截至7月2日亞盤早市，現貨黃金延續隔夜漲勢，價格攀升至3339.53美元/盎司，較前一交易日上漲0.02%，盤中最高觸及3344.92美元/盎司，創一周以來新高。

一、基本面驅動：減稅政策與地緣風險共振

特朗普政府力推的“大而美”稅收與支出法案于7月1日獲參議院通過，計劃十年內減稅4萬億美元并提高債務上限5萬億美元。這一政策雖旨在刺激經濟，但美國國會預算辦公室（CBO）預測將導致未來十年聯邦赤字增加2.8萬億美元，市場對財政可持續性的擔憂加劇。美國銀行（BofA）指出，赤字擴大可能引發利率波動和美元走弱，進一步強化黃金作為抗通脹工具的需求。與此同時，美元指數受減稅政策引發的財政赤字擔憂拖累，跌至96.7下方，為2022年2月以來最低水平，為黃金提供了強勢支撐。

地緣政治風險雖有所緩和，但仍呈現“低烈度、高頻次”特征。黎巴嫩真主黨對以色列軍事基地的襲擊、伊朗核設施遇襲后的威脅性言論，以及霍爾木茲海峽航運保險費用同比280%的漲幅，均表明中東局勢的不確定性依然存在。盡管以伊停火協議短期內降溫了避險情緒，但市場對沖突升級的擔憂仍在暗流涌動。

二、技術面格局：高位震蕩與關鍵區間博弈

從日線級別看，黃金已連續兩日收陽，收盤價站穩3330美元上方，形成“兩連陽”看漲形態。短期均線系統（5日、10日、20日均線）呈多頭排列，支撐金價上行趨勢。不過，金價在3350-3360美元區間面臨前期高點壓力，若無法有效突破，可能引發技術性回調。

小時圖顯示，黃金處于高位震蕩階段，布林帶開口向上，價格運行在中軌上方，但MACD指標快線走平，紅色動能柱縮量，顯示上漲動能有所減弱。15分鐘周期中，金價在3331-3345美元區間窄幅波動，多空雙方圍繞3340美元展開爭奪。若下破3331美元支撐，可能回踩3320美元；若上破3345美元阻力，則有望打開上行空間至3355-3365美元。

三、市場焦點：非農數據與美聯儲政策分歧

本周市場將聚焦7月3日公布的美國6月非農就業報告，市場預期新增就業崗位11萬個，較5月的13.9萬個進一步放緩，失業率可能小幅上升至3.7%。疲軟的就業數據將強化美聯儲降息預期，目前CME數據顯示，9月降息25基點的概率已升至76%，而7月降息預期從5%躍升至25%。不過，美聯儲主席鮑威爾在辛特拉央行年會上表示，關稅政策導致通脹預測上升，可能推遲降息步伐，政策分歧加劇市場波動。

此外，美國核心PCE物價指數同比上漲2.8%，仍高于美聯儲2%的目標，顯示通脹粘性較強。若非農數據與通脹數據背離，可能引發黃金多空博弈加劇。

四、后市展望：政策不確定性與數據指引交織

短期來看，特朗普減稅政策引發的財政赤字擔憂和地緣風險為黃金提供支撐，但技術面超買信號和美聯儲政策的不確定性可能限制漲幅。投資者需密切關注3350美元阻力位的突破情況，以及非農數據對降息預期的修正。中長期而言，全球央行購金趨勢和美國債務問題的持續發酵，將為黃金提供結構性支撐。

在美聯儲政策轉向和地緣局勢演變的雙重影響下，黃金市場正處于關鍵十字路口。建議投資者保持謹慎，優先關注數據公布前后的市場波動，以把握階段性機會。