財聯(lián)社7月4日訊（記者 李潔）融創(chuàng)中國（01918.HK）7月4日在港交所發(fā)布公告，宣布公司將配發(fā)及發(fā)行7.54億股新股，用于償付約56億元選擇“股票選項”的境內(nèi)債券。

“該計劃是融創(chuàng)去年境內(nèi)債務(wù)重組方案的關(guān)鍵執(zhí)行環(huán)節(jié)，標志著公司債務(wù)重組進入實質(zhì)性操作階段。”一位接近融創(chuàng)人士告訴記者。

值得關(guān)注的是，這一動作發(fā)生在融創(chuàng)董事會主席孫宏斌于6月30日股東周年會上公開亮相并宣布，“融創(chuàng)最困難的時候已經(jīng)過去”的四天之后。這位掌舵人此次重返臺前，與公司債務(wù)重組取得重大突破幾乎同步，被認為釋放出企業(yè)重生的信號。

對于融創(chuàng)大規(guī)模債轉(zhuǎn)股方案，資本市場也有所反應(yīng)。7月4日發(fā)布公告后，融創(chuàng)中國股價午后一度漲超5%，最終收漲2.68%，報收1.53港元。

境內(nèi)債重組進入執(zhí)行階段

根據(jù)融創(chuàng)公告，本次配發(fā)的7.54億股新股相當(dāng)于公司現(xiàn)有已發(fā)行股本約7.04%，配發(fā)完成后公司已發(fā)行股本將擴大約6.58%。

上述知情人士向記者表示，這一操作源于融創(chuàng)去年通過的境內(nèi)債務(wù)重組方案。去年11月14日，融創(chuàng)公布了境內(nèi)債二次重組方案，包括現(xiàn)金要約收購、股票及股票經(jīng)濟收益權(quán)兌付、以資抵債和全額長展期共四個選項，涉及的公司債券規(guī)模約154億元。

目前現(xiàn)金要約收購已經(jīng)執(zhí)行，融創(chuàng)房地產(chǎn)已于今年4月根據(jù)債券購回選項的安排，以約8億元現(xiàn)金購回金額約40億元的境內(nèi)債券。

本次股票選項的實施，是繼現(xiàn)金回購后，境內(nèi)債重組方案的第二項關(guān)鍵執(zhí)行。

按照重組條款，選擇股票選項的每100元面值境內(nèi)債券，可獲得對應(yīng)的13.5股融創(chuàng)股份的處置所得資金凈額收益權(quán)。此次配股相當(dāng)于每股認購股份可注銷或償付金額約7.41元（約8.05港元）的境內(nèi)債券。

融創(chuàng)中國方面表示，通過股份發(fā)行事項預(yù)計償還約56億元債務(wù)，將緩解集團資金流動性壓力，改善財務(wù)狀況，有助于長期業(yè)務(wù)恢復(fù)。

由此可見，通過現(xiàn)金要約收購以及配股償債，融創(chuàng)境內(nèi)債務(wù)將削減96億元，剩余債務(wù)金額約50億元。

分析人士指出，隨著境內(nèi)債務(wù)重組進入執(zhí)行階段和境外債務(wù)重組方案獲得多數(shù)債權(quán)人支持，融創(chuàng)整體風(fēng)險化解也進入沖刺階段。

推進境內(nèi)債務(wù)重組的同時，融創(chuàng)涉及約95.5億美元（約680億元人民幣）境外債務(wù)重組也取得關(guān)鍵進展。據(jù)融創(chuàng)6月24日公告，公司境外債重組已獲得75%債權(quán)人支持。

香港高等法院已定于9月15日召開融創(chuàng)境外債重組聆訊，若獲通過，融創(chuàng)將成為首家將所有美元債券轉(zhuǎn)換為股票的大型房企，徹底清除境外債務(wù)風(fēng)險。

