這是 數(shù)說(shuō)的述說(shuō) 的 第504篇 原創(chuàng)文章

還記得上兩周去一家頭部區(qū)域性銀行，銀行朋友和我吐苦水現(xiàn)在很累、很不好干，我聽(tīng)了的確很不容易。但聊完最后我就說(shuō)了一句，銀行再怎么樣，還有凈息差，還是牌照保護(hù)的非充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)。

我們?cè)賮?lái)看最近白熱化的外賣(mài)大戰(zhàn)，兩個(gè)月不到已燒光500億，這就是競(jìng)爭(zhēng)充分的行業(yè)。一杯奶茶從25元打到2.2元只要一晚，而銀行凈息差下降1個(gè)基點(diǎn)卻需要?dú)椌邞]。7月5日傍晚，全國(guó)數(shù)百萬(wàn)用戶同時(shí)低頭猛戳手機(jī)屏幕。某團(tuán)發(fā)放的“滿25減21”、“滿16減16”無(wú)門(mén)檻神券讓外賣(mài)價(jià)格近乎“白送”。我自己正好出差也試了一下，原價(jià)30多元實(shí)付8元，感覺(jué)是“抽中了外賣(mài)獎(jiǎng)”。消費(fèi)者狂歡浪潮中，網(wǎng)上看到某團(tuán)服務(wù)器不堪重負(fù)觸發(fā)限流保護(hù)，頁(yè)面卡頓、下單失敗的提示與曬單喜報(bào)齊飛。

競(jìng)爭(zhēng)是殘酷的，某寶三天前投下500億補(bǔ)貼“核彈”，某東二季度百億補(bǔ)貼開(kāi)路，某團(tuán)單日1.2億訂單反擊，這場(chǎng)資本狂歡讓消費(fèi)者冰箱塞滿低價(jià)奶茶時(shí)，本質(zhì)上是外賣(mài)和餐飲的生意以后會(huì)越來(lái)越難做了，平臺(tái)資本的生意從來(lái)都是羊毛出在羊身上。我看到的是以后小餐飲是更難做了。

比起街邊接連倒閉的小餐飲，中國(guó)銀行業(yè)其實(shí)很好了，當(dāng)然當(dāng)85%上市銀行凈息差跌破警戒線，苦日子才剛開(kāi)始，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是皮，金融業(yè)只是毛。

看看這史詩(shī)級(jí)外賣(mài)大戰(zhàn)

這史詩(shī)級(jí)外賣(mài)大戰(zhàn)，最后燒的都是實(shí)體餐飲的錢(qián)。

這是500億補(bǔ)貼點(diǎn)燃的“羊毛狂歡”，外賣(mài)江湖的硝煙在7月2日被徹底點(diǎn)燃。某寶閃購(gòu)?fù)蝗恍紗?dòng)500億元補(bǔ)貼計(jì)劃，承諾未來(lái)12個(gè)月直補(bǔ)消費(fèi)者與商家。這場(chǎng)某寶發(fā)動(dòng)的閃電戰(zhàn)直指某團(tuán)腹地，市場(chǎng)傳聞其將7月5日定為“沖單日”，目標(biāo)直指9000萬(wàn)單峰值。補(bǔ)貼效果立竿見(jiàn)影。上線首日，中小餐飲商家訂單暴漲140%，連鎖品牌增長(zhǎng)170%，咖啡飲品甜品品類(lèi)訂單激增超200%。廣州、貴陽(yáng)、太原等城市訂單量飆升3倍，消費(fèi)者用2.2元買(mǎi)到原價(jià)25元的奶茶成為常態(tài)。某團(tuán)的反擊在7月5日午后爆發(fā)。平臺(tái)突然釋放“滿25減20”、“滿18減18”等核彈級(jí)優(yōu)惠券，甚至推出“0元吃喝”神券9。價(jià)格斷崖式跳水引發(fā)全民薅羊毛熱潮。從蜜雪冰城冰箱囤貨到網(wǎng)友曬出塞滿奶茶的冰箱照片，戲稱(chēng)“喝到擔(dān)心體檢報(bào)告”。騎手日薪破千元，訂單洪峰下配送員時(shí)薪翻倍，但需連續(xù)工作12小時(shí)。

戰(zhàn)果在深夜揭曉，某團(tuán)單日即時(shí)零售訂單歷史性突破1.2億單，其中餐飲訂單占比超1億單。短短兩小時(shí)激增2000萬(wàn)訂單，將去年9000萬(wàn)單的峰值遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在身后。某東雖未直接參戰(zhàn)補(bǔ)貼，卻以“全年免傭金+五險(xiǎn)一金全覆蓋”策略開(kāi)辟第二戰(zhàn)場(chǎng)，日單量從500萬(wàn)飆升至1000萬(wàn)單。三巨頭廝殺中，中國(guó)消費(fèi)者見(jiàn)證了全球商業(yè)史上最瘋狂的流量爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

