)能力和市場需求反應(yīng)能力，更加貼近客戶需求，全面提升公司品牌形象和市場競爭力。

“研發(fā)中心項(xiàng)目”則將主要圍繞在“SoC芯片基礎(chǔ)開發(fā)”、“智能電網(wǎng)監(jiān)測平臺(tái)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化”、“工業(yè)化智能終端平臺(tái)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)化”等方向開展研發(fā)創(chuàng)新活動(dòng)，鞏固公司技術(shù)護(hù)城河。

通過上述戰(zhàn)略布局，信通電子將深度把握工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)智能化改造機(jī)遇，依托電力+通信雙賽道協(xié)同優(yōu)勢、深厚技術(shù)積淀及精準(zhǔn)資本規(guī)劃，在新型電力系統(tǒng)建設(shè)與通信技術(shù)迭代浪潮中占據(jù)先機(jī)，在新型電力系統(tǒng)建設(shè)中扮演更重要的角色。