美國電動(dòng)汽車市場(chǎng)即將迎來一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

據(jù)追風(fēng)交易臺(tái)消息，巴克萊最新研報(bào)指出，隨著特朗普簽署法案將于9月30日取消7500美元的電動(dòng)汽車稅收抵免，這將在三季度引發(fā)顯著的搶購潮，隨后在四季度及更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)“電動(dòng)汽車宿醉期”。而這一政策變化將對(duì)特斯拉、福特、通用等主要廠商產(chǎn)生重大影響。

政策巨變引發(fā)行業(yè)震蕩

美國特朗普總統(tǒng)簽署的《大漂亮法案》將對(duì)美國電動(dòng)汽車市場(chǎng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。該法案最重要的變化包括：

• 稅收抵免取消：7500美元的消費(fèi)者稅收抵免和7500美元的商用新能源汽車抵免（包括租賃）將于9月30日逐步取消；
• 電池生產(chǎn)稅收抵免收緊：為美國電池生產(chǎn)提供每千瓦時(shí)45美元抵免的生產(chǎn)稅收抵免將面臨更嚴(yán)格的資格標(biāo)準(zhǔn)。

巴克萊分析師Dan Levy表示，綜合考慮特朗普政府軟化排放法規(guī)的舉措，該法案將顯著降低美國近中期的電動(dòng)車滲透率。不過短期內(nèi)第三季度預(yù)計(jì)將出現(xiàn)電動(dòng)車銷售上漲，因?yàn)橄M(fèi)者會(huì)趕在稅收抵扣到期前提前購車。

三季度搶購潮、四季度“電車宿醉期”

巴克萊認(rèn)為，第三季度將出現(xiàn)顯著的電動(dòng)車搶購潮，主要原因是7500美元購車/租賃稅收抵扣將在季度末到期。這包括電動(dòng)車租賃優(yōu)惠的終止，該抵扣適用于所有電動(dòng)車租賃，這也解釋了為何近幾個(gè)季度電動(dòng)車租賃滲透率接近60%。

以特斯拉Model 3基礎(chǔ)版3年租賃為例，目前月租為349美元，取消抵扣后隱含月租將大幅上升至約560美元。特斯拉可能是搶購潮的最大受益者，因其在美國市場(chǎng)占主導(dǎo)地位，且有動(dòng)力增加銷量，因?yàn)槠滠囕v盈利。據(jù)估算，特斯拉約三分之二的美國銷售受益于美國電動(dòng)車稅收抵扣，這意味著特斯拉全球約20%的銷售受益于美國稅收抵扣。

Rivian可能獲得一些搶購收益，但銷量可能因三季度庫存和產(chǎn)量較低而受限。福特和通用可能獲得一些搶購收益，但由于電動(dòng)車仍不盈利，銷量可能有限。

第四季度將出現(xiàn)電動(dòng)車銷售急劇下滑，進(jìn)入激勵(lì)措施后的“電車宿醉期”，類似于過去幾年德國、英國等歐洲國家在激勵(lì)措施結(jié)束后的情況。宿醉期的持續(xù)時(shí)間有待觀察，但巴克萊認(rèn)為第三季度的電動(dòng)車滲透率可能是相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的最高點(diǎn)。

全球電動(dòng)車市場(chǎng)表現(xiàn)持續(xù)分化

6月全球電動(dòng)車滲透率預(yù)計(jì)維持在25%左右的水平，與5月基本持平，中國繼續(xù)領(lǐng)跑。

• 中國繼續(xù)領(lǐng)跑：5月份中國電動(dòng)汽車滲透率達(dá)到53.3%，在全球電動(dòng)汽車銷量中占63%的份額，仍是全球滲透率增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。
• 歐洲表現(xiàn)強(qiáng)勁：5月份歐洲電動(dòng)汽車滲透率增至25.5%，環(huán)比增長(zhǎng)約340個(gè)基點(diǎn)，顯示出令人驚訝的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
• 美國相對(duì)滯后：5月份美國電動(dòng)汽車滲透率環(huán)比僅增長(zhǎng)25個(gè)基點(diǎn)至8.6%，仍遠(yuǎn)低于2024年8月至2025年1月期間10%以上的水平。

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