劉工昌/文

經(jīng)歷了老總離世、董事長(zhǎng)位置爭(zhēng)奪等多項(xiàng)波折后，被警示有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的杉杉股份終于要迎來(lái)了新生。

在杉杉集團(tuán)及其全資子公司朋澤貿(mào)易被裁定合并重整之后。2025年5月30日17時(shí)至6月5日17時(shí)期間，杉杉股份第二次債權(quán)人會(huì)議召開(kāi)，《關(guān)于意向投資人招募的公告》表決通過(guò)。

在這次債權(quán)人會(huì)議上，共有124家債權(quán)人同意該議案，占出席會(huì)議有表決權(quán)債權(quán)人人數(shù)的86.71%，所代表債權(quán)金額占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的84.25%。

圖源：中服圈

公開(kāi)信息顯示，目前杉杉股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常，杉杉集團(tuán)和朋澤貿(mào)易分別持有公司14.24%、9.13%股份，后續(xù)重整存在不確定性，可能致公司控制權(quán)變動(dòng) 。①

債務(wù)問(wèn)題比虧損問(wèn)題更嚴(yán)重

2025年4月26日，杉杉股份也發(fā)布了2024年年報(bào)。

報(bào)告顯示，公司2024年?duì)I業(yè)收入為186.80億元，同比下降2.05%；歸母凈利潤(rùn)為-3.67億元，同比下降147.97%；扣非歸母凈利潤(rùn)為-7.68億元，同比下降451.08%；基本每股收益-0.17元。

2024年，公司毛利率為14.35%，同比下降1.78個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為-1.71%，較上年同期下降5.72個(gè)百分點(diǎn)。

2024年，公司期間費(fèi)用為24.66億元，較上年同期增加2.18億元；期間費(fèi)用率為13.20%，較上年同期上升1.41個(gè)百分點(diǎn)。其中，銷售費(fèi)用同比減少0.19%，管理費(fèi)用同比減少0.62%，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)19.43%，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)11.54%。

籌碼集中度方面，截至2024年末，公司股東總戶數(shù)為15.16萬(wàn)戶，較三季度末下降了4149戶，降幅2.66%；戶均持股市值由三季度末的13.49萬(wàn)元下降至11.08萬(wàn)元，降幅為17.89%。

對(duì)此致電杉杉股份董秘辦，相關(guān)人員回復(fù)表示：“公司主業(yè)整體經(jīng)營(yíng)其實(shí)是比較穩(wěn)健的，也在盈利，虧損主要是一些非核心的業(yè)務(wù)，公司未來(lái)整體戰(zhàn)略還是聚焦主業(yè)”。②

這是公司自1996年上市以來(lái)的首次年度虧損。

不過(guò)，杉杉股份最嚴(yán)峻的問(wèn)題，還是債務(wù)情況。

2023年8月，杉杉集團(tuán)首次出現(xiàn)1170.71萬(wàn)元貸款利息逾期，此后多筆債務(wù)違約，股權(quán)被輪候凍結(jié)超35億元。

截至2024年6月，杉杉集團(tuán)總負(fù)債達(dá)398.95億元，其中短期債務(wù)120.37億元，而賬面現(xiàn)金僅60.9億元，償債缺口高達(dá)59.47億元。不僅如此，杉杉集團(tuán)持有的杉杉股份73.12%股權(quán)遭司法凍結(jié)，91.66%股份被質(zhì)押。

與此同時(shí)，杉杉控股因涉嫌規(guī)避要約收購(gòu)義務(wù)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，旗下上市公司永杉鋰業(yè)也因流動(dòng)性危機(jī)被迫易主。

自此之后，杉杉集團(tuán)一系列的債務(wù)違約連番爆出。截至2024年3季度末，杉杉股份賬面貨幣資金是38.39億元，但是，短期借款和一年內(nèi)到期非流動(dòng)負(fù)債分別高達(dá)62.17億元和21.42億元，存在無(wú)法償還到期借款的風(fēng)險(xiǎn)。

截至2024年9月，杉杉股份總資產(chǎn)475.76億元，總負(fù)債246.18億元，短期借款占比較高，資金缺口明顯。此外，控股公司對(duì)杉杉股份的資金占用也進(jìn)一步加重了財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。

③

2024年10月，永杉鋰業(yè)1.02億股股權(quán)遭司法拍賣，福建永榮控股以溢價(jià)99%競(jìng)得，杉杉系持股比例從44.11%驟降至24.31%，喪失控制權(quán)。2024年11月8日，除杉杉股份外的合并口徑有息負(fù)債總額為122.65億元，一年內(nèi)到期的短期債務(wù)為114.2億元，流動(dòng)資金極度緊張，短期償債壓力巨大。

