《科創板日報》7月8日訊（編輯 宋子喬） 今日光伏概念股再度走強，截至收盤，核心標的通威股份漲停，大全能源漲超11%，亞瑪頓上演“地天板”，次新股首航新能20CM漲停，拓日新能、億晶光電、歐晶科技、鈞達股份、凱盛新能、雙良節能等多只個股漲停。

光伏產業鏈持續爆發帶動有機硅方向展開補漲，多晶硅期貨主力合約午后封漲停，帶動工業硅期貨主力合約漲幅一度擴大超5%。A股東岳硅材、合盛硅業午后沖高一度逼近漲停。

消息面上，近日中央財經委員會第六次會議提出要引導企業提升產品品質，工信部第十五次制造業企業座談會要求光伏企業加快塑造我國下一代光伏產品的競爭優勢，依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出。

據人民日報，“面對市場供需失衡，國內十大光伏玻璃廠商決定集體減產30%”，同時中國光伏行業協會引導企業簽署自愿控產自律公約。

2023年以來光伏產業鏈供需形勢逐步趨于寬松，產品價格處于下行趨勢，2025年光伏組件主產業鏈價格延續下跌，相關企業盈利水平承壓。隨著136號文的實施，國內光伏需求的不確定性加大，預計下半年光伏產業鏈供需形勢壓力進一步加大。在此背景下，供給側改革和反內卷政策成為未來影響光伏供需形勢的重要因素。

平安證券判斷，提升行業標準有望成為政策層面反內卷的重要抓手，短期供需形勢較難明顯改善，新型電池技術有望得到更多的政策支持并提速發展，建議關注BC產業趨勢等結構性機會，相關標的包括帝爾激光、愛旭股份、隆基綠能等。

硅料環節作為本輪產能過剩的焦點、產業鏈的“牛鼻子”、企業數量相對較少的環節，無疑是行政手段干預的理想切入點。

東吳證券表示，531搶裝結束后，國內終端需求支撐偏弱，排產端暫時小幅下降，主鏈價格基本跌到現金成本，或為供給側改革的合適時機，工信部組織會議光伏反內卷力度加大，硅料將成為主要抓手；因1-5月國內裝機198GW超預期，修訂今明年全球光伏裝機增速為15%/5%，歐洲分布式和新興市場持續需求好，看好受益的逆變器環節、然后看可能受益于供給側改革的硅料、玻璃、電池和組件等。

不過，國金證券提醒，近期硅料企業實際報價和成交價格確實略有上調，但是在Q3下游需求相對疲弱（但不會是市場此前預期的“斷崖”那么差，預計Q3月均組件排產40-50GW、Q4則有望回到月均50GW以上）、硅料供給仍然有豐水期增產預期的情況下，短期內硅料漲價的持續性關鍵仍要看下游向終端的價格傳導能力及產業鏈集體自律控產的執行效率，建議密切關注后續中下游環節的控產與價格信號。

國盛證券最新研報稱核心關注兩大方向：1）供給側偏剛性、后續需求復蘇后價格彈性更大的硅料、玻璃和石英砂，核心關注協鑫科技、通威股份、大全能源、石英股份、金晶科技、福萊特等；2）新技術背景下帶來的中長期成長性機會，核心關注邁為股份、愛旭股份、聚和材料等。

破內卷困局離不開擴內需支撐 2026年行業或迎真正考驗

長期來看，華創證券稱，當前的反內卷措施以行業自律為主，中長期或需訴諸技術提升。此前中國光伏行業協會理事長曹仁賢也表示，“光伏行業首先要堅持以創新驅動企業發展，通過加大研發投入及營銷創新力度，提升行業競爭力與技術水平?！?/p>

中郵證券進一步表示，破內卷困局，離不開擴內需支撐，目前市場已經定價相關行業“反內卷”政策預期，如多晶硅的產品價格已經率先修復。若后續政策符合預期，相關行業加速產能出清，市場或真正定價供給側出清。

國金證券也表示，過去一周的股價反彈，更多還是對“周期底部更加夯實、供給側干預高規格化、板塊籌碼結構更加優化”的反應，后續板塊行情能否延續，很大程度上將取決于光伏行業在“反內卷、全國統一大市場”等更高級別國家戰略中能夠獲得的實際政策“關照”強度，其重要性甚至在短期內將超過行業基本面對股價的影響。而中長期來看，產業鏈各環節的基本供需關系、成本/技術/市場方面的競爭格局，則將決定相關具體投資標的行情演繹的高度與持續性。

基于對企業財務狀況的密切跟蹤，該機構稱，光伏產業鏈價格和各環節盈利水平基本可以明確是底部了，企業的財務健康度也指向市場化出清或將加速（短期關注半年報有息負債或將見頂）。但是在沒有“特別超預期”的政策干預前提下，對產業景氣度對從底部走出來的時間、走向右側的斜率和高度，暫時都難以特別樂觀。在2025年大概率國內（交流側300GW+）/全球（直流側組件需求650-700GW）需求創新高的情況下，2026年可能是十幾年來光伏第一次真正面臨需求負增長考驗的年份。