關稅大棒高懸

巴西石油出口面臨威脅

【oilprice網 近日報道】

美國前總統特朗普威脅對巴西進口商品加征50%關稅，其中原油作為巴西對美最大出口商品，成為此次關稅的重點打擊目標。

分析人士指出，盡管此類關稅可能引發短期市場震蕩，但巴西國家石油公司（Petrobras）具備將原油出口轉向其他市場的能力，因此長期來看影響有限。

巴西石油協會已對關稅威脅表示擔憂，而Petrobras目前正承受油價下跌的內部壓力，正在修訂以成本削減為核心的戰略計劃。

美國共和黨領跑者特朗普以巴西政府“迫害”右翼前總統博索納羅為由，威脅對這個南美大國加征50%關稅，巴西由此成為他的最新打擊目標。他在真實社交（Truth Social）平臺發文，要求巴西總統盧拉立即停止所謂“政治迫害”，并強調“這場獵巫行動必須馬上終止！” 目前博索納羅正因涉嫌試圖推翻2022年大選結果而受審。

緊張局勢持續升級。盧拉已向當地媒體《紀錄報》表示，若美方執意實施懲罰性關稅，巴方將采取對等反制措施：“美國課稅50%，我們必以50%回敬。”但鑒于巴西對美石油出口面臨風險，分析人士認為盧拉政府更傾向于尋求相對平穩的解決方案。

官方貿易數據顯示，原油是巴西對美出口的首要商品，2024年出口額達58.3億美元。此前特朗普政府4月提出的對多數進口商品加征10%基礎關稅方案中，巴西原油一直享有豁免待遇。根據巴西國家石油管理局（ANP）與美國能源信息署（EIA）數據，2023年巴西日均原油出口總量為178萬桶，其中對美出口約24.3萬桶/日。

但分析師普遍認為，相關沖擊或僅具短期效應。BTG Pactual分析師在最新客戶報告中指出：“此類關稅雖可能導致貿易流出現短期波動，并影響現貨合約利潤空間，但不會構成結構性風險。”

BTG分析師古斯塔沃·卡瓦略（Gustavo Carvalho）與路易斯·庫尼亞（Luiz Cunha）指出，加征關稅對巴西國家石油公司（Petrobras，紐交所代碼：PBR）影響有限。“盡管美國在精煉油出口中占比顯著，但絕對體量極小，Petrobras可輕松將這部分出口轉向其他國家。”2025年第一季度，該公司對美出口僅占其出口總量的4%。

然而，業界態度并非全然樂觀。巴西石油協會（IBP）聲明對特朗普的關稅威脅表示“高度關切”，并敦促盧拉政府尋求外交途徑化解爭端。

巴西國家石油公司（Petrobras）本已面臨油價走低與持續成本壓力的雙重挑戰。今年5月，該公司宣布將修訂五年戰略規劃，在維持本年度投資的同時聚焦降本增效。“油價上漲時，我們盡可暢想藍圖；油價下跌時，則需收緊開支，”首席執行官瑪格達·尚布里亞德（Magda Chambriard）表示，并稱在布倫特油價約65美元/桶的背景下，公司將精簡項目、削減成本。

這一表態標志著Petrobras戰略基調的轉變。自盧拉2023年上任以來，政府一直施壓該公司增加國內支出以創造就業、刺激經濟。Petrobras最初公布的2024-2028年資本支出計劃為1020億美元，后又將2025-2029年計劃上調至1110億美元。

最新動態顯示，Petrobras正評估出售其位于巴伊亞州陸上油田資產——巴伊亞陸地油田群（Polo Bahia Terra）。該油田因開采成本高企且產能未達預期，長期被視為低效資產。相較于Petrobras利潤豐厚的鹽下層海上油田（目前占巴西石油總產量的70%以上），該陸上油田的競爭力正持續減弱。

五年前，Petrobras曾啟動巴伊亞陸地油田出售程序，但因盧拉當選而暫停。“當油價達到100美元/桶時保留該資產尚有價值，但在65美元/桶的行情下則另當別論，”尚布里亞德表示，并補充稱：“我們尚未最終決定處置方案——保留經營、外包運營或直接轉讓資產。”

高額石油關稅恐將加劇兩國貿易失衡。2024年，巴西對美貿易逆差達68億美元——美國是為數不多對巴西保持貿易順差的國家之一。美國對巴西主要出口產品包括成品油、航空器、機械設備及電子產品。

翻譯：程玉君（微信部）

審校：劉芷萁（微信部）

編輯：劉芷萁（微信部）

注：圖片來源網絡

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