文 | 張冰冰

編輯 | 阿至

36氪獲悉，海寧云荒新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱「云荒新材」）近日宣布完成數(shù)千萬(wàn)元pre-A輪融資，投資方為毅達(dá)資本，資金主要用于補(bǔ)充公司現(xiàn)金流及客戶市場(chǎng)開拓。

「云荒新材」成立于2022年，是一家專注于高端電子漿料研發(fā)與生產(chǎn)的新興科技企業(yè)，致力于打破國(guó)外巨頭在電子功能材料領(lǐng)域的壟斷。近兩年，「云荒新材」重點(diǎn)投入產(chǎn)品研發(fā)和客戶測(cè)試工作中，研發(fā)產(chǎn)品近60個(gè)，覆蓋片式電阻、鉭電容、射頻器件以及厚膜集成電路等方面應(yīng)用場(chǎng)景。

目前，「云荒新材」已經(jīng)在主要片式電子元器件應(yīng)用的全球前列的客戶群里，形成批量供應(yīng)，2024年底開始形成大規(guī)模客戶群供貨。2025年上半年實(shí)現(xiàn)千萬(wàn)級(jí)銷售，加速商業(yè)化進(jìn)程。

一、從市場(chǎng)需求出發(fā)，目標(biāo)國(guó)產(chǎn)替代

電子漿料作為電子制造領(lǐng)域的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，是由功能粉體（金屬/陶瓷顆粒等）、有機(jī)載體（樹脂/溶劑）、無(wú)機(jī)粘結(jié)劑（無(wú)機(jī)氧化物/玻璃粉等）組成的膏狀復(fù)合材料，通過(guò)絲網(wǎng)印刷、輥涂等工藝附著于基板，經(jīng)燒結(jié)形成具有導(dǎo)電、介電或電阻功能的核心層，廣泛應(yīng)用于電子元器件、射頻通信、半導(dǎo)體電子封裝等產(chǎn)業(yè)，關(guān)系到AI、智能手機(jī)、新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備等終端產(chǎn)品創(chuàng)新。

不同于科研創(chuàng)業(yè)者先在實(shí)驗(yàn)室做技術(shù)創(chuàng)新、再推向市場(chǎng)拓展客戶的發(fā)展路徑，「云荒新材」從最開始就將產(chǎn)品定位為解決客戶實(shí)際問(wèn)題。

“我們核心團(tuán)隊(duì)十幾年一直在電子漿料行業(yè)，跟這個(gè)行業(yè)的很多客戶打過(guò)交道，所以非常清楚目前整個(gè)市場(chǎng)上客戶碰到的重點(diǎn)問(wèn)題是什么，以及美系、日系等國(guó)外主流供應(yīng)商的產(chǎn)品實(shí)際問(wèn)題是什么。”「云荒新材」創(chuàng)始人蔡良敏舉例，在電子元器件板塊，「云荒新材」解決了傳統(tǒng)供應(yīng)商抗靜電偏差、溫度系數(shù)偏負(fù)等問(wèn)題，其產(chǎn)品的抗靜電能力、負(fù)載能力均顯著提高，同時(shí)還保證了客戶生產(chǎn)的高良率。“我們?cè)跊]有丟失原有基礎(chǔ)技術(shù)性能的同時(shí)，還提升了其他過(guò)去薄弱的環(huán)節(jié)。”

「云荒新材」產(chǎn)品矩陣

產(chǎn)品性能之外，響應(yīng)速度是市場(chǎng)的另一大痛點(diǎn)。蔡良敏介紹，主流供應(yīng)商都比較強(qiáng)勢(shì)，通常從客戶需求提出到內(nèi)部研討完成要數(shù)月時(shí)間，響應(yīng)速度比較慢。「云荒新材」構(gòu)建了快速響應(yīng)機(jī)制：客戶訴求提出至樣品交付僅需 2-3 周，基于反饋，產(chǎn)品迭代周期壓縮至 1-2 周，提升供應(yīng)鏈協(xié)同效率。

“不像手機(jī)、平板電腦、穿戴設(shè)備這些終端產(chǎn)品供應(yīng)商擁有成百上千的客戶群體，整個(gè)全球主流的被動(dòng)元器件生產(chǎn)廠商集中在四五十家，解決客戶核心痛點(diǎn)是切入高度集中市場(chǎng)最快捷的突破口。”蔡良敏介紹，「云荒新材」將以中高端市場(chǎng)為主，目標(biāo)是美系、日系供應(yīng)商的替代，加速高端電子漿料的國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。

