新世界發展獲882億港元再融資支持

香港鄭氏家族終于等來了“救命錢”。

近日，新世界發展在港交所發布公告稱，6月30日，本集團成功通過本公司、相關集團成員公司與有關銀行債權人簽訂了新的再融資定期貸款融資協議（“新銀行融資”），對本集團部分現有境外無抵押金融債務（包括銀行貸款）進行了再融資；及協調了本集團其他境外無抵押銀行貸款以與新銀行融資的條款保證統一（“經統一銀行融資”）。

公告顯示，新銀行融資及經統一銀行融資合共涵蓋集團約882億港元現有境外無抵押金融債務。

圖源：新世界發展有限公司

新世界發展稱，新銀行融資及經統一銀行融資的條款（包括財務承諾及就授予集團某些資產的質押權益）為本集團提供了更大的靈活性，有助于本集團更好地管理其預期持續的業務及財務需求。

值得注意的是，新世界發展還表示，新銀行融資包括多筆不同期限的銀行貸款，其中最早到期日為2028年6月30日。

這說明，此次融資后新世界發展至少可以再撐三年，可以說是續命成功。

對此，新世界發展行政總裁黃少媚表示：“我們衷心感謝銀行界對新世界發展的持續支持，這反映銀行對新世界發展業務營運的信心。”

同時，黃少媚強調，新世界發展目前的財務管理策略專注于減低負債及改善現金流，集團將繼續貫徹執行財務管理措施，并履行現有財務責任。

值得注意的是，此前，新世界發展曾在6月初宣布延遲支付34億美元永續債利息，此舉雖未直接觸發違約，但導致其股債雙殺，暴露出了其資金鏈的脆弱性。

圖源：新世界發展有限公司

隨后，市場有消息傳出，稱新世界發展計劃達成一筆高達875億港元的貸款再融資協議，并且需要于6月30日前完成書面認可。

對此，不久前新世界發展發公告稱，本公司知悉市場上有關于本集團現有貸款再融資的傳聞及猜測。本集團仍在與債權人就現有貸款的再融資進行積極磋商，而這些磋商仍在進行中。

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如今，這一傳聞算是坐實了，新世界發展不僅籌到了錢，還多籌了7個億，成功存活了下來，可見其融資能力以及資本市場的信任。

不過，這筆救命錢的籌集或許讓新世界發展付出了高昂的代價——

據了解，新世界發展可能拿出了壓箱底的資產作為抵押來與超過50家銀行展開最后階段協議簽署。

此前，有消息稱，新世界發展計劃提供價值150億美元的物業作為再融資抵押品；更有消息表示，新世界發展為籌集貸款，將尖沙咀Victoria Dockside綜合體作為新增抵押品納入次級抵押，整個抵押品池共包含約40個物業。

顯然，為實現再融資，新世界發展此番付出的代價著實不小，其不惜押上核心資產尋求轉機的舉動，大有背水一戰的決心。

但是，截至2024年底，新世界發展債務總額達1510億港元，凈負債比率為57.5%，短期債務超322億港元，償債缺口仍然巨大。

圖源：新世界發展有限公司

因此，本次融資成功雖然為新世界發展贏得了喘息之機，但新世界發展的還債之路并未結束，壓力和危機依舊如影隨形。

后續新世界發展將會有何動作，讓我們靜觀其變。

鄭氏家族第三代掌舵人鄭志剛退出新世界發展

公開資料顯示，新世界發展在香港及中國內地發展及投資多個物業項目，其中以住宅物業為主，另包括商場、寫字樓、酒店及服務式住宅等。公司董事會主席為鄭家純，為鄭氏家族第二代掌舵人。

