2025 年 7 月 3 日 A 股復(fù)盤 | 創(chuàng)業(yè)板強(qiáng)勢(shì)反彈，科技主線回歸

2025 年 7 月 3 日，A 股市場(chǎng)呈現(xiàn)出較為活躍的態(tài)勢(shì)，三大指數(shù)集體上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)尤為突出，強(qiáng)勢(shì)反彈，科技主線也再度回歸，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

指數(shù)表現(xiàn)

截至收盤，滬指漲 0.18%，報(bào)收 3461.15 點(diǎn)；深成指漲 1.17%，報(bào)收 10534.58 點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲 1.9%，報(bào)收 2164.09 點(diǎn)。創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)出 4 月以來的最大單日漲幅，從技術(shù)面來看，形成了底背離反轉(zhuǎn)信號(hào)，顯示出短期較強(qiáng)的反彈動(dòng)能。不過，兩市成交額較上一交易日減少 672.24 億元，合計(jì)成交 13097.56 億元，連續(xù)兩日縮量表明資金觀望情緒仍存。

科技主線回歸

科技板塊是當(dāng)日市場(chǎng)的核心亮點(diǎn)，消費(fèi)電子和半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域強(qiáng)勢(shì)回歸。

從消費(fèi)電子來看，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈成為領(lǐng)漲先鋒。有消息稱 iPhone 折疊屏進(jìn)入原型開發(fā)階段，這一利好刺激相關(guān)個(gè)股大幅上漲，工業(yè)富聯(lián)、藍(lán)思科技漲停，鵬鼎控股等跟漲。2025 年上半年消費(fèi)電子行業(yè)在 “政策與 AI 雙輪驅(qū)動(dòng)” 下，已呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，此次蘋果折疊屏的消息進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。

半導(dǎo)體方面，存儲(chǔ)芯片表現(xiàn)亮眼。NAND/DRAM 價(jià)格指數(shù)月漲超 9%/47%，受此影響，盈方微、博敏電子漲停，凱美特氣 2 連板。半導(dǎo)體設(shè)備板塊也漲幅居前，北方華創(chuàng)漲 4.2%。整體來看，半導(dǎo)體行業(yè)受益于 AI 硬件升級(jí)，需求不斷擴(kuò)張，加上國(guó)產(chǎn)替代邏輯強(qiáng)化，市場(chǎng)對(duì)其未來發(fā)展預(yù)期較為樂觀。

此外，PCB 概念同樣表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中京電子 6 連板，勝宏科技漲超 3% 再創(chuàng)歷史新高，金安國(guó)紀(jì)、方正科技等個(gè)股漲幅居前。算力硬件股再度走強(qiáng)，雖然 AI 硬件板塊內(nèi)部有所分化，如劍橋科技跌 3.8%，但整體仍為市場(chǎng)貢獻(xiàn)了較強(qiáng)的做多力量。

其他板塊表現(xiàn)

除了科技板塊，創(chuàng)新藥板塊也表現(xiàn)出色，成為推動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指上漲的重要力量。國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，政策的支持使得創(chuàng)新藥板塊估值修復(fù)明顯。神州細(xì)胞、塞力醫(yī)療等多只個(gè)股漲停，整個(gè)創(chuàng)新藥板塊漲幅達(dá) 2.95%。

固態(tài)電池板塊也有不錯(cuò)表現(xiàn)，2025 第四屆固態(tài)電池大會(huì)在寧波召開，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速的預(yù)期推動(dòng)相關(guān)個(gè)股上漲。大東南上演 “地天板”，宏工科技以 20CM 漲停報(bào)收，顯示出市場(chǎng)對(duì)固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度關(guān)注。

與之相對(duì)的是，部分周期股和海洋經(jīng)濟(jì)等板塊出現(xiàn)下跌。煤炭、鋼鐵等板塊因需求疲軟，疊加價(jià)格松動(dòng)而承受下行壓力，海洋經(jīng)濟(jì)板塊在政策利好兌現(xiàn)之后出現(xiàn)回調(diào)。軍工與游戲板塊由于業(yè)績(jī)兌現(xiàn)存疑，加之資金調(diào)倉(cāng)，也處于跌幅前列。

資金流向

主力資金流向方面，呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢(shì)。主力資金凈流入消費(fèi)電子（50.64 億）、電子元件（32.59 億）等科技成長(zhǎng)板塊，同時(shí)從專用設(shè)備、汽車零部件、光伏設(shè)備等板塊凈流出。醫(yī)藥生物板塊因創(chuàng)新藥的利好，獲得主力資金凈流入 28 億。

北向資金則出現(xiàn)了分歧，滬股通凈流入 8.7 億元，主要加倉(cāng)銀行股等藍(lán)籌；而深股通凈流出 32.3 億元，對(duì)科技股減持明顯。

后市展望

7 月 3 日創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)反彈和科技主線的回歸，顯示出市場(chǎng)中成長(zhǎng)風(fēng)格股票的活力依舊較強(qiáng)。不過，由于市場(chǎng)成交額持續(xù)縮量，后續(xù)能否持續(xù)上漲仍需關(guān)注量能的配合以及政策面和基本面的進(jìn)一步變化。

從政策角度看，科技領(lǐng)域的支持政策不斷，AI、半導(dǎo)體等產(chǎn)業(yè)仍處于快速發(fā)展期，未來有望繼續(xù)受益；創(chuàng)新藥也因政策扶持，發(fā)展前景廣闊。從產(chǎn)業(yè)周期來看，科技板塊雖然內(nèi)部有所分化，但隨著 AI 硬件升級(jí)和半導(dǎo)體國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)，業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的環(huán)節(jié)將繼續(xù)受到資金青睞。

總體而言，短期內(nèi)市場(chǎng)可能仍會(huì)維持震蕩格局，板塊輪動(dòng)將持續(xù)，但創(chuàng)業(yè)板指若能穩(wěn)固于 2150 點(diǎn)之上，有望延續(xù)反彈態(tài)勢(shì)，科技主線也將繼續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)之一。投資者可關(guān)注業(yè)績(jī)良好、有政策支持的科技股和創(chuàng)新藥股，同時(shí)注意控制風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)。