不過，債轉(zhuǎn)股方案也帶來股權(quán)稀釋壓力。根據(jù)公告，本次境內(nèi)債轉(zhuǎn)股執(zhí)行后，孫宏斌的持股比例將從25.59%降至23.9%。而一旦境外債95.5億美元全額轉(zhuǎn)股，將進一步稀釋現(xiàn)有股東權(quán)益。

“債轉(zhuǎn)股方案短期可能因稀釋風(fēng)險導(dǎo)致股價承壓，但長期看債務(wù)清零將大幅改善融創(chuàng)的財務(wù)結(jié)構(gòu)。”上述知情人士告訴記者。

“該方案的有利之處在于，可以幫助融創(chuàng)徹底解決美元債問題，不再有清盤風(fēng)險；內(nèi)外債重組成功，凈資產(chǎn)大增，債務(wù)和利息大降，公司將逐步進入正常經(jīng)營軌道。”一位長期關(guān)注融創(chuàng)債務(wù)重組的人士向記者表示。

孫宏斌“現(xiàn)身”的信號

實施配股償債計劃前，在6月30日舉行的融創(chuàng)股東周年會上，孫宏斌自債務(wù)危機后首次親臨現(xiàn)場。

據(jù)了解，此前兩年，融創(chuàng)股東會孫宏斌都只在線上“露面”。但這次的融創(chuàng)股東會，與孫宏斌一同線下出席的，還有公司行政總裁汪孟德、首席財務(wù)官兼公司秘書高曦。

“之前的股東會，老孫有幾年沒來現(xiàn)場，這是融創(chuàng)出險后第一次出現(xiàn)，不少人認為這對于融創(chuàng)以及股東都是利好消息，是一個好現(xiàn)象。”知情人士告訴記者。

在一個半小時的會議中，孫宏斌向股東釋放了多重信心信號。談到公司前景時，有投資者提問，“最困難的時候是否已經(jīng)過去”，孫宏斌回答，“肯定的”。

業(yè)內(nèi)人士認為，孫宏斌選擇此時回歸臺前，與融創(chuàng)化債取得實質(zhì)性突破密切相關(guān)：融創(chuàng)境內(nèi)債重組進入執(zhí)行階段、境外債獲得75%債權(quán)人支持、多個項目成功引入資金，公司整體風(fēng)險化解已見曙光。

在回應(yīng)股東關(guān)于長遠發(fā)展的提問時，孫宏斌強調(diào)：“不管是再好的行業(yè)，杠桿高，風(fēng)險就會很大。所以降杠桿是必須的。”這一表態(tài)與融創(chuàng)近年來的戰(zhàn)略收縮路徑一致。

股東會上，孫宏斌勾勒出融創(chuàng)未來發(fā)展的清晰路徑：聚焦核心城市、打造品質(zhì)項目。

“以前的融創(chuàng)在很多城市都有項目，但每個城市差別很大，與其分散精力不如集中火力。”孫宏斌介紹，融創(chuàng)接下來將聚焦北京、上海、西安、重慶等核心一二線城市。孫宏斌表示，在這些“主場作戰(zhàn)”的城市，融創(chuàng)積累了顯著優(yōu)勢，更熟悉這些城市的營商環(huán)境，也有著豐富的資源。

而在項目層面，融創(chuàng)從去年開始對旗下住宅項目進行徹底梳理，“一項一策”推動債務(wù)重組和資產(chǎn)盤活。公開信息顯示，融創(chuàng)的重慶灣、北京融創(chuàng)壹號院、天津梅江壹號院二期、武漢桃花源等項目已成功引入資金，化解存量債務(wù)風(fēng)險。

上海外灘壹號院項目是成功案例之一。該項目于去年8月首次開盤，今年5月21日第三批次開盤當(dāng)日實現(xiàn)銷售額40.25億元，64套房源全部售罄，成為2025年全國首個單盤破百億的項目。

業(yè)績方面，2025年6月，融創(chuàng)中國實現(xiàn)合同銷售金額約75.5億元，合同銷售面積約12.9萬平方米。2025年上半年，融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約235.5億元，累計合同銷售面積約72.1萬平方米。