圖源：新世界發展有限公司

在董事名單中，不得不提到的是鄭志剛，因為市場普遍認為是鄭志剛一手鑄就了新世界發展的債務危機——

自2006年便深度參與家族生意、2007年正式出任新世界發展執行董事的鄭志剛，在接過家族事業后，展現出了激進的風格。

2019年，當內地樓市已顯露出調整端倪時，鄭志剛卻以近百億元的高價拍下杭州當時的地王。

這筆交易在當時引發了業內對其風險把控能力的爭議——彼時，杭州土地市場的熱度已開始下降，高價拿地意味著需要承擔更長的開發周期和更高的資金成本。

更令人咋舌的是，在2022年內地房企集體陷入流動性危機、樓市急轉直下的關鍵節點，鄭志剛堅持在中國內地計劃豪擲百億拿地。

這種逆周期擴張的操作，與當時整個行業奉行"現金為王"的求生邏輯背道而馳。

果不其然，由鄭志剛主導的一系列激進投資，不僅占用了公司大量的現金流，更給公司造成了極大的負擔——高價拿下的項目面臨銷售不暢、利潤被壓縮的困境，再疊加債務到期的壓力，讓本就緊繃的資金鏈雪上加霜。

值得一提的是，在新世界發展深陷債務泥潭的同時，曾被視作鄭氏家族第三代掌舵者的鄭志剛，正一步步從核心位置黯然退場，或許正是在對這場危機負責——

從去年開始，鄭志剛便陸續從新世界發展、新世界百貨中國、周大福珠寶及周大福創建等四家上市公司的關鍵崗位上抽身。

再到近日，新世界發展董事會發布公告稱，鄭志剛正式向董事會提出辭任公司非執行董事及非執行副主席一職。

自此，一度被公認為鄭氏家族第三代接班人的鄭志剛，徹底淡出了家族生意的權力中樞。

隨著鄭志剛的淡出，鄭氏家族的企業運營格局也開始重塑——

日常業務的操盤權已移交職業經理人團隊，其中，在新世界發展深耕了20年的黃少媚于去年11月被委以行政總裁重任，全面負責公司日常運營；與此同時，鄭家純將女兒鄭志雯吸納至核心管理層，與職業經理人團隊、專業顧問群體協同，共同構建起"家族成員+職業經理人+專業人士"的權力架構，形成相互支撐又彼此制衡的管理新格局。

左二：鄭家純/ 中間：鄭志雯/ 右二：鄭志剛

不過，雖然鄭氏家族的開始調整管理層以面對危機，但是新世界發展的情況已經不容樂觀。

目前，新世界發展總市值僅剩約157.54億港元，較巔峰時期大幅縮水。

2024財年，公司出現20年來首次年度虧損，母公司股東應占虧損196.83億港元，年內股價跌幅逾30%。

因此，為緩解危機，除了融資以外，新世界發展還在不斷拋售資產：2020年起相繼沽清香港巴士業務、航空租賃業務、天津港等非核心資產；將深圳前海周大福金融大廈、香港啟德體育園賣給母公司周大福集團……

據了解，新世界發展在2024財年完成出售非核心資產80億港元，2025 財年的目標則提升到了260億港元。

對此，行政總裁黃少媚明確表示，改善現金流與降低負債是公司首要任務。

此外，鄭氏家族還通過購入自家物業來向市場釋放信心：鄭家純配偶葉美卿斥資1487萬港元購入皇都兩套物業，黃少媚以5488萬港元購入豪宅。

可見，在新世界發展深陷債務危機的當下，鄭氏家族為緩解資金壓力、穩定企業運營，已采取了一系列積極自救的舉措，力求讓這份家族基業得以延續。

值得注意的是，諸多家族企業在傳承過程中折戟沉沙，“富不過三代”似乎已經成為許多家族企業在傳承過程中難以跨越的鴻溝。

但也有部分家族通過卓越的家族治理、合理的戰略規劃與持續的創新變革，實現了基業長青。

左：鄭志剛/中：鄭裕彤/右：鄭家純

對于作為香港四大家族之一的鄭氏家族而言，當下雖然危機重重，但也是轉型重生的關鍵契機。

鄭氏家族能否打破“富不過三代”的魔咒，讓我們拭目以待。

作者 | 李新