寶雞東嶺村，這個曾被譽為“西部第一村”的地方，村民人均年收入超10萬元、戶均資產超300萬元的輝煌，正隨著東嶺集團的破產重整而蒙上“陰影”。

彬煤接盤東嶺系

咸陽第一大民企重整寶雞第一大民企

2025年6月20日，全國企業破產重整案件信息網的一則公告宣告了陜西民營經濟格局的重大變動。公告確認，彬縣煤炭有限責任公司獲得東嶺集團等四十二家公司實質合并重整投資權，同時接掌寶雞興勝達工程建設公司重整。

這一決定標志著陜西前兩大民企的命運正式交匯——咸陽第一大民企重整寶雞第一大民企的產業整合大戲拉開帷幕。

曾位列中國企業500強第192位的東嶺集團，在2024年陷入流動性危機。其創始人李黑記的“商業帝國”崩塌背后，是行業危機、經濟環境變化、投資決策失誤等多重因素的疊加。

01轉折時刻：重整投資權塵埃落定

東嶺系的重整投資人招募過程可謂一波三折。2025年5月17日，東嶺集團破產管理人發布招募公告，要求意向投資人提交不低于50.46億元的整體投資報價，其中資產重整投資部分不低于20.46億元。

截至5月30日，僅有一位意向投資人報名并繳納盡調保證金開展盡職調查。然而在6月11日，這位神秘意向方突然致函管理人，宣布退出重整投資遴選程序。

根據事先簽訂的《假馬投資協議書》，因無其他競爭者，彬縣煤炭公司直接獲得重整投資權。這一結果既出人意料又在協議框架之內。

由于東嶺系四十二家關聯公司主體眾多、資產負債結構復雜，寶雞中院已裁定將重整計劃草案提交期限延長三個月，至2025年9月12日。

02神話崩塌：從陜西首富到破產重整

東嶺集團的興衰是陜西民營經濟發展史上的重要篇章。這家從1979年村辦企業起步的公司，在創始人李黑記的帶領下，逐步發展成為年營收超過1300億元的多元化巨頭。

2011年，李黑記以45億元財富登上胡潤百富榜陜西首富寶座。2019年，東嶺集團雄心勃勃地提出“五年實現總收入5000億元”的目標，并積極籌劃上市。

然而神話在2024年轟然倒塌。表面上是流動性危機引發資金鏈斷裂，深層次則是行業周期變化、經濟環境轉型、投資決策失誤與金融機構支持力度變化的疊加。

東嶺的擴張模式在增量市場時代創造了增長奇跡，但當經濟進入中低速發展階段，其多元化布局反而成為負擔。商業房產投資占壓大量資金，銀行信貸收縮，盈利能力持續下滑，最終將這家千億巨頭推向破產重整的境地。

03白衣騎士：低調煤炭巨頭的布局

接手東嶺系的彬縣煤炭公司，實力同樣不容小覷。2024年，該公司實現銷售收入638億元，利稅總額81億元，資產總額達306億元。在中國企業500強中位列第403位，穩居咸陽第一大民企位置。

彬縣煤炭的前身可追溯至1956年公私合營時期成立的彬縣百子溝煤礦。經過多次改制，如今已成為擁有下溝煤礦、蔣家河煤礦、雅店煤礦三座現代化礦井的煤炭巨頭。

真正值得關注的是其背后的實力，彬縣煤炭即華彬能源集團。

東嶺冶煉公司

04資產價值：五大板塊的潛力與包袱

東嶺系的核心資產分布在五大板塊，構成了吸引彬縣煤炭接手的關鍵價值。

能源板塊，陜西永隴能源旗下的崔木煤礦是陜西省“十二五”重點項目，保有煤炭資源量3.7億噸，年產能360萬噸，目前仍正常生產經營。

冶煉板塊，陜西東嶺冶煉公司年產鉛鋅金屬10萬噸，維持正常運營。但東嶺鋅業公司因環保政策已停產。

房地產板塊，陜西東嶺地產在寶雞市累計開發面積207.85萬平方米，自持寶雞國金中心辦公及酒店用房、銀泰城商業用房等核心物業。

鋼鐵板塊，陜西略陽鋼鐵公司具備年產130萬噸鋼材能力，其全資子公司漢中嘉陵礦業擁有鐵礦儲量約5000萬噸。

貿易板塊，涉及銅、鋁、鉛、鋅、鎳等大宗商品貿易，雖業務暫停但渠道價值猶存。

05重整障礙：略鋼糾紛與地方利益博弈

重整之路的一大障礙來自東嶺集團旗下重要資產——略陽鋼鐵的權屬糾紛。東嶺集團是略陽鋼鐵最大的股東，占股比例為69.7536%。2024年5月，東嶺集團授權略陽縣經貿局對略鋼進行半年托管，以保障企業持續經營和職工隊伍穩定，協議到期后實際的經營管理需重新交接。

然而2024年11月25日托管到期后，交接期間部分權責未達成一致。但目前雙方均希望保障略鋼的穩定生產，并在這一點上達成了共識。

這場糾紛背后是地方利益的復雜博弈。對略陽縣而言，略鋼不僅是上千職工的飯碗，也是地方財稅的重要來源。近期雙方在略鋼管理經營方面已達成共識，即將就略鋼的管理經營權達成新的協議。

06重整前景：千億巨無霸與區域產業鏈重構

對彬縣煤炭而言，接手東嶺系并非簡單的救助行動，而是戰略布局的關鍵一步。整合完成后，彬縣煤炭的年營收規模將突破千億，躍升為能源與資源領域的巨無霸企業。

產業協同效應是核心價值所在。崔木煤礦與彬縣煤炭現有煤礦資源整合，將強化其在陜西能源板塊的龍頭地位；略鋼的鋼鐵產能若與煤炭資源結合，可形成煤鋼聯動的產業鏈優勢。

對區域經濟而言，東嶺系重整關乎產業鏈穩定。東嶺集團涉及多領域業務，上下游關聯企業眾多，其重整成效直接影響配套企業存續。成功重整將為陜西乃至全國民營企業債務風險化解提供重要樣本。

華彬能源的戰略布局也值得關注，展現了非凡的商業智慧。此次通過彬縣煤炭介入東嶺重整，可能是其在資源能源領域深度布局的關鍵落子。

結尾

隨著9月12日重整計劃草案提交期限臨近，所有目光都聚焦在彬縣煤炭的戰略規劃上。整合完成后，這家咸陽民企的年營收將突破千億，成為能源與資源領域的巨無霸。

陜西產業版圖上，兩家民營巨頭的命運交匯處，一個涵蓋煤炭、鋼鐵、有色金屬和商業地產的新產業巨頭正在孕育。

而對陜西經濟而言，這場重整不僅關乎兩家企業的命運，更將成為觀察中國民營企業在轉型升級大潮中如何破繭重生的窗口。寶雞和咸陽的產業地圖，正在這場價值50億的重整中悄然重繪。

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