《科創(chuàng)板日報》7月9日訊（特約記者 高青） 2025上半年以來，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)憑借高頻出現(xiàn)的大額BD交易和不斷翻新的股價漲幅，成為資本市場頗受關(guān)注的新勢力。

值得注意的是，盡管創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)態(tài)勢看起來如火如荼，但以營收為錨點，排名前100的企業(yè)整體收入已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑，從2022年同比下降4%，到2023年降幅收窄至0.3%，2024年降幅增大至2.5%，實現(xiàn)2024年總收入為10049.7億元。

在日前舉行的第42屆全國醫(yī)藥工業(yè)信息年會上，中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心主任郭文指出，在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力下，企業(yè)分化成為必然。

數(shù)據(jù)顯示，2024年百強企業(yè)中有42家企業(yè)實現(xiàn)了收入和利潤的雙增長，15家企業(yè)增速超過10%，當(dāng)然也有31家企業(yè)遭遇了收入利潤雙下滑，17家降幅超10%，可謂幾家歡喜幾家愁。

▌行業(yè)分化趨勢明顯，出海成為“必經(jīng)之路”

前100位企業(yè)入圍門檻既是衡量行業(yè)競爭強度的重要基準(zhǔn)之一，也直觀反映了這一優(yōu)秀群體的綜合實力水平。2024年，前100位企業(yè)入圍門檻降至30.2億元，前十位企業(yè)門檻同步回落至237.3億元，同比分別下降2.3%和6.3%，延續(xù)了2023年的下行趨勢，反映出頭部企業(yè)正面臨深度調(diào)整壓力。

自2018年醫(yī)藥百強企業(yè)集中度突破30%后，產(chǎn)業(yè)集中度一直在30%-36%波動徘徊，2024年呈現(xiàn)出明顯的集聚趨勢，江蘇以16家百強企業(yè)的數(shù)量位居第一，北京和浙江則并列第二。

從研發(fā)創(chuàng)新方面來看，2024年百強企業(yè)平均研發(fā)投入8.3億元，同比增長6.3%，是十年前的3.2倍，研發(fā)強度逐年提升至8.2%，是十年前的兩倍。

前百強與中小企業(yè)一樣，承受著市場供需劇變和政策調(diào)整的雙重壓力。帶量采購常態(tài)化、創(chuàng)新藥談判壓價、合規(guī)成本攀升......不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)政策重塑行業(yè)邏輯，而人口結(jié)構(gòu)變化、健康消費分級，則加速市場洗牌。

郭文在活動現(xiàn)場提到，行業(yè)分化的背后是企業(yè)核心競爭力的博弈，主要來源于三個維度，一是部分創(chuàng)新藥企通過專利授權(quán)實現(xiàn)了業(yè)績增長，二是營銷體系優(yōu)化模式借助渠道變革提升效益，三是品牌價值驅(qū)動依靠品牌溢價保持穩(wěn)定發(fā)展。

盡管面對內(nèi)外重重壓力，但令人欣慰的是，在連續(xù)兩年負(fù)增長后，2024年前100位企業(yè)的出口交貨值增長率呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢，同比增長9.4%，與行業(yè)整體承壓形成鮮明對比。

這一增長主要源于三個關(guān)鍵驅(qū)動因素：全球醫(yī)藥市場需求回暖、企業(yè)國際化戰(zhàn)略的持續(xù)推進，以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值方向的優(yōu)化升級。此外，新興市場不斷開拓，對以東南亞、中東、非洲為代表的“一帶一路”沿線國家的出口，也逐漸成為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)新的增長極。

▌從研發(fā)到商業(yè)化，生態(tài)共建是大勢所趨

經(jīng)過數(shù)十年創(chuàng)新積累和產(chǎn)業(yè)升級，我國本土醫(yī)藥企業(yè)（包括內(nèi)資和港澳臺商投資企業(yè)）已實現(xiàn)從技術(shù)跟跑到行業(yè)引領(lǐng)的跨越式發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，2024年前30強企業(yè)中有23家為本土企業(yè)，其中前10強更占據(jù)9席，彰顯了本土企業(yè)在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中發(fā)揮的主體作用。

