美國電動汽車市場即將迎來一個關鍵轉折點。

據追風交易臺消息，巴克萊最新研報指出，隨著特朗普簽署法案將于9月30日取消7500美元的電動汽車稅收抵免，這將在三季度引發顯著的搶購潮，隨后在四季度及更長時間內出現“電動汽車宿醉期”。而這一政策變化將對特斯拉、福特、通用等主要廠商產生重大影響。

政策巨變引發行業震蕩

美國特朗普總統簽署的《大漂亮法案》將對美國電動汽車市場產生深遠影響。該法案最重要的變化包括：

• 稅收抵免取消：7500美元的消費者稅收抵免和7500美元的商用新能源汽車抵免（包括租賃）將于9月30日逐步取消；
• 電池生產稅收抵免收緊：為美國電池生產提供每千瓦時45美元抵免的生產稅收抵免將面臨更嚴格的資格標準。

巴克萊分析師Dan Levy表示，綜合考慮特朗普政府軟化排放法規的舉措，該法案將顯著降低美國近中期的電動車滲透率。不過短期內第三季度預計將出現電動車銷售上漲，因為消費者會趕在稅收抵扣到期前提前購車。

三季度搶購潮、四季度“電車宿醉期”

巴克萊認為，第三季度將出現顯著的電動車搶購潮，主要原因是7500美元購車/租賃稅收抵扣將在季度末到期。這包括電動車租賃優惠的終止，該抵扣適用于所有電動車租賃，這也解釋了為何近幾個季度電動車租賃滲透率接近60%。

以特斯拉Model 3基礎版3年租賃為例，目前月租為349美元，取消抵扣后隱含月租將大幅上升至約560美元。特斯拉可能是搶購潮的最大受益者，因其在美國市場占主導地位，且有動力增加銷量，因為其車輛盈利。據估算，特斯拉約三分之二的美國銷售受益于美國電動車稅收抵扣，這意味著特斯拉全球約20%的銷售受益于美國稅收抵扣。

Rivian可能獲得一些搶購收益，但銷量可能因三季度庫存和產量較低而受限。福特和通用可能獲得一些搶購收益，但由于電動車仍不盈利，銷量可能有限。

第四季度將出現電動車銷售急劇下滑，進入激勵措施后的“電車宿醉期”，類似于過去幾年德國、英國等歐洲國家在激勵措施結束后的情況。宿醉期的持續時間有待觀察，但巴克萊認為第三季度的電動車滲透率可能是相當長時間內的最高點。

全球電動車市場表現持續分化

6月全球電動車滲透率預計維持在25%左右的水平，與5月基本持平，中國繼續領跑。

• 中國繼續領跑：5月份中國電動汽車滲透率達到53.3%，在全球電動汽車銷量中占63%的份額，仍是全球滲透率增長的驅動力。
• 歐洲表現強勁：5月份歐洲電動汽車滲透率增至25.5%，環比增長約340個基點，顯示出令人驚訝的強勁表現。
• 美國相對滯后：5月份美國電動汽車滲透率環比僅增長25個基點至8.6%，仍遠低于2024年8月至2025年1月期間10%以上的水平。

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