二、從原材料到產(chǎn)品體系，構(gòu)建技術(shù)壁壘

國(guó)產(chǎn)替代并非易事，從場(chǎng)景用途來(lái)看，光伏銀漿等電子漿料國(guó)產(chǎn)化程度已經(jīng)很高，但車規(guī)級(jí)片式電阻、鉭電容、MLCC、射頻通信等應(yīng)用的高端電子漿料國(guó)產(chǎn)化率普遍不足10%，蔡良敏分析，其技術(shù)壁壘體現(xiàn)在三大層面：

產(chǎn)品體系復(fù)雜性：體系化的產(chǎn)品研發(fā)對(duì)元器件專用高端電子漿料十分重要。以片式電阻為例，需構(gòu)建包含十余款產(chǎn)品的兼容適配體系，全系列通過(guò)客戶端驗(yàn)證方可批量導(dǎo)入。每個(gè)片式電子元器件應(yīng)用領(lǐng)域都需要以單個(gè)應(yīng)用為基礎(chǔ)構(gòu)建不同體系，其復(fù)雜程度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)光伏領(lǐng)域，這是電子元件行業(yè)體系的差異性與復(fù)雜性。

配方設(shè)計(jì)高壁壘：配方設(shè)計(jì)需要考慮多種貴金屬粉體的粒徑選型、表面包覆、貴金屬化合物的合成以及后處理，基于燒結(jié)以及功能性要求搭配多種無(wú)機(jī)玻璃粉以及氧化物，同時(shí)兼顧考慮有機(jī)體系的設(shè)計(jì)來(lái)適應(yīng)客戶端制程工藝要求，任何的設(shè)計(jì)偏差都可能帶來(lái)產(chǎn)品性能的變化，配方的研發(fā)設(shè)計(jì)壁壘極高。

分散工藝技術(shù)瓶頸：電子漿料的分散對(duì)材料加料順序、粉體預(yù)混的要求十分嚴(yán)苛，工藝參數(shù)也極為敏感。原材料選型中會(huì)使用高比表面積納米級(jí)的鈀粉、銀鈀粉、釕粉和亞微米級(jí)銀粉等，而這些小粒徑粉體極易在分散中形成造粒或者團(tuán)聚，需要實(shí)現(xiàn)50-100公斤大批次生產(chǎn)中的粉體均勻分散，同時(shí)在高能的分散過(guò)程中不破壞粉體形態(tài)，才能保證整體產(chǎn)品的一致性。

除此之外，行業(yè)中還有很多未被公開的工藝細(xì)節(jié)，需要在行業(yè)有長(zhǎng)期積累的團(tuán)隊(duì)在經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新。“公司并非簡(jiǎn)單延用過(guò)去的傳統(tǒng)工藝流程與技術(shù)，而是通過(guò)自研創(chuàng)新技術(shù)實(shí)現(xiàn)降本增效的實(shí)質(zhì)性突破。”蔡良敏總結(jié)道。

客戶拓展方面，經(jīng)過(guò)一年半到兩年的客戶驗(yàn)證，「云荒新材」已經(jīng)和行業(yè)頭部客戶產(chǎn)生合作，開始批量供應(yīng)，目前正式產(chǎn)生金額交易的客戶共9家，更多客戶持續(xù)導(dǎo)入中。2025年上半年，銷售訂單超千萬(wàn)，蔡良敏預(yù)計(jì)，隨著理論驗(yàn)證完成，客戶導(dǎo)入加速，今年業(yè)務(wù)量將達(dá)到數(shù)千萬(wàn)規(guī)模。

按規(guī)劃，「云荒新材」將逐步完善片式電阻、鉭電容、射頻領(lǐng)域的特殊應(yīng)用解決方案，同步推進(jìn)片式電感、厚膜集成電路、MLCC 等領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，預(yù)計(jì) 3-5 年內(nèi)實(shí)現(xiàn)電阻、電容、電感三大核心業(yè)務(wù)的全面覆蓋。

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本文來(lái)自微信公眾號(hào)“36氪未來(lái)產(chǎn)業(yè)”，作者：張冰冰，阿至，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。