這些債務(wù)危機(jī)不是空穴來(lái)風(fēng)，有專業(yè)人士分析，鄭永剛在世時(shí)，杉杉系在業(yè)務(wù)擴(kuò)張時(shí)期的高杠桿操作，為杉杉“爆雷”埋下了隱患。銀行借貸給企業(yè)時(shí)，創(chuàng)始人的個(gè)人信用和能力是重要考量因素。鄭永剛作為杉杉集團(tuán)的靈魂人物，在其突然去世后，銀行對(duì)企業(yè)的信心受挫，選擇集體向法院申請(qǐng)對(duì)杉杉進(jìn)行重整，這也是導(dǎo)致危機(jī)的重要因素，即企業(yè)沒(méi)有提前做好接班籌劃，在創(chuàng)始人突然離世后陷入內(nèi)亂，進(jìn)而引發(fā)債務(wù)危機(jī)。④

2020年3月至2021年10月，短短一年半時(shí)間里，杉杉股份股價(jià)從6元上漲至43.47元，累計(jì)漲幅超過(guò)600%；但過(guò)去三年時(shí)間，股價(jià)又跌回了原點(diǎn)，跌幅接近85%。

后鄭永剛時(shí)代的權(quán)位動(dòng)蕩

2023年2月10日，杉杉集團(tuán)創(chuàng)始人鄭永剛因突發(fā)心臟病去世，留下總市值超520億元的“杉杉系”商業(yè)帝國(guó)，核心資產(chǎn)包括杉杉股份（600884.SH）和永杉鋰業(yè)（603399.SH）。其遺產(chǎn)繼承問(wèn)題因未立遺囑迅速引發(fā)爭(zhēng)奪：一方為前妻之子鄭駒，另一方為現(xiàn)任妻子周婷。

2023年3月，鄭駒經(jīng)董事會(huì)全票支持接任杉杉股份董事長(zhǎng)，周婷指出股東大會(huì)存在違規(guī)和錯(cuò)誤，雙方矛盾就此公開(kāi)化。

周婷以“配偶及子女監(jiān)護(hù)人”身份向上海市靜安區(qū)法院申請(qǐng)凍結(jié)鄭永剛名下寧波青剛投資有限公司51%股權(quán)（間接控制杉杉股份34.71%股權(quán)，市值約200億元）。2023年4月12日，法院裁定凍結(jié)該股權(quán)至2026年4月，限制轉(zhuǎn)讓但保留股東權(quán)利。

按《民法典》，鄭永剛遺產(chǎn)需由配偶、子女均分，但核心股權(quán)歸屬未定。寧波青剛51%股權(quán)原為鄭永剛個(gè)人婚前財(cái)產(chǎn)，剩余49%由前妻周繼青持有，加劇分配復(fù)雜性。

2023年5月，雙方達(dá)成和解協(xié)議：鄭駒留任杉杉股份董事長(zhǎng)，周婷進(jìn)入董事會(huì)并投出贊成票，暫緩控制權(quán)沖突。

然而，僅僅一年半的時(shí)間，“杉杉系”內(nèi)部再次震蕩。

2024年11月17日，杉杉股份發(fā)布董事會(huì)換屆公告，公告顯示，鄭永剛之子鄭駒因工作原因申請(qǐng)辭去公司董事長(zhǎng)職務(wù)，董事會(huì)選舉周婷為公司新任董事長(zhǎng)，任期至第十一屆董事會(huì)任期屆滿。根據(jù)杉杉股份相關(guān)規(guī)定，周婷同時(shí)接任杉杉股份的法定代表人及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)主任委員。

就在當(dāng)日當(dāng)晚，周婷在公眾號(hào)“杉杉通”發(fā)表《致全體杉杉同仁的一封信》，她在信中表示，“我和鄭駒同學(xué)完成了工作交接，我們將團(tuán)結(jié)一致，齊心協(xié)力，帶領(lǐng)杉杉奮力前行，杉杉控股和集團(tuán)層面，我們將堅(jiān)定信心，積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資，加快資產(chǎn)處置，以高度的社會(huì)責(zé)任感，妥善應(yīng)對(duì)當(dāng)前困難。”⑤