2024年，有8家企業(yè)新晉前百，分別是北京同仁堂、四川百利藥業(yè)、凱萊英醫(yī)藥集團、赫力昂（蘇州）制藥、中美天津史克制藥、華立醫(yī)藥集團、華邦生命健康和億帆醫(yī)藥。這些企業(yè)的成功晉級，得益于其各自差異化的競爭優(yōu)勢，如百利藥業(yè)憑借授權(quán)收入的強勁拉動，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入較上年實現(xiàn)超過10倍的跨越式增長，從而一舉挺進百強第53位；而億帆醫(yī)藥則主要憑借新產(chǎn)品商業(yè)化放量，因此成功邁入前百陣營。

在創(chuàng)新藥國際化方面，前100位企業(yè)也取得了突破性進展。2024年，以恒瑞醫(yī)藥、豪森藥業(yè)、信達(dá)生物為代表的多家企業(yè)完成了多項具有重要意義的國際授權(quán)合作，有效推動了其主營業(yè)務(wù)收入的大幅增長。

億帆醫(yī)藥的艾貝格司亭α注射液繼2023年獲FDA批準(zhǔn)后，2024年相繼獲得歐盟EMA和巴西ANVISA的上市許可；豪森藥業(yè)的HS-20093、先聲藥業(yè)的依達(dá)拉奉右莰醇舌下片、科倫博泰的蘆康沙妥珠單抗均獲得FDA突破性療法認(rèn)定，這些里程碑式的進展充分展現(xiàn)了中國創(chuàng)新藥在全球醫(yī)藥市場的競爭力提升。

國際多中心臨床試驗也是衡量中國醫(yī)藥企業(yè)全球化研發(fā)能力的重要指標(biāo)。2024年數(shù)據(jù)顯示，前100位企業(yè)共開展39項國際多中心臨床試驗，覆蓋美國、澳大利亞等32個國家和地區(qū)。這些項目不僅展現(xiàn)了企業(yè)在全球臨床試驗管理、跨區(qū)域數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理等方面的專業(yè)能力，更體現(xiàn)了其適應(yīng)國際監(jiān)管要求、構(gòu)建全球研發(fā)協(xié)作體系的綜合實力。

在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)變革大背景下，開放生態(tài)已經(jīng)成為大勢所趨，郭文指出，產(chǎn)業(yè)生態(tài)共建主要體現(xiàn)在兩方面，一是很多醫(yī)藥百強企業(yè)通過加強產(chǎn)學(xué)研整合，打造創(chuàng)新閉環(huán)，實現(xiàn)技術(shù)資源共享。二是體現(xiàn)在商業(yè)化階段，通過廣泛的合作打通市場通路，投資端孵化雙輪驅(qū)動，培育創(chuàng)新藥企，實現(xiàn)全鏈條協(xié)同創(chuàng)新。

“并購重組”同樣是醫(yī)藥行業(yè)過去一年的關(guān)鍵詞之一。前100位企業(yè)并購戰(zhàn)略呈現(xiàn)三大鮮明特征：一是產(chǎn)業(yè)鏈整合強化優(yōu)勢，如國藥集團擬收購派林生物整合血液制品領(lǐng)域，并購山東藥玻完善藥用包材全產(chǎn)業(yè)鏈；二是技術(shù)躍遷實現(xiàn)創(chuàng)新升級，如羚銳制藥收購銀谷制藥切入化藥領(lǐng)域，東北制藥并購鼎成肽源布局細(xì)胞與基因療法，康緣藥業(yè)收購中新醫(yī)藥拓展生物藥管線；三是管線擴容分散風(fēng)險，如華潤三九收購天士力醫(yī)藥完善中藥創(chuàng)新藥布局。這些戰(zhàn)略性并購不僅實現(xiàn)了企業(yè)資源的優(yōu)化配置，更顯著推動了醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)向集約化轉(zhuǎn)型。

梳理相關(guān)案例可以發(fā)現(xiàn)，過去一年醫(yī)藥頭部企業(yè)通過并購重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的重新整合，部分企業(yè)實現(xiàn)了技術(shù)躍遷和創(chuàng)新升級，還有一部分企業(yè)并購重組為了分散風(fēng)險，這些戰(zhàn)略性并購不僅實現(xiàn)了企業(yè)資源優(yōu)化配置更顯著推動醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)業(yè)向集約化轉(zhuǎn)型。