北京
，7月10日回，期間公眾號休更。如果網絡條件允許，我會爬上來發下文末估值表，但有幾天可能會沒有網絡，就沒辦法啦。
昨天夜里住的萬蓋國家公園里的酒店，后面有個水塘，站在酒店里就能看到各種動物來喝水。酒店和荒野之間挖了一條溝作為隔離，但仍然可能有動物走進來，我們在酒店的地界內就看到了大象的腳印。
這張是晚上夜探拍的大象和星空。現在手機拍照算法都很棒，直接就可以拍出來，非常方便，以前用相機要想拍出這種，就麻煩得多，背景的星空需要長曝光，前景則要防止過曝不能太長，想都拍清楚就得分別拍了再合成。雖然手機拍的畫質還是略差，但分享這種氛圍感已經很滿意。
今天早上離開萬蓋國家公園，開車去參觀維多利亞瀑布，是全世界最大的瀑布之一，非常壯觀，瀑布激揚出得水汽像下雨一樣：
維多利亞瀑布城有一家禿鷲餐廳，每天中午1點有喂食禿鷲的活動，禿鷲云集而來，在天空中盤旋形成鷹柱。
晚間在贊比西河乘游船看日落，船上提供下午茶和各種酒水飲料，途中還看到了河馬、鱷魚、各種鳥類，是一趟休閑愜意的旅程：
這兩天看到了也記錄了不少動物，等時間充裕了再跟大伙細細分享體會。
2025年7月3日估值：
股債利差估值分位9.9%，股票相對債券吸引力更高；
A股PE分位73.0%，PB分位26.6%，估值處于中等區間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌32.3%，距近15年的中位估值位置，還需漲1.1%。
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