銀行的靜默戰(zhàn)場(chǎng)

銀行燒不起，也沒(méi)必要這樣惡性競(jìng)爭(zhēng)。

當(dāng)外賣(mài)平臺(tái)豪擲百億時(shí)，銀行業(yè)正為凈息差輾轉(zhuǎn)難眠。2024年上市銀行年報(bào)揭開(kāi)了殘酷現(xiàn)實(shí)，凈息差普遍承壓，22家A股上市銀行該項(xiàng)指標(biāo)全線下降，平均降幅達(dá)18.5個(gè)基點(diǎn)。平安銀行凈息差暴跌51個(gè)基點(diǎn)，成為行業(yè)困境的縮影。進(jìn)入2025年，寒冬持續(xù)加劇。一季度商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.43%，42家A股上市銀行中超過(guò)85%已跌破1.8%的監(jiān)管警戒線。六大國(guó)有銀行集體“淪陷”，交通銀行凈息差僅1.23%，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行在1.33%-1.34%低位掙扎。監(jiān)管警戒線如達(dá)摩克利斯之劍高懸。當(dāng)商業(yè)銀行整體凈息差降至1.43%，僅20%的機(jī)構(gòu)達(dá)標(biāo)，這些達(dá)標(biāo)者大多是名不見(jiàn)經(jīng)傳的城商行。“平安銀行今年零售負(fù)債端必須退出高成本行列，回到倒數(shù)第二、第三的低成本行列。”行長(zhǎng)冀光恒的宣言，揭示了行業(yè)過(guò)苦日子的決心。

銀行高管們對(duì)2025年的預(yù)判高度一致，息差繼續(xù)收窄。工商銀行副行長(zhǎng)姚明德坦言，2024年LPR三次下調(diào)的滯后影響將在今年顯現(xiàn)，興業(yè)銀行預(yù)計(jì)凈息差可能再降10個(gè)基點(diǎn)。

兩種卷的本質(zhì)區(qū)別

這是兩類(lèi)人，一類(lèi)是無(wú)情掠奪的資本狂歡，一類(lèi)是牌照保護(hù)的精打細(xì)算。

外賣(mài)與銀行的內(nèi)卷之戰(zhàn)，本質(zhì)是兩種生存邏輯的碰撞。互聯(lián)網(wǎng)巨頭以補(bǔ)貼為武器發(fā)動(dòng)的是高頻入口爭(zhēng)奪戰(zhàn)。高盛研報(bào)揭示了殘酷真相，外賣(mài)虧損本質(zhì)是營(yíng)銷(xiāo)投資，核心目標(biāo)是搶占2030年將達(dá)2萬(wàn)億元的即時(shí)零售市場(chǎng)。當(dāng)然搶占后就是反向收割消費(fèi)者，主要是小微餐飲企業(yè)，但這些企業(yè)被動(dòng)的不得不參加這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，因?yàn)椴粎⒓泳同F(xiàn)在都活不下去。某寶閃購(gòu)的500億補(bǔ)貼，實(shí)為阿里整合餓了么、飛豬資源的生態(tài)協(xié)同。某團(tuán)1.2億訂單背后，是關(guān)閉某團(tuán)優(yōu)選等非核心業(yè)務(wù)后的戰(zhàn)略聚焦。

在充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)，只有簡(jiǎn)單粗暴的你死我活。銀行雖然苦，但還有牌照保護(hù)下的凈息差，面臨的卻是生存空間保衛(wèi)戰(zhàn)，但凈息差也在逼近1%生死線。

“用戶會(huì)因?yàn)楸阋讼聠危矔?huì)因?yàn)楸阋艘恢毕聠危詈罂傄腥速I(mǎi)單”互聯(lián)網(wǎng)觀察人士的點(diǎn)評(píng)，道破了外賣(mài)狂歡的軟肋。銀行雖然不必參加這種競(jìng)爭(zhēng)，但也要放下“金融精英”身段，需在服務(wù)體驗(yàn)與風(fēng)險(xiǎn)控制間走鋼絲。銀行業(yè)苦修才剛剛開(kāi)始。當(dāng)利率市場(chǎng)化持續(xù)深化，凈息差收窄成為不可逆趨勢(shì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)這樣了，銀行也要回歸服務(wù)本質(zhì)。拋棄牌照紅利幻想，回歸服務(wù)本質(zhì)成為唯一出路，有服務(wù)有黏性才能談非息收入。

外賣(mài)戰(zhàn)是資本狂歡，銀行苦修才是常態(tài)。前者燒錢(qián)換明天，后者省吃儉用過(guò)今天。