根據(jù)事件整理的杉杉控股公司股權(quán)債務(wù)時(shí)間線

此時(shí)的杉杉系，雖然看上去解決了內(nèi)部斗爭(zhēng)，但外部出現(xiàn)了更大的危機(jī)。

債務(wù)危機(jī)一度引發(fā)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

杉杉集團(tuán)創(chuàng)始人鄭永剛后妻周婷2024年11月18日正式接任杉杉股份的董事長(zhǎng)。

面對(duì)著沉重的債務(wù)危機(jī)，上任次日，周婷發(fā)布《致全體杉杉同仁的一封信》，承諾將積極引進(jìn)戰(zhàn)略投資、加快資產(chǎn)處置，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前困境。

盡管周婷上任后迅速行動(dòng)，拜訪債權(quán)銀行并爭(zhēng)取到部分續(xù)貸支持，但“杉杉系”的危機(jī)并未得到根本性緩解。2025年1月21日，三家銀行向法院申請(qǐng)對(duì)杉杉集團(tuán)進(jìn)行重整，標(biāo)志著公司債務(wù)問(wèn)題進(jìn)入司法程序。

2025年1月21日，中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司寧波市分行、寧波鄞州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司寧穿支行、興業(yè)銀行股份有限公司寧波分行向人民法院申請(qǐng)對(duì)杉杉集團(tuán)進(jìn)行重整。

巨大壓力下，杉杉集團(tuán)于2025年2月被迫宣布進(jìn)入破產(chǎn)重整，而幾乎就在同時(shí)，董事長(zhǎng)之位再次出現(xiàn)更替。企查查信息顯示，2月7日，杉杉股份間接控股股東杉杉控股有限公司發(fā)生工商變更，公司法人、董事長(zhǎng)由鄭永剛遺孀周婷變更為周順和。

有接近杉杉控股的知情人士處透露，周順和實(shí)際上為周婷的直系親屬。此次杉杉控股董事長(zhǎng)及法人代表的調(diào)整并不意味著周婷要逃避責(zé)任。值得關(guān)注的是，周婷替代鄭駒成為杉杉控股董事長(zhǎng)僅三個(gè)月時(shí)間。

周婷接受采訪時(shí)，眼中流露的淚光再也壓抑不住。

我已經(jīng)盡力了。周婷在最后時(shí)刻的哽咽，成為了所有人心中的一句警示。⑥

聽(tīng)證會(huì)上，周婷的發(fā)言令人動(dòng)容，但也透露出她對(duì)當(dāng)前局面的無(wú)奈與壓力。盡管前路艱難，周婷在聽(tīng)證會(huì)后的表態(tài)仍展現(xiàn)出堅(jiān)定的決心：“后面還有很多工作要做，也許更大的挑戰(zhàn)在后面。杉杉不放棄，不躺平。”⑦

杉杉集團(tuán)為何走到不堪重負(fù)？

要了解其現(xiàn)狀，還要了解其投資變遷史。它大致經(jīng)歷了這樣幾次變遷，才回到目前的現(xiàn)狀。

第一階段，是從服裝到鋰電。1998年，其服裝品牌杉杉的市占率超過(guò)37%，穩(wěn)坐中國(guó)服裝第一品牌寶座。同年杉杉集團(tuán)將總部遷往上海浦東，開(kāi)啟轉(zhuǎn)型和多元化發(fā)展之路。

杉杉股份2000年起轉(zhuǎn)型鋰電池負(fù)極材料，鄭永剛斥資8000萬(wàn)元，專攻鋰離子負(fù)極材料，把鋰電池負(fù)極材料生產(chǎn)技術(shù)從實(shí)驗(yàn)室里產(chǎn)業(yè)化出來(lái)。這就是當(dāng)時(shí)杉杉第一次通過(guò)投資轉(zhuǎn)型的產(chǎn)品。此后八年，經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損。一直靠以賣服裝掙的錢支撐。

2004年，杉杉中間相炭微球產(chǎn)品取代日本廠商產(chǎn)品，銷售量沖至國(guó)內(nèi)第一。2005年，杉杉旗下的杉杉科技以中間相炭微球產(chǎn)品為平臺(tái)成功研發(fā)十幾種性能優(yōu)異的負(fù)極材料產(chǎn)品，涵蓋中、高端鋰離子電池市場(chǎng)。杉杉成為國(guó)內(nèi)最大鋰離子電池負(fù)極材料供應(yīng)商。

鄭永剛曾多次在不同場(chǎng)合發(fā)聲，他認(rèn)為“鋰電池產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)黃金20年，杉杉必須成為行業(yè)龍頭”。⑧

直到2013年，杉杉的鋰電池產(chǎn)業(yè)收入首次超過(guò)了杉杉的服裝產(chǎn)業(yè)。奠定“鋰電大王”地位。

2021年5月20日，杉杉股份與巴斯夫合資成立巴斯夫杉杉電池材料有限公司，生產(chǎn)正極活性材料和正極材料前驅(qū)體，雙方將通過(guò)在技術(shù)研發(fā)、供應(yīng)鏈以及客戶資源等方面的整合，全面提升合資公司競(jìng)爭(zhēng)力，成為全球領(lǐng)先的正極材料供應(yīng)商之一。

對(duì)于引入國(guó)際巨頭巴斯夫這一舉動(dòng)，鄭永剛曾在公開(kāi)場(chǎng)合說(shuō)，“要做就做全球第一，加強(qiáng)國(guó)際合作，成為世界級(jí)的龍頭企業(yè)，站在山坡上永遠(yuǎn)戰(zhàn)勝不了山頂上的敵人。”⑨

目前，新能源鋰電材料已是杉杉的支柱產(chǎn)業(yè)之一。其官網(wǎng)顯示，經(jīng)過(guò)二十余年持續(xù)投入，杉杉已在上海、寧波等地設(shè)有多家生產(chǎn)企業(yè)，成為鋰離子電池負(fù)極、正極及電解液領(lǐng)域全球最大的鋰電材料綜合供應(yīng)商。杉杉鋰電材料技術(shù)研發(fā)居于世界領(lǐng)先地位。

第二階段，是從鋰電到金融。鄭永剛在當(dāng)年被領(lǐng)導(dǎo)要求，稀里糊涂的投了早期剛剛改制的寧波銀行、浦發(fā)銀行、太平洋保險(xiǎn)等金融企業(yè)的股權(quán)。后來(lái)這些股權(quán)隨著這些公司的上市，轉(zhuǎn)化成了巨額財(cái)富。嘗到甜頭的他于2013年全面進(jìn)軍金融領(lǐng)域。

尋找合適的殼，設(shè)立新的投資公司，以財(cái)務(wù)投資者的身份獲取上市公司控股權(quán)——質(zhì)押股份并籌劃重組，向標(biāo)的殼公司引入資產(chǎn)——減持或者退出。我們足夠清楚的看到了鄭永剛的杉杉系在二級(jí)市場(chǎng)上左右手騰挪的完整套路。所以他在金融市場(chǎng)，別人又給他送了一個(gè)“殼王”的稱號(hào)。⑩

第三階段，是從金融到醫(yī)療和化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)。2017年7月，杉杉首家醫(yī)院——上海君康醫(yī)院正式啟用，此后陸續(xù)收購(gòu)無(wú)錫華清醫(yī)院、無(wú)錫華泰康復(fù)醫(yī)院。2022年3月，上海君愛(ài)康復(fù)醫(yī)院正式啟用，這一系列動(dòng)作讓杉杉集團(tuán)在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域站穩(wěn)腳跟，形成了集綜合醫(yī)療、康復(fù)護(hù)理等多元服務(wù)的業(yè)務(wù)格局。

2020年12月29日，鄭永剛時(shí)隔13年后，重掌杉杉股份。2021年2月，杉杉股份成功并購(gòu)LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)，成立杉金光電，進(jìn)軍LCD偏光片市場(chǎng)。關(guān)于跨界買LG偏光片的原因，鄭永剛曾在公開(kāi)場(chǎng)合表示，“因?yàn)樗梢詾橹袊?guó)顯示產(chǎn)業(yè)補(bǔ)齊短板，提升民族信心。”

2021年4月，完成對(duì)LG化學(xué)偏光片業(yè)務(wù)并購(gòu)的鄭永剛對(duì)媒體表示：“（偏光片）這是我最后一戰(zhàn)，我一定要做到很自豪，要有話語(yǔ)權(quán)和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)。”?

后來(lái)，杉杉成為全球規(guī)模最大、技術(shù)領(lǐng)先的偏光片生產(chǎn)企業(yè)。官網(wǎng)顯示，目前，杉杉偏光片市場(chǎng)占有率全球遙遙領(lǐng)先，超過(guò)25%，與京東方、華星光電等主要面板廠商建立了長(zhǎng)期穩(wěn)定的供貨關(guān)系。

鋰電池材料與偏光片業(yè)務(wù)均裝在杉杉股份內(nèi)。杉杉股份主營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為鋰電池材料、偏光片及其他。

杉杉集團(tuán)還能翻身嗎？

直至鄭永剛離世前，杉杉集團(tuán)已展成為一家橫跨服裝、新能源、金融、科技等10大產(chǎn)業(yè)，營(yíng)收逾200億元、利潤(rùn)超30億元的大型商業(yè)集團(tuán)。在404家企業(yè)中股份占比超過(guò)10%，控股參股杉杉股份、吉翔股份、華創(chuàng)陽(yáng)安、申通快遞、杉杉品牌等多家上市公司。杉杉系控制杉杉股份和吉翔股份（永杉股份前身）兩家A股上市公司，總市值超過(guò)520億元。

根據(jù)企查查信息整理鄭永剛所投資入股公司

2022年11月，鄭永剛以80億財(cái)富位列《2022衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜》第795位。?

我們大致梳理了杉杉股份從原先的服裝產(chǎn)業(yè)擴(kuò)充到今天作為一個(gè)綜合性集團(tuán)的全過(guò)程，隨著其 產(chǎn)業(yè)及外部環(huán)境的不斷變遷，杉杉集團(tuán)已由當(dāng)初的服裝為主的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橐凿囯姵夭牧吓c偏光片生產(chǎn)為主的企業(yè)，后者已成為其主要收入來(lái)源。

杉杉股份作為中國(guó)服裝業(yè)和新能源材料的代表性企業(yè)，其從輝煌到沉淪的歷程是多重因素共同作用的結(jié)果，主要原因歸結(jié)為下：

首先，從服裝到新能源戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型面臨新挑戰(zhàn)。杉杉早期（1990年代）從西裝品牌轉(zhuǎn)型為鋰電池材料供應(yīng)商（如負(fù)極材料）是成功的，抓住了新能源風(fēng)口，一度成為全球領(lǐng)先的鋰電材料企業(yè)。

但任何產(chǎn)業(yè)都有周期問(wèn)題，杉杉雖然抓住了新能源風(fēng)口，但也經(jīng)歷了鋰周期，鋰電材料領(lǐng)域近年產(chǎn)能過(guò)剩，價(jià)格戰(zhàn)激烈，疊加碳酸鋰等原材料價(jià)格波動(dòng)，行業(yè)利潤(rùn)被大幅壓縮。杉杉若未能通過(guò)技術(shù)或成本優(yōu)勢(shì)突圍，可能被邊緣化。而新能源補(bǔ)貼退坡、國(guó)際貿(mào)易摩擦（如海外市場(chǎng)限制）等政策變化對(duì)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力提出更高要求。

其次，多元化擴(kuò)張的失控。杉杉以服裝立足，擴(kuò)充到金融投資（保險(xiǎn)、租賃）、光伏、儲(chǔ)能、甚至醫(yī)療等領(lǐng)域，大量非核心業(yè)務(wù)的資源分散可能拖累主業(yè)。過(guò)于寬泛的多元化使得杉杉的跨界面臨著失控的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是大規(guī)模投資可能導(dǎo)致債務(wù)高企，若現(xiàn)金流管理不善（如應(yīng)收賬款激增、存貨積壓），激進(jìn)擴(kuò)張的財(cái)務(wù)壓力易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

縱觀杉杉股份的過(guò)往，導(dǎo)致如今困局的出現(xiàn)，主要?dú)w咎于兩個(gè)原因：一個(gè)是熱衷多元化，寄希望多元化發(fā)展對(duì)沖主營(yíng)業(yè)務(wù)下滑的焦慮；另一個(gè)是舉債發(fā)展，對(duì)規(guī)模的過(guò)分追求忽視了核心競(jìng)爭(zhēng)力的塑造。?

杉杉的案例反映了中國(guó)企業(yè)從粗放擴(kuò)張到精細(xì)化運(yùn)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)的典型挑戰(zhàn)，多元化失控、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警不足等問(wèn)題對(duì)當(dāng)前許多企業(yè)而言，體現(xiàn)的是一種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

杉杉股份如今面臨的局面如此嚴(yán)峻，還有機(jī)會(huì)翻身嗎？

有一個(gè)數(shù)字可能很多人沒(méi)有注意到。2021年-2022年，也就是公司盈利能力最出色的時(shí)候，凈利潤(rùn)分別為33.4億元和26.91億元，但是，同期經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額分別是-3.64億元和5.06億元，到了2023年，直接變成了-1.98億元。

也就是說(shuō)，公司的危機(jī)其實(shí)在那時(shí)候就已經(jīng)埋下。

從杉杉目前的狀況，尤其是2025一季度運(yùn)營(yíng)的狀況看，杉杉還遠(yuǎn)未到即可破產(chǎn)的境地。但目前杉杉雖然尚未正式破產(chǎn)，若想重獲新生，可能需要通過(guò)債務(wù)重組、剝離非核心資產(chǎn)或引入戰(zhàn)略投資者等方式自救。其命運(yùn)最終取決于能否在新能源產(chǎn)業(yè)鏈中找到新的突破口。

杉杉目前的核心競(jìng)爭(zhēng)力是電池負(fù)極行業(yè)與化學(xué)LCD偏光業(yè)務(wù)，盡管面臨產(chǎn)業(yè)過(guò)剩帶來(lái)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，但這兩塊業(yè)務(wù)的發(fā)展前景是有的，且杉杉股份目前的市場(chǎng)份額也處于領(lǐng)先地位，但問(wèn)題是，公司要先解決債務(wù)問(wèn)題。

再回到文章開(kāi)頭，通過(guò)債權(quán)人會(huì)議達(dá)成合并重整協(xié)議，也許能為幾乎陷入債務(wù)困境的杉杉找到一條解決債務(wù)問(wèn)題的出路，只要解決了這個(gè)問(wèn)題，以杉杉產(chǎn)業(yè)的基本面來(lái)說(shuō)，存活下去應(yīng)該不是大問(wèn)題。

然而，杉杉集團(tuán)能否逆風(fēng)翻盤(pán)，仍存在諸多不確定性。主要是，一方面，重整程序的推進(jìn)對(duì)公司債務(wù)問(wèn)題的解決究竟有多大的推動(dòng)力；另一方面，行業(yè)環(huán)境的改善和公司內(nèi)部管理的優(yōu)化，也將在很大程度上決定“杉杉系”重回正軌之路究竟能走多遠(yuǎn)。

[引用]

①（杉杉股份：杉杉集團(tuán)及其全資子公司實(shí)質(zhì)合并重整案第二次債權(quán)人會(huì)議，《關(guān)于意向投資人招募的公告》表決通過(guò)2025-06-06 金融界作者：公告君）

②（杉杉股份上市首虧！從輝煌到泥沼，是誰(shuí)打翻了杉杉困局的“多米諾骨牌”？ 2025-02-13 作者｜劉相君）

③（多元化經(jīng)營(yíng)的代價(jià)：杉杉股份的輝煌與困境 飛魚(yú)2025-02-11）

④（杉杉集團(tuán)重整危機(jī)：“高杠桿擴(kuò)張+治理缺陷”的雙重困局 民企觀2025-02-12）

⑤（“杉杉系”豪門風(fēng)云再變：90后二代讓位，80后繼母任董事長(zhǎng) 50億元股權(quán)凍結(jié)待解 金融界2024-11-19 ）

⑥（周婷接任杉杉，曾經(jīng)的財(cái)經(jīng)女神為何管理失利？全能熱點(diǎn)捕風(fēng)手2025-05-19 ）

⑦（杉杉重整聽(tīng)證會(huì)落幕，老董事長(zhǎng)遺孀周婷哽咽發(fā)聲：不放棄、不躺平 新浪財(cái)經(jīng)2025-02-12 來(lái)源：獨(dú)角獸銳評(píng)）

⑧（杉杉創(chuàng)始人鄭永剛病逝，他帶領(lǐng)杉杉從“服裝第一股”到鋰電池材料行業(yè)龍頭 極目新聞2023-02-13）

⑨（杉杉與巴斯夫“聯(lián)姻” 劍指全球最大鋰電正極材料商 金融界2021-05-21 來(lái)源：時(shí)刻頭條）

⑩（從“裁縫”到“金融巨鱷”，浙商鄭永剛病世，千億杉杉未來(lái)成謎 知乎長(zhǎng)安老刀文/冬子發(fā)布于 2023-02-12）

?（對(duì)話鄭永剛：收購(gòu)LG偏光片是我最后一次創(chuàng)業(yè)，杉杉股份跨界顯示材料 搜狐商學(xué)院 作者： 王珍 2021-05-06 ）

?（杉杉創(chuàng)始人鄭永剛病逝，他帶領(lǐng)杉杉從“服裝第一股”到鋰電池材料行業(yè)龍頭 極目新聞2023-02-13 紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 盧月佳）

?（1000億市值崩塌！杉杉股份，太慘了 新浪財(cái)經(jīng)2025-02-10 來(lái)源：市場(chǎng)資訊）