年內因“控制權擬變更”兩度臨時停牌的江蘇長齡液壓股份有限公司（以下簡稱“長齡液壓”），其易主事項終于塵埃落定。

7月10日晚間，停牌五天的長齡液壓發布控制權變更公告：收購方由成立于2018年的青島造芯新勢力“核芯互聯”創始人胡康橋及其關聯方，將斥資21.13億元，通過“協議轉讓+要約收購”的創新方案，合計持有該公司41.99%表決權，從而取得控制權。

37歲的清華海歸芯片專家、核芯互聯科技（青島）有限公司創始人胡康橋，將成為長齡液壓的實控人。

值得注意的是，此次交易獲得了無錫國資的強力助推。無錫國資斥資8.47億元，為胡康橋完成此次入主提供了關鍵的資金支持。

至此，青島芯片新勢力成功跨界入主無錫傳統制造企業。

業績四連降的長齡液壓，二度“賣身”

成立于2006年的長齡液壓于2021年3月在上交所主板上市，其實控人夏繼發、夏澤民父子所持股份在2024年3月解禁。

此次長齡液壓的易主公告并不突然。今年1月13日盤前，這家液壓元件制造商突然宣布停牌，公告稱控股股東夏繼發正在籌劃可能導致控制權變更的重大事項。

然而僅僅一天后，長齡液壓便宣告交易終止，理由是“就某些核心條款未能達成一致意見”。這場閃電終止的易主嘗試，折射出傳統制造企業尋求轉型的迫切心態。

作為工程機械液壓核心部件供應商，長齡液壓主營產品涵蓋中央回轉接頭、張緊裝置及回轉減速器等關鍵組件，廣泛應用于挖掘機、高空作業平臺等設備，客戶覆蓋三一重工、徐工集團等行業頭部企業。

圖片來源：長齡液壓官網

關于長齡液壓此次控制權轉讓，與其上市后持續承壓的業績表現密切相關。

在2018年至2020年，長齡液壓展現出強勁增長勢頭：營收增幅最高達到71.69%，扣除非經常性損益的凈利潤（扣非凈利潤）增幅一度達到118.73%。

然而，在其登陸資本市場2021年，企業業績便直轉急下。

2021年至2024年，長齡液壓分別實現營業收入9.07億元、8.96億元、8.06億元和8.83億元，分別實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.02億元、1.27億元、1.02億元和0.95億元，凈利潤呈逐年下滑態勢。

在此期間，長齡液壓嘗試拓展光伏回轉減速器等新業務，但未能扭轉局面。

今年一季度，長齡液壓實現營業收入2.19億元，同比下降2.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3082.47萬元，同比下降7.63%。

今年7月4日，長齡液壓再次緊急停牌，重啟控制權變更計劃。這一次，夏繼發父子最終選擇了來自青島的芯片行業的新銳力量。

青島芯片獨角獸浮出水面

此次入主長齡液壓的胡康橋，是一位典型的清華系科技創業者。

資料顯示，胡康橋生于1988年，畢業于清華大學電子工程系本科專業，后留學美國，在萊斯大學獲得電氣工程專業芯片設計方向碩士學位，系核芯互聯科技（青島）有限公司及核芯互聯（北京）科技有限公司的創始人，國家科技創業領軍人才。

據官網信息，核芯互聯科技（青島）有限公司成立于2018年12月，總部位于青島，在北京、上海、深圳設有研發中心，是一家專注于數模混合信號鏈芯片設計的高新技術企業。2022年，核芯互聯成功入圍中國IC獨角獸榜單。

與聚焦消費電子領域的芯片企業不同，核芯互聯選擇攻堅高性能工業模擬芯片。其研發團隊由業界精英組成，短短數年間已實現上千種型號芯片的量產，相關產品已在電力、軌交、智能制造等領域的上千家企業中批量使用。

目前，核芯互聯已完成四輪融資，累計融資超6億元，中金資本、同創偉業、東方富海等頭部機構均在投資方之列，足見市場對其在芯片設計領域未來前景的看好。

國資推手，巧設交易架構

再看本次交易，長齡液壓控制權變更的交易設計頗為精妙。收購方采取了“協議轉讓+部分要約收購”的雙重架構，以21.13億元總價鎖定41.99%表決權。

具體來看，胡康橋控制的核芯聽濤與江陰國資背景的澄聯雙盈，以每股34.39元價格協議受讓夏繼發父子持有的29.99%股權，交易額14.86億元，精準避開30%的全面要約收購紅線。

在此基礎上，胡康橋的一致行動人核芯破浪擬以每股36.24元發起12%股份的部分要約收購，原實控人及其一致行動人已承諾申報相應股份以確保要約成功。

這宗交易的關鍵資金安排中，江陰國資扮演了核心角色。胡康橋及合伙人通過向國資平臺新澄核芯轉讓核芯互聯（青島）部分股權，獲得了本次收購所需的6億元資金。

值得注意的是，承擔此任務的新澄核芯由江陰市高新區國資辦實際控制，且其成立時間點為2025年6月20日，精準卡位在長齡液壓停牌前夕。除此之外，江陰國資還通過其控制的另一收購主體澄聯雙盈，直接出資2.47億元收購了長齡液壓5%股權。

兩者合計，江陰國資在此次總價21.13億元的交易中總投入高達8.47億元，占比約四成。

隨著交易完成，青島芯片企業核芯互聯創始人胡康橋通過入主長齡液壓，成功實現了對上市平臺的控制，不僅為其自身芯片資產的資本化開辟了通道，也為長齡液壓的轉型升級注入了新的可能性。

這場跨越地域與行業的聯姻，能否成功融合液壓制造與芯片設計的技術優勢，實現協同發展？將是市場持續關注的焦點。