7月9日晚，PCB（印刷電路板）熱門概念股金安國紀（SZ002636，股價15.09元，市值109.9億元）披露股票交易異動公告和2025年上半年業績預告。

金安國紀今年上半年預計盈利1500萬~2250萬元，同比下滑78.56%~67.83%。但公司扣非后凈利潤表現不俗，為6000萬元至8000萬元，同比大增47~63倍。公司解釋稱，扣非后凈利潤同比大增是因為公司覆銅板產銷數量同比上升、銷售價格略有回升。

《每日經濟新聞》記者獲悉，今年以來，受AI（人工智能）浪潮驅動，國內PCB行情持續向好。據市場研究公司Prismark預計，2025年PCB產值、出貨量同比增速分別為6.8%和7.0%。作為PCB核心基材的覆銅板，今年上半年的產品均價漲幅隨之超出預期。

二級市場層面，今年6月中下旬至今，PCB概念板塊高歌猛進。截至7月9日收盤時，金安國紀已連收5個漲停板，股票動態市盈率達117.55倍。

為何凈利潤同比下滑但扣非后凈利潤大增？

金安國紀是PCB產業鏈里較早發布2025年上半年業績預告的上市公司。

公司解釋稱，上半年歸母凈利潤下降的原因主要有：去年同期公司出售子公司股權產生了7700多萬元投資收益，而今年同期沒有這類事項；公司公開掛牌出售上海金板科技有限公司（以下簡稱上海金板）60%股權，預計導致公司當期長期股權投資資產減值，影響公司利潤。

扣除非經常性損益部分，今年上半年，金安國紀預計至少盈利6000萬元。而2024年上半年，金安國紀的扣非后凈利潤僅125萬元。

公告顯示，金安國紀今年上半年扣非后凈利潤同比增長的主要原因包括：通過進一步加強內部管理、優化產品結構和提高產能利用率，公司覆銅板產銷數量同比上升、銷售價格略有回升。

金安國紀的主營業務為覆銅板，目前公司有三個業務板塊：覆銅板、醫療健康、PCB。以2024年為例，覆銅板業務的收入占公司總營收的88.49%，PCB業務只占4.14%。

7月8日，PCB龍頭企業鵬鼎控股（SZ002938）剛披露6月營業收入簡報，當月公司實現合并營業收入為28.9億元，同比增加36.43%。更早之前的4月份，勝宏科技（SZ300476）曾初步預測， 2025年上半年凈利潤同比增幅將超過360%。

PCB產業鏈行情持續向好，獲二級市場追捧

《每日經濟新聞》記者了解到，金安國紀上半年扣非后凈利潤的大增，折射出2025年以來PCB產業景氣度持續提升。

據第一創業證券6月30日最新研報，國內覆銅板企業的產品均價從年初至今已累計上漲20%左右。現在由于下游需求旺盛，市場開始預期覆銅板今年的累計漲幅可能在40%~50%，將超出原來累計漲價35%左右的預期。在PCB方面，由于下一代AI芯片的算力密度更高，對PCB的材料需求大概率會從M8升級到M9，產品價值量會翻倍，也會利好覆銅板和PCB企業的利潤率提升。

在二級市場，PCB板塊的個股近期股價大漲。截至7月9日收盤，金安國紀已連續5個交易日漲停。2025年至今，該股票價格累計漲幅約97%，幾近翻番。

7月9日，PCB板塊中漲停的個股還包括：銅冠銅箔（SZ301217）、澳弘電子（SH605058）。

此外，記者還發現，PCB板塊中的勝宏科技今年股價（截至7月9日收盤）累計漲幅為26%，宏和科技（SH603256）今年股價累計漲幅為193%，銅冠銅箔今年股價累計漲幅